Рынок замер в ожидании перед заседанием ЦБ. На этой неделе Индекс Мосбиржи вырос всего на 0,07%, Заседание запланировано на пятницу, значит в течение недели значительных движений не будет, а вот волатильность может быть высокая.

Пока ждём ставку, предлагаю взглянуть на самые интересные посты уходящей недели. Если не видели, посмотрите.

Инвестиционные идеи:

➡️ ТОП-10 акций от аналитиков Цифра брокер

➡️ ТОП-5 самых доходных активов августа

➡️ Заработать на падении ставки: как ОФЗ может принести десятки процентов за короткий срок?

Новые облигации:

➡️ Новый выпуск облигаций с доходностью до 17,5% и высоким рейтингом

➡️ Новые облигации от Альфа-Банк с доходностью до 17,75%: ищем подвохи

Отчеты и дивиденды компаний:

➡️ Снова будем богатеть?: какими дивидендами порадуют компании инвесторов этой осенью

Аналитика и новости:

➡️ Бегство из фондов продолжается: инвесторы меняют свои предпочтения (есть список фондов Мосбиржи)

➡️ Экономика по новым правилам: свежий прогноз от ЦБ

Банк России опубликовал статистику за август по доходности разных классов активов. Итоги следующие:

➡️ Новый лидер августа: В августе акции обогнали облигации по доходности

➡️ С начала 2025 года: В лидерах всё еще корпоративные облигации (до +30%) и ОФЗ (+19,5%).

🔼 ТОП-5 самых доходных активов:

1️⃣ Акции телекомов: +9,9%

2️⃣ Акции электроэнергетики: +9,0%

3️⃣ Акции ретейлеров: +8,9%

4️⃣ Акции нефтегаза: +8,3%

5️⃣ Акции транспорта: +7,4%

🔼 Доходность других инструментов:

• Индекс МосБиржи (IMOEX): +6,2%
• Корпоративные облигации (в зависимости от рейтинга): +1,4–2,4%
• ОФЗ: +0,7%
• Рублевые депозиты: +1,4%

🔽Инструменты с отрицательной доходностью:

• Валютные депозиты (доллар): -1,7%
• Валютные депозиты (евро): -0,9%
• Валютные депозиты (юанях): — 0,7%

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Ещё интересные статьи:

• Новые облигации от Альфа-Банк с доходностью до 17,75%: ищем подвохи

В последнее время всё больше появляется облигаций в форме СФО. А что, удобно же?) По сути банки через «компании-прокладки» монетизируют свои кредиты.

Более подробно о том, как работает секьюритизация рассматривала здесь, когда был выпуск от Яндекс Банка. Сейчас с такими облигациями выходит «красный» банк.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

СФО Альфа Фабрика ПК-1
• Банк-организатор: АО «Альфа-Банк»
• Эмитент: ООО «Специализированное финансовое общество Альфа Фабрика ПК-1»
• Номинальный объем: до 10 млрд ₽
• Залоговое обеспечение: 12,5 млрд ₽
• Ориентир купона: до 16,5% (YTM до 17,75%)
• Выплаты: 12 раз в год
• Расчетная дюрация: 0,92 года
• Ожидаемая дата погашения: 01.11.2027
• Предельная дата погашения: 01.07.2031
• Амортизация: да (начинается одновременно с выплатой первого купона – 01.12.2025)
• Оферта: да (колл-опцион)

Аналитики инвестдомов не теряют времени зря. Они постоянно обновляют свои рекомендации, в том числе относительно акций, которые по их мнению могут обыграть Индекс Мосбиржи.

Недавно мы рассматривали подборку от ВТБ, а теперь и Аналитики Цифра брокер (бывший Фридом Финанс) обновили список рекомендованных акций на сентябрь. Предлагаю взглянуть на причины изменения ТОПа и на его состав.  

❌ Исключены: Аренадата и Озон Фармацевтика

✔️ Добавлены: Новабев и Промомед

Причины исключения из топа:

1️⃣ Аренадата 🖥 (#DATA)

Причины исключения:
• Компания резко ухудшила прогноз по росту выручки с 40% до 20-30%
• Выручка в 1 полугодии упала на 42% (до 1,36 млрд руб.)
• Чистый убыток составил 920 млн руб. (против прибыли в 608 млрд руб. годом ранее).

Вывод аналитиков: Ключевой драйвер роста исчез, среднесрочных причин для покупки нет.

2️⃣ Озон Фармацевтика 💊 (#OZPH)

Причины исключения:
• Финансовые результаты за полугодие оказались хуже ожиданий, несмотря на рост котировок

Интересное исследование провел Финам. Нацелено оно было на отношение россиян к пенсии по старости. И хоть, несмотря на большую базу опроса, оно затрагивало в основном тех, кто знаком с инвестированием, но в целом результаты получились достаточно интересные.

Выборка: 1000 человек с опытом инвестирования и собственным инвестиционным портфелем.

Подавляющее большинство опрошенных инвесторов (91%) не рассматривают государственную пенсию как основной источник дохода в старости, предпочитая собственные накопления.

1️⃣ Опыт инвестирования:

• более 5 лет — 33,3%
• от 2 до 5 лет — 32,8%

2️⃣ Отношение к пенсии

• полагаются на госпенсию: 9,82%
• воспринимают ее как подстраховку: 68,5%

3️⃣Финансовое поведение

• активно копят на пенсию: 60,2%
• планируют, но еще не начали: 21,7%

4️⃣ Суммы ежемесячных накоплений (в порядке убывания популярности):

• от 5 до 10 тыс. руб.
• свыше 30 тыс. руб.
• от 15 до 30 тыс. руб.
• менее 5 тыс. руб.

Банк России представил четыре сценария макроэкономического развития и денежно-кредитной политики в 2026-2028 годах.

В зависимости от сценария, который будет реализован, нас с вами ждёт разный уровень ключевой ставки. В базовом сценарии ЦБ надеется, что ставка снизится до конца года до 12-13%, а это надо сказать немало с текущих 18%.

Как, мы видим, практически во всех сценариях регулятор ожидает снижения ключевой ставки. Что делать инвесторам в этом случае и какие инструменты наиболее актуальны на текущий момент, рассматриваю в тг канале.



Краткое описание сценариев

1️⃣ Базовый сценарий

Условия: Мировая экономика растет низкими темпами. Постепенное снижение ставок и ослабление инфляционного давления в мире. Без резкого ухудшения геополитики.

Последствия: Мировые центральные банки смягчают денежно-кредитную политику.

2️⃣ Проинфляционный сценарий

Условия: Ужесточение санкций, снижение цен на нефть. Отечественное производство растет медленнее.

Последствия: Государство увеличивает льготное кредитование и протекционизм. Предложение не успевает за спросом. Инфляция оказывается выше, чем в базовом прогнозе.

Магнит отчитался о работе за полгода. Что таит этот отчёт? И можно ли инвестировать в данный бизнес? Давайте разбираться.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

Финансовые показатели за полугодие:

✔️ Выручка: 1,67 трлн ₽ (+14,6% г/г). Компания продолжает наращивать обороты.
✔️ Операционная прибыль (EBITDA): 85,6 млрд ₽ (+10,7% г/г). Бизнес в целом остается прибыльным на операционном уровне.
❌ Чистая прибыль рухнула: 6,5 млрд ₽ (-70,2% г/г). Несмотря на рост выручки, чистая прибыль существенно просела из-за роста финансовых расходов.

⚠️ Риски:
— Чистый долг приблизился к 1 трлн ₽ (было 788 млрд ₽ в конце 2024).
— Долговая нагрузка: Отношение долга к прибыли (Net Debt/EBITDA) подскочило до 2.4x (с 1.5x). Это значит, что компания значительно повысила свою закредитованность.

В чем причины такой ситуации?

Одна из причин — покупка «Азбуки Вкуса» весной. Это крупная сделка, которая потребовала значительных затрат.

Только вроде закончился весенне-летний дивидендный сезон, как уже ряд компаний готов выплатить дивиденды по результатам работы в 2026 году. Привела список компаний, рассчитала текущую дивидендную доходность. Сохраняйте, чтобы не пропустить.

Кстати, сегодня ожидаем ещё решение двух советов директоров относительно дивидендов.

Из всех компаний лично мне нравится Хедхантер (#HEAD), несмотря на снижение клиентской базы (обзор отчетности есть в тг). Компания имеет свою индивидуальную нишу, активно развивается за счет цифровых технологий. Также в портфеле держу акции Яндекса и Т-Технологий, БСП и Татнефти.

Итак, вот список компаний, которые уже определились с дивидендами. Полный список компаний можно забрать в телеграм канале.

Компания Х5 вчера отчиталась по работе в первом полугодии. Чистая прибыль упала, но предлагаю более детально взглянуть на отчёт. Покупаем или продаем акции? Своё мнение скажу в конце разбора.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.




Ключевые показатели за II кв. 2025:

✔️ Выручка: +21,6% г/г (рост за счет увеличения продаж и торговых площадей)

✔️ EBITDA: +0,9%, но это с учётом разового начисления 4,13 млрд руб. (выкуп 10% доли голландской X5), без данного начисления EBITDA бы составила +7%

❌ Чистая прибыль: -16% (с учётом выкупа доли у голландской X5), -4% (без него). Снижение чистой прибыли произошло в том числе и из-за роста налога на прибыль с 1 января.

❌ Рентабельность EBITDA: снижение на 0.8 п.п. из-за роста доли готовой еды, а также роста дискаунтеров «Чижик» и затрат на онлайн-продажи.

✔️ Чистый долг/EBITDA: 1.05x (ниже целевого уровня 1.2–1.4x).

Натолкнулась в очередной раз на интересную статистику, которая заставляет однозначно задуматься об инвестициях, пока есть время. Ниже приложу данные по регионам. 

И делать это надо обязательно, особенно тем, кто по тем или иным причинам будет получать минимальный размер страховой пенсии, а особенно тем, кто сможет рассчитывать только на социальную пенсию. Потому что минимальные размеры не позволят существовать нормально. Ну, как прожить на 9000 или 13000 тыс. рублей?

С 1 апреля 2025 года социальные пенсии по старости увеличили на 14,75% — до 8 824 рублей.

С 1 января 2025 года страховые пенсии по старости проиндексировали на 7,3% и их размер составил 13 278,40 рублей.

Кстати, социальную пенсию могут назначить и тем, кто зарабатывал очень даже прилично, например:

➡ самозанятым, если они добровольно не отчисляли взносы на формирование пенсии;

➡ тем, кому не хватило пенсионных баллов или страхового стажа. Сейчас это ИПК = 30 баллов и стаж от 15 лет. И в эту категорию могут попасть работники, за которых работодатель не платил взносы, выдавая зарплату «в конвертах».