Самолёт, лудоманы и национализация убытков

Что, собственно, ужасного в банкротстве? Это естественный рыночный гигиенический ритуал. Собственность переходит к тем, кто реально её финансировал — к владельцам долговых обязательств, банкам и облигационерам. Простые сотрудники продолжат работу, а мажоритарии и топ-менеджмент, наконец, понесут ответственность, оставшись у разбитого корыта. Механизм отбора, казалось бы, работает.

Но проблема не в высокой ставке сегодня. Она в стратегическом идиотизме вчера. Я отлично помню, как на хайпе льготной ипотеки «Самолёт» агрессивно расширялся, вытеснял и поглощал региональных застройщиков, хвастаясь сверхдоходностью. Это была классическая стратегия «пира во время чумы»: максимальное рыночное плечо, тотальная зависимость от бесконечного госстимула и вера в собственную гениальность. Заложи он более консервативную модель — был бы скромнее, но устойчивее. Кризисы и высокие ставки для таких — не смертный приговор, а рядовой стресс-тест.

Теперь же крупные игроки, годами формировавшие олигополистический рынок и давившие мелких конкурентов, скулят о господдержке. Родственник, работавший в региональной компании, описывал, как шла эта «консолидация»: не через эффективность, а давление. Предприятие то (региональный застройщик) таки обонкротили.   Для экономики в целом такая деятельность откровенно деструктивна — она ведёт к монополизации, застою и убийству здоровой конкуренции.

В 2022 году любой адекватный менеджмент должен был задаться вопросом: «А что, если льготная ипотека — не вечный дар богов, а временный анаболик от  государства? Что, если спрос всё-таки конечен?».  Субсидия от гос-ва в виде льготной ставки из денег налогоплательщиков прекратится? Это не высшая математика, а базовый риск-менеджмент. Если же топ-менеджер закладывается исключительно на радужный сценарий и идёт ва-банк с максимальным плечом, то чем он отличается от лудомана за рулеткой? Тот тоже может озолотиться, если сорвёт джекпот. А может — и чаще всего так и происходит — проиграть всё. 

Вывод прост: управленческая команда, демонстрирующая подобную «стратегию», является не просто некомпетентной — она социально опасна. Она приватизировала прибыли в жирные годы, а теперь пытается национализировать убытки, протягивая руку к карману налогоплательщика. Таких «менеджеров» не то что к новым проектам допускать — у них стоит потребовать назад выплаченные в годы бума бонусы как плату за безответственность. Или, как минимум, выдать запрет на право заниматься управленческой и предпринимательской деятельностью.  Жалательно с конфискацией. Ибо пострадать могут тысячи граждан. А вот бенефенциары такой политики крупные- мажоритарии и там мендежмент.  Иначе мы лишь легитимируем схему: орудовать бензопилой в тесном помещении, а когда дело доходит до обрушения, требовать у МЧС новую бензопилу за счёт бюджета.

В 15-19 году застройщики почему то проявляли фин устойчивость. При стагнирующих ценах на не движку. Без лудомании был скучный бизнес, но задачи свои выполнял.  

Потому что следующий кризис они встретят с тем же вопросом: «Государство, ну где же твоя помощь? Мы ведь слишком большие, чтобы нас отпустить на дно. Наши ошибки — теперь твоя системная проблема». И этот циничный шантаж — главный продукт, который производят подобные «чемпионы роста».

А давайте вспомним, что миноритарием обещали и что получилось к текущему моменту: