Продолжая тему трендов, сегодня хотелось бы рассказать об основных составляющих тренда, это- сила, характер и динамика.
 
Характер тренда.
 
Это понятие можно разделить на бычий, медвежий тренд и боковик.
 
Характер отображает покупательскую способность участников рынка, именно этот параметр и отрисовывается на графике цены.
Характерный бычий тренд- коррекция близка к боковой, резкий выброс цены вверх (рис А). Наилучший момент для торгов в лонг.
Затихающий тренд (рис В) будет отображаться на графике с глубокой коррекцией. Торговля возможна, но вход в рынок не ранее чем пройдет очередная волна коррекции.

Для медвежьего рынка все с точностью да наоборот.
 
Статья полностью

Пытаюсь тут пролить свет на фонды EFSF/ESM и решение конституционного суда Германии 12 сентября.




Понятно рассказываю? Интересно? Слушать не тяжело?
Критикуйте, кидайте помидорами!
Хочу быть интереснее, информативнее, лучше.

Ключевой статистикой прошлой пятницы, без сомнения, стала публикация данных по заказам на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) в США за июль. Цифры были плохими.
 
Ключевой опережающий индикатор чистых капитальных расходов бизнеса (Core сapex) — количество заказов на средства производства, за исключением самолетов и военного оборудования (Durable Goods Orders non-defense ex Aircraft) – сократился в июле на 3,4% против падения на 2,7% в июне. Снижение компоненты наблюдается в течение пяти из последних четырех месяцев.
 
Поставки (Shipments) основных средств производства, которые используются при расчете объема капитальных инвестиций и оценки валового внутреннего продукта, в июле 2012 г. изменились незначительно после роста в мае и июне.
 
Когда объем заказов на средства производства опускается ниже объема поставок, то в ближайшие несколько месяцев следует ожидать снижения реальных поставок.
 
Согласно расчетам ФРС, когда объем новых заказов оказывается на 1-2% ниже объема поставок, то последние, с высокой вероятностью, упадут в самое ближайшее время, негативно отразившись на показателе динамики ВВП США.


( Читать дальше )

 
Плох тот трейдер, который не мечтает одной, двумя сделками за год обеспечить себе достойную жизнь на длительный период. Поэтому практически каждый участник рынка пытается поймать свой тренд, переходя из стадии внутридневного трейдера, в стадию среднесрочного инвестора. Для чего переносит открытые позиции через клиринг, ночь и оставляет их от нескольких дней до нескольких недель. Хорошо, если позиция открыта по тренду, а рынок не находится в боковике. Но не всем удается «запрыгнуть» в попутный тренд, поэтому, для обеспечения контролируемого риска по депозиту стоит придерживаться ряда правил переноса позиции.

Правила предельно просты и в теории мы все их прекрасно знаем, но порой человеческие чувства, такие как жадность и страх, так знакомые каждому трейдеру, затмевают разум.

Правила:

1. Перенос только прибыльной позиции. (Перенос убытков – путь к обнулению счета!)
2. Перенос только по направлению тренда. (Ловля лоев, хаев и откатов на рынке неизбежно заканчивается стопом!)
3. Сокращение размера позиции при переносе, исходя из заработанной прибыли. (Риск должен лежать на прибыли, но ни в коем случае на  депозите!) Докупка в следующую торговую сессию.
4. Перенос стоп- приказа в зону «безубытка» (Максимум что мы можем позволить себе потерять в такой сделке, это незафиксированную прибыль предыдущего дня, но никак часть депозита! Лучше ноль, чем мизерная прибыль)


( Читать дальше )

 
Докупкой, или как ее еще называют в блогосфере «пирамидинг», принято называть увеличение позиции по мере движения цены в сторону открытой сделки.

Основные правила «пирамидинга»:

1. Увеличение только прибыльной позиции. (наращивание убыточной позиции называется усреднением и весьма губительно для депозита!)
2. Разбитие позиции на 2- 3 части. Вход 60-70% (от предполагаемого размера позиции) докупка 30-40%.
3. Вход в сделку большей частью, докупка меньшей.
4. Открытие позиции по докупке происходит по тем же принципам что и первоначальная точка входа. 
5. Операция по докупке никогда не должна приводить сделку в убыток.

Теперь разберем, кажущиеся спорными, некоторые правила докупки.

Если с первым пунктов все предельно ясно и на практике каждый получил урок, что усреднение не есть хорошо, то второе и третье правило большинство считают ошибочным.

Простой пример:
Мы купили 7 акций по 2 рубля, цена пошла в сторону открытой позиции, мы купили еще 3 акции по 3 рубля, средняя цена сделки получилась 2,3 рубля, даже если предположить, что цена развернется и пойдет вниз, наша средняя цены все равно окажется выше первоначального входа, и ниже цены докупки, что позволит избежать «несправедливого стопа». Если же купить 3 акции по 2 рубля и купить 7 акций по 3 рубля, средняя цена получится 2,7 руб. да, цена выше первоначального входа, но зона «безубытка» переместилась вплотную к зоне докупки и небольшая коррекция цены может оставить трейдера без позиции. К тому же, для трейдеров работающих на пробойных системах, хорошо известно, что самый большой импульс получается именно в момент пробоя, следовательно, докупка пойдет уже с меньшим потенциалом движения цены.     


( Читать дальше )

14 авг. (Блумберг) — Хедж-фонды и фонды прямых инвестиций собрали рекордную сумму в 60 миллиардов евро ($74 миллиарда) для инвестиций в рискованные облигации на фоне ожиданий, что европейский долговой кризис вынудит банки устроить небывалую в историю распродажу. Однако продавцов на рынке пока немного.
Американские инвесткомпании — в том числе Apollo Global Management LLC, Oaktree Capital Group LLC, Avenue Capital Group LLC и Davidson Kempner Capital Management LLC — слетелись в Европу, открывают там свои отделения и занимают деньги, чтобы извлечь наибольшую прибыль из глубочайшего спада в регионе. Средства, одолженные под рисковые облигации, достигают, согласно оценкам PricewaterhouseCoopers LLP, 100 миллиардов евро, которые фирмы могут направлять на различные сделки, включая леверидж.
Глава Европейского Центробанка Марио Драги, заступивший на этот пост в ноябре прошлого года, уже трижды понизил процентные ставки, доведя их до рекордно низкого уровня, и наполнил финансовую систему региона ликвидностью, избавив банки от необходимости продавать активы по бросовым ценам. Европейская служба банковского надзора сообщила в прошлом месяце, что за последний год банкам удалось укрепить свои активы и избежать их “распродажи по бросовым ценам”.

( Читать дальше )

делюсь интересными мыслями умных людей. Мохамед Эль Эриан (PIMCO) написал сегодня статью в газету WP. Привожу цитаточку:

Основная причина "новой нормальности" — высокий леверидж (перекредитованность) экономики. Политика по предотвращению кризиса 2008 только лишь нарастила «леверидж», переложив долг из корпоративного сектора в государственный. Политики США, вместо того, чтобы найти устойчивые драйверы роста экономики в последнее десятилетие только и делали, что полагались на избыточное кредитование и увеличение рычага.

Если медлить, то впервые в американской истории будет нарушена преемственность — когда каждое поколение американцев дарило лучшую жизнь своим детям.

Статья Мохамеда Эль Эриана 14 августа 2012 Washington Post: http://www.washingtonpost.com/opinions/paul-ryans-plan-and-the-next-new-normal/2012/08/13/53fdfda4-e566-11e1-936a-b801f1abab19_story.html

Сейчас в эфире разговаривали с Александром Варюшкиным. Вот основные тезисы.

Рынки дешевы.
S&P500 относительно дешевый.
EM относительно дешевы.
Высокодоходные облигации — дешевы.

VIX=14, 5-летний минимум, а декабрьская волатильность сейчас 24, что говорит о том, что инвесторы не уверены и ждут волатильного 2 полугодия.

Позиция на рынке — либо инвестирование с длинным горизонтом, либо позицию надо защищать от возможного падения.

Главные события будущего — американские выборы и бюджетные решения в США.

Если никаких решений по бюджету не будет принято — то секвестр бюджета автоматом — а это -$500-600 млрд и ВВП США упадет на 3-4%. Это крайне негативно для рынков.

Бюджетный дефицит нельзя сокращать или убирать, чтобы рынки росли, бюджетный дефицит должен остаться.

Регуляторы США прекрасно понимают ситуацию, и должны договориться о сохранении дефицита. Вот только есть несколько препятствий:

это выборы
это необходимое очередное повышение потолка заимствований.

Рынки все-таки недеются на то, что решение будет положительным и отчасти заложились на это.

Еврозона:
Драги дал ясно понять, что в беде не бросит европу и сделает все чтобы снизить ставки заимствования. Важно не то, что они сделают, важно, чтобы Драги удавалось сохранять уверенность в том, что что-то будет сделано. Основная проблема — доверие.
 

Урок третий. Контролируйте риски.

Наверное я выскажу банальную мысль, но к ней я пришел через свой опыт, набитые «тумаки и шишки»: «Доходность – это то, что «дарит» трейдеру рынок, а риск – это то, что трейдер «делает» сам». Прежде, чем подробно остановиться на второй части этой фразы, надо пояснить, что имеется ввиду под «риском». Под «риском» я понимаю просадки счета, т. е. падение счета от локальных максимумов при переоценке бумаг в нем по тем ценам, по которым их можно продать (с учетом объема) за относительно короткий промежуток времени, начиная с того момента, на который мы производим переоценку. За счет чего у трейдера может образоваться просадка? За счет трех видов риска:

— неизбежный риск;
— труднопрогнозируемый риск;
— просчитываемый риск.

К неизбежному риску относится движение цены актива против позиции, занятой трейдером. Неизбежным этот риск является потому, что в ценах существует абсолютно непредсказуемая случайная составляющая (если б ее не было, то существовали бы прогнозы будущей динамики цен со 100%-й сбываемостью, а их нет). Но неизбежность этого риска вовсе не означает, что трейдер не может его контролировать. Именно контроль этого риска и является одной из главных задач трейдера.

( Читать дальше )

 
12 августа Олли Рен вернется в свой офис, что нетипично рано, и Еврокомиссия изложит свое видение о надзорном органе за европейской банковской системой
 
20 августа исполняются греческие облигации на 3,2 млрд евро, которые держит ЕЦБ соответственно, до того момента Греция должна будет выпустить облигации на сумму 4,1 млрд евро (по слухам, 6 млрд)
 
31 августа – экономический симпозиум вДжексон Хоуле, речь Бена Бернанке Fed's Bernanke Speaks in Jackson Hole, Wyoming
 
6 сентября — заседание Управляющего совета ЕЦБ, пресс-конференция Драги
 
 
12 сентября – Конституционный суд Германии примет решение, правомерен ли договор о механизме ESM. Решение судьбоносное, так как провал поставит крест на дальнейших фискальных мерах, ЕЦБ опять придется «выигрывать время»
 


( Читать дальше )