В мире существует множество признанных портфельных стратегий — 60/40, Risk Parity, Smart Beta, Target-Date, Core–Satellite.
Но на российском рынке их реализация сильно искажается из-за:
• ограниченной ликвидности
• ограниченного инструментария
• высокой геополитической волатильности
Тем не менее, я попытался собрать эти стратегии по их принципам, используя крупнейшие индексные и тематические фонды, доступные на Московской бирже.
Вот что получилось.
1) 60/40
Суть: классика — 60% акции, 40% облигации.
Пример реализации в РФ:
40% SBMX - акции РФ (широкий рынок)
20% TDIV - дивидендный фактор (Value/Quality)
25% SBGB - ОФЗ (фиксированный купон)
15% OBLG - корпоративные облигации (фиксированный купон)
Доходность с начала года: ≈ +8,8% YTD
2) All Weather / Risk Parity
Суть: много защитных активов + немного акций + золото.
50% SBGB - ОФЗ (низкая волатильность)
20% OBLG - корпоративные облигации
20% SBMX - акции РФ
10% GOLD - золото (GLDRUB_TOM)

( Читать дальше )

Недавно наткнулся на исследование JP Morgan, где они показывают простой, но очень важный эффект:
если пропустить 10 лучших дней роста рынка, доходность долгосрочного портфеля резко падает.
Тем самым JP Morgan подчёркивает, что стратегия «выйти перед падением и вернуться перед ростом» почти всегда проигрывает обычному buy & hold.

Мне стало интересно, работает ли это на нашем рынке. Я собрал и проанализировал данные индекса Мосбиржи за:
2025 год,
2024-2025,
2022-2025,
и 2015-2025.

И вот что получилось бы, если бы вы вложили 100 р

📊 2025 год (по 26.11.2025)
Buy & Hold: –5,66%
Без 5 лучших дней: –24,32%
Без 10 лучших дней: –34,71%

📊 2024–2025 годы
Buy & Hold: –14,75%
Без 5 лучших дней: –34,94%
Без 10 лучших дней: –45,26%

📊 2022–2025 годы
Buy & Hold: –30,74%
Без 5 лучших дней: –56,30%
Без 10 лучших дней: –64,74%

📊 2015–2025 годы (10 лет)
Buy & Hold: +85,86%
Без 5 лучших дней: +14,14%
Без 10 лучших дней: –10,97%

Несмотря на то, что в целом рынок не очень себя хорошо чувствовал в эти годы — разница в результатах колоссальная.

( Читать дальше )