Крах «ЕвроТранса» обнажил системную проблему российской институциональной аналитики: крупные брокеры, банки и управляющие компании (УК) до последнего избегали слова «дефолт», маскируя риски терминами вроде «временный кассовый разрыв». Пока независимые аналитики, Ассоциация владельцев облигаций (АВО) открыто кричали о долговой спирали, крупная индустрия до середины июля — начала августа транслировала клиентам умеренно-оптимистичный или нейтральный взгляд.
Кто и как сглаживал углы в преддефолтные недели.

1. Позиция эмитента и инвест-сообществ (Главный источник иллюзий)

• Менеджмент ПАО «ЕвроТранс» (июль — начало августа):
  Официальная позиция компании оставалась неизменной: «Дефолта не будет (твердо и чётко ахахаха), это технические сбои и временная нехватка ликвидности из-за неравномерного поступления выручки». Более того, инвесторам продолжали напоминать об «обещаниях» выкупа акций по 350 рублей, что удерживало розничных клиентов от панических распродаж облигаций. 

( Читать дальше )