🌿Пока рынок дружно хоронит флоатеры и перекладывается в фиксы, я тихо собираю то, что валяется под ногами. Иногда лучшая стратегия — не умничать, а просто подбирать не эффективность рынка. Дальше — мой личный список выпусков, где не эффективность кажется особенно щедрой.
💼Я не любитель покупать бонды выше номинала — даже когда кажется, что это мегавыгодно. Не считаю такой подход выгодным в принципе. Моя личная стратегия и тактика — искать рыночные неэффективности. Именно поэтому прямо сейчас я решила собрать в портфель флоатеров примерно на 5-7% от капитала.

🌿Почему сейчас? Потому что наступает самый удобный период: инвесторы массово выходят из флоатеров и перекладываются в фиксы, из-за чего флоатеры прилично обвалились. Тут-то и можно подкараулить интересные выпуски, купить с явным апсайдом. Это удобно и для спекуляции, и для долгосрочного удержания. Как только у рынка возникают сомнения насчёт инфляции — толпа бежит обратно откупать флоатеры, что даёт приличный довесок к капиталу; в такой момент я, конечно, продаю. А для долгосрока это комфортно вдвойне: флоатеры с инвестгрейдом, но сильно просевшие, дают те же доходности, но гораздо больше спокойствия. Правда, такая стратегия больше подходит для крупных портфелей: в маленьких цель чаще не столько сохранить, сколько быстро заработать.

( Читать дальше )

​​Продолжаем следить за приключениями нашего маленького мазохиста. Напомню суть эксперимента. Собираем портфель из десяти публичных эмитентов. Целимся на самых проблемных: с долгами, убытками, судебными исками, мутными схемами и не менее мутными мажоритариями. Концентрированная Мосбиржа в одном портфеле! Цель — уполовинить счет за какой-то промежуток времени.

Первые результаты приносят так необходимую боль. Хотя портфель собирался на исторических и локальных минимумах большинства акций, всего за 1,5 месяца он показал внушительные МИНУС15%! Если работать по схеме Когана, то это 120% годовой ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ доходности)) И даже какой-то небольшой отскок рынка с таким «отбором» эмитентов практически не замечен.

Значимые новости по позициям:
1) Мвидео катастрофически отчитался за год, вчера был разбор. Ритейлер пытается превратится в маркетплейс, но кажется поздно начал и имеет слишком большой долг. Банкротство тут видится более вероятным событием.
2) Алроса отчиталась за 1й квартал 2026 года по РСБУ.

( Читать дальше )