Провели с подписчиками @mozgovikresearch голосовой чат с брокером Go Invest на тему покупки ГДР на внебиржевом рынке

Основные тезисы беседы:

👉 Покупка ГДР иностранных компаний, чей бизнес в России — хорошая возможность заработать с интересным коэффициентом Риск/Доходность (в прошлом году аналогичная возможность была в замещающих облигациях)

👉 Комиссия на сделку c депозитарными расписками на внебиржевом рынке у Go Invest всего 0,3% (у конкурентов как правило около 5%). Если нужен консультант по выбору акций — тогда комиссия увеличивается до 0,5%

👉 Минимальный объём покупки акций — 2 млн рублей, очень привлекательный порог входа

👉 Используется цепочка дружественных депозитариев и контрагентов для сделки. Во время сделки брокер раскрывает, где и у кого куплены конкретные бумаги (в основном используют Казахстан/Армению)

👉 Go Invest сосредотачивается на ГДР иностранных компаний, которые работают в России (Х5, Яндекс, ТКС и другие), и считает, что времени поучаствовать не так много, потому что если компания раскроет схему редомициляции, то текущий дисконт между внебиржевой и биржевой ценой в 30-50% начнёт быстро исчезать, и интересная доходность быстро пропадёт.

( Читать дальше )

Одним из немногих оставшихся вариантов для грамотного инвестирования в американские акции из России до недавних пор оставались фонды УК Тинькофф Капитал. Потом случились санкции ЕС, и компания объявила «бесшовный» перенос активов в неподсанкционный депозитарий. В случае с отдельными акциями этот перенос de facto состоялся уже недели 2-3 назад, а вот с биржевыми фондами процесс затянулся. Торги фондами были закрыты 27 февраля, и начали открываться в середине апреля. Но не без сюрпризов.
Для наглядности происходящего я возьму флагманский фонд Тинькофф USA 500 (TSPX), инвестирующий в 500 крупнейших компаний США и следующий за известным индексом S&P500.

После «бесшовного» переноса начали проявляться очень некрасивые швы. Теперь фонд отображается в портфелях незадачливых инвесторов Тинькофф Инвестиций в рублях — что, в общем-то, не является крупной проблемой. Дело в том, что он всегда торговался в двух валютах — в рублях и долларах. Но Тинькофф делал очень хитро: возможность торговать им в рублях у себя в приложении Тинькофф Инвестиции была прикрыта, так что для покупки фонда (якобы, без комиссии), пользователю необходимо было купить валюту, а уж за эту транзакцию заплатить комиссию — от 0,4% для премиальных клиентов до 0,9% для рядовых работяг.

( Читать дальше )

Возможно, я открыл секрет Полишинеля, но поделюсь, поправьте меня, если я не прав.

У меня портфель из трех типов активов:
— треть акций;
— треть замещающих облигаций (доллар и юань);
— треть на накопительнром счете в банке в рублях.

Рассмотрел стоимость шести акций в долларе (тикер / USDRUB_TOM),
которые я решил покупать на долгосрок в равных долях (ROSN, NVTK, SBER, MOEX, GMKN, MGNT),
и понял, что за прошедшее время они просто ходят в боковике!

Ладно, думаю, это ведь я посмотрел без учета дивидендов, проверим индекс MCFTRR
(Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций)).
Посмотрел MCFTRR / USDRUB_TOM — то же самое!
Был 60$ в 2007, выше 60$ поднимался 2007-2008 годах, в 2011 году, 2019-2022 годах, и опять сейчас 60$.

Если все так и я не ошибся, зачем тогда в долгосрок вкладываться в российские акции (или в индекс на российские акции),
если даже с учетом дивидендов в твердой валюте они не растут?

Может проще долларовых и юаневых замещающих облигаций купить, да и все?

( Читать дальше )

Практически все компании, завязанные на ритейл, отчитались за 2022 год. Мне захотелось сравнить некоторые традиционные торговые сети и маркетплейсы — насколько одни крупнее других по обороту на данный момент.

Продажи в 2022 году:

1). X5 Retail Group — 2,6 трлн ₽;

2). Магнит — 2,4 трлн ₽*;

3). Wildberries — 1,67 трлн ₽;

4). Mercury Retail — 1,2 трлн ₽*;

5). OZON — 832 млрд ₽;

6). М.Видео — 590 млрд ₽*;

7). Лента — 537 млрд ₽;

8). Светофор — 370 млрд ₽*;

9). Я.Маркет — 308 млрд ₽;

10). Вкусвилл — 205 млрд ₽.

* — собственная оценка на основе данных за 1 полугодие 2022 и динамики роста выручки (компании ещё не отчитались официально).

Важно понимать, что это не совсем топ-10. В топ-10 могут попасть сети Окей, Ашан, Metro. Данные по ним посчитать достаточно проблематично.

Традиционные ритейлеры растут темпами, равными инфляции. В то время как маркетплейсы продемонстрировали в 2022 выдающуюся динамику роста продаж: WB +98%, OZON +86%, Я.Маркет +92%. Если такая динамика продолжится, уже на горизонте ближайших пары лет лидеры могут смениться.

( Читать дальше )

Почему Полиметалл в Казахстане стоит гораздо дешевле, чем на Мосбирже?
Вот такой простой вопрос мне задали. Казалось бы, ответ на него очевиден, но как оказалось, очевиден не всем, поэтому я решил ответить на него отдельным постом.

Если коротко, инвесторов можно разделить на российских и зарубежных.

Среди российских инвесторов желающих покупать российские акции гораздо больше, чем среди зарубежных.
Среди зарубежных инвесторов желающих продать российские акции гораздо больше, чем среди российских.

Проблема в том, что тот же Полиметалл торговался и в Лондоне и в Москве.
После 24.02.2022 эти два рынка стали как несообщающиеся сосуды.
Теперь мы называем их внешний и внутренний периметр.

Конечно предприимчивые люди мечтают купить там дешево и продать тут дорого. Такая тема работала до некоторых пор, потом лавочку прикрыли российские власти.

Когда краник откроется, цены выровняются.
Бредовость ситуации в том, что владельцы акций во внешнем периметре могут осуществлять права акционеров зарубежных компаний, а во внутреннем — не могут, так как движение прав заблокировано Euroclear.

Надеюсь, понятно объяснил?
Вопросы есть?

На прошлой неделе мы провели прямой эфир с компанией РБТ (Развитие БиоТехнологий) — дочерней компанией ИСКЧ.

Друзья, кто смотрел эфир — просим заполнить небольшую анкету!

Она займёт у Вас 5 минут и поможет компании лучше понимать потребности потенциальных акционеров:
forms.gle/jbYT72wYucNAUFeh6 

А для тех, кто не смотрел эфир, рассказываем: 

• РБТ — создатель платформы «Бетусфера» для разработки и производства вакцин.

• Компания планирует занять свою нишу на рынке вакцин, где существует дефицит для достижения коллективного иммунитета и выполнения плана Минздрава по вакцинации.

• «Бетусфера» — запатентованная платформа «РБТ» для создания новых вакцин с возможностью быстрого масштабирования производства при сравнительно низкой себестоимости. Платформа сокращает время прохождения клинических исследований новых вакцин, снижает затраты на исследования и повышает вероятность выхода вакцин на рынок.

• ИСКЧ уже вложил в платформу «Бетусфера» 250 млн рублей и стал якорным инвестором компании РБТ.

( Читать дальше )

Уважаемый регулятор! Хотелось бы обратить внимание на ситуацию, которая выглядит не очень правильной и справедливой.

Компания ЛСР в своем отчете сообщила, что в феврале этого года передала 22,15 млн акций (всего акций 103 млн) «ключевым руководителям». 15,4 млн акций из них ушли прямо мажоритарному акционеру. Акции принадлежали ЛСР, ранее были выкуплены за счет средств компании. 


Сумма сделки по текущему рынку 11,2 млрд рублей.

Не совсем ясно как эта транзакция отвечает интересам акционеров, которые не являются членами правления, и насколько это вообще законно?

Насколько я понимаю, закона, который бы ограничивал такие практики нет, но налицо же нарушение интересов миноритарных акционеров, значит такие нормы в законе должны быть?

Как должна была бы выглядеть СПРАВЕДЛИВАЯ ситуация?

1. Если бы компания погасила данные акции, то прибыль ВСЕХ акционеров компании на акцию выросла бы на 27%!!! Справедливо? Справедливо!

2. Если бы компания не выкупала акции, а направила их на выплату дивидендов, то КАЖДЫЙ акционер компании получил бы на акцию более 100 рублей дивидендов, что соответствовало бы доходности более 20%.

3. Но вместо этого, прибыль на акцию выросла только у членов правления и мажоритария, а у миноритариев она автоматически уменьшилась. И миноритарных акционеров даже никто не спросил. 

Разве это справедливо?  

( Читать дальше )

Чем кончилась история с венчурным стартап проектом Сибирский Гостинец? 
Его кстати Тимофей интервьюировал:


Сейчас ведется судебное делопроизводство. В прошлом году банкротство было прекращено мировым соглашением.
Но в этом году начался новый виток разбирательств. 
Также ведется поиск пострадавших.

Больше всего из доверчивых инвесторов, вложившихся в этот «стартап», и потерявших кучу денег, можно выделить:
1) Ходас Дмитрий Андреевич, потерявший от инвестиций в эту компанию – 7 072 500 ₽;
2)  Хыдыров Емин Аджар оглы, потерявший от инвестиций в эту компанию – 4 108 500 ₽.

Из юридических лиц больше всего пострадало ООО «Айс Стим Финанс» — потери составили более 55 миллионов рублей!
Следить за делом можно вот тут:
kad.arbitr.ru/Card/f1bfd228-9227-4c03-824d-e7415208c134

По моей информации, крупнейшим держателем пакета акций данной компании является некто «Максим Волк».
Сейчас его активно разыскивают!