Самое важное событие сегодня на рынках — это фронтальный рост доллара ко всем валютам. Вчерашняя гипотеза себя полностью оправдала (писал в телеграме http://t.elegram.ru/MarketDumki/317), DXY выходит наверх из трехмесячной консолидации. Вдобавок к этому, американец сегодня растет опережающими темпами к валютам развивающихся стран: к южноафриканскому ренду на 2%, к мексиканскому песо на 1.8%, к бразильскому реалу на 1%. Очевидно, что цикл падения доллара завершен!

Хотел бы обратить внимание на очень любопытный факт. Две недели назад у нас из-за геополитической напряженности резко упал российский рубль. Еще пару месяцев назад доллар стоил на минимуме 55.6 руб, а сейчас уже 61.8. На сколько процентов вырос бакс? Почти на 12%. Давайте посмотрим на динамику бразильского реала. Минимум по доллару в этом цикле был на уровне 3.05 реала за одну американскую единицу. А сейчас за доллар уже дают 3.44. Насколько вырос бакс? Примерно на 13%! Похоже на рубль??? Да! С южноафриканским рендом такая же история. Если просто сравнивать графики, то может сложиться впечатление, что санкции ввели не только против РФ, но и против Бразилии и ЮАР.

Наступает решающий момент для рынков и доллара. На уходящей неделе продолжился рост доходности по американским гособлигациям. Доходность по 10-леткам вплотную приблизилась к отметке в 3%. Почему это очень важно, подробно описывал в телеге http://t.elegram.ru/MarketDumki/316

По 2-х леткам доходность уже достигла 2.45%. Т.е. инвесторы уже закладывают еще 3 повышения учетной ставки с текущих значений в 1.75%. Увеличивающаяся разница в процентных ставках в США и Европе будет всё больше оказывать повышательное давление на доллар. Рост бакса практически неминуем.

В августе ЕЦБ свернет программу QE и рынок европейского долга останется без поддержки. Посмотрим, сколько продержатся такие низкие доходности по европейским бондам, как сейчас. Например, по итальянским 10-летним гособлигациям сейчас дают 1.78%. Италия, как заемщик, стала надежней США??? Вот это как раз самый наглядный пример искусственных (artificial как выражается г-н Трамп) котировок. Так что распродажи на рынке европейского долга  — это практически неизбежное событие в условиях роста ставок в США. И это по-любому приведет к достаточно сильному падению евро против доллара. Высока вероятность того, что доллар уже на следующей неделе выйдет из консолидации и начнется его рост. DXY подошел к верхней границе 3-х месячной консолидации (см. график ниже). Учитывая динамику доллара ко многим валютам, есть все основания ждать прорыва наверх.