На валютном рынке наблюдается низкая волатильность, что странно в виду событий вокруг Китая. На прошлой неделе мы столкнулись с рекордным падением объема китайского экспорта, что связано с торговыми войнами с США, виной которых является агрессивная политика Трампа

Но, сегодня руководство КНР огласила свои планы новой программы стимулирования роста экономики, а именно:‼️
— обеспечение более дешевыми кредитами для малого и среднего бизнеса;
— рост внутренних инвестиций в инфраструктурные проекты;
— снижение размеров налогов.

С помощью этих мер, возможен рост экономики Китая в диапазоне 6,5 — 6,9%, но…это лишь в том случае, если Трампа попустит. Если он будет стоять на своем дальше, тема вокруг Поднебесной — одна из наиболее популярных историй среди возможных причин будущего мирового экономического кризиса, вероятность которого растет и составляет уже 25%

В период с 15 января по 6 февраля 
Ежедневный объем покупок составит: 15,6 млрд руб ($233.11млн).
Последний раз закупки валюты в резервы велись в августе 2018.
После того, как Путин пожурил Минфин, покупки приостановились.
Всего за период до 6 февраля будет куплено валюты на 265,8 млрд рублей.
Дополнительные нефтегазовые доходы в январе оцениваются в 220,6 млрд руб.
В декабре оно составило +45 млрд руб.
В декабре объем закупа валюты из закромов ЦБ составил 366 млрд руб (17,4 млрд руб в день).
Всего по плану 2019 минфин хочет купить $51 млрд за год.

ЦБ считает что возобновление закупа на открытом рынке в январе не приведет к ослаблению рубля.

В целом мы считаем, что биржа представила умеренно позитивные результаты. Главным краткосрочным триггером будет финансовая отчетность за 2018 г. по МСФО, а также объявление о выплате дивидендов по итогам 2018 г. и прогноз операционных расходов на 2019 г. (запланировано на 1 марта), что на данный момент остается источником основных опасений инвесторов. Акции подешевели примерно на 10% с середины ноября (тогда как индекс биржи вырос на 2% за аналогичный период). При текущих котировках MOEX торгуется на уровне 8,5x по коэффициенту 2019П P/E (с дисконтом 21% к историческому среднему показателю) при дивидендной доходности примерно 9% по итогам 2018 г. Таким образом, мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции компании.