Избранное трейдера Savenkov Vyacheslav

по

Опционы для переростков (Пифагор, Бернули, БШ-Мертон и Кирилл Ильинский)

Продолжая разговор про опционы невозможно обойтись без формул. Как я не пытался этого избежать, не получается. Конечно, я не смогу описать это как Кирилл Ильинский, но, как говорится, хоть поржем.

Я уже давал ссылку на Кирилла https://www.lektorium.tv/lecture/13792. Но понимая, что публика имеет разную подготовку, попробую максимально упростить, или показать откуда, что берется.

Итак. На 33 минуте своего выступления, Кирилл стал рисовать шапочки. Я же, что бы быть оригинальным, буду рисовать рюмочки. Так они и привычнее и патриотичнее и нагляднее. Точно так же мы берем спот S и делам три точки K-dK, K и K+dK. В первой точки мы продаем колл и P/L у нас ломается на 45 градусов. Через расстояние dK в точке К мы покупаем два кола и ломаем на 90 градусов и еще через dK продаемся 45 градусов. Не знаю, как это похоже на бабочу, но на стопарик водки похоже точно, только без ножки. Так мы ее дорисуем, нальем, примем и пойдем дальше. Все мы знаем метод исчисления по наименьшим квадратам, здесь мы используем наименьшие треугольники. Разделим наш треугольник из точки К до точки С. У нас получится треугольник K,C,dK+К. И тут пора кричать «Эврика», как сделал это человек, который все это придумал. Возможно, поэтому, производные БШ названы в честь его национальности. Мы получили прямоугольный треугольник, да еще и равнобедренный. Откуда следует, что Пифагоровы штаны, во все стороны равны. Залезаем в Гугля за 3 класс и читаем  А квадрат = В квадрат + С квадрат. Это значит, что для того что бы отбить тетту БА должен пройти dK, а опцион должен пройти корень квадратный из глубины рюмочки в квадрате + dk в квадрате. Это частный случай. Наш актив стоял на месте, а в последнюю минуту ушел на dK. Тут одной рюмочкой не обойтись или без бутылки не поймешь. Надо много рюмочек сложить, то есть  проинтегрировать бесконечно большого количества спиртосодержащего вещества, бесконечно маленькими рюмочками. Но прежде пригласить собутыльника. В 1700 годах жил был Лейбниц. Это тот чел который описал двоичную систему счисления, ввел термин «модель», думал как смоделировать человеческий мозг на машине. А главное, он выдвинул в психологии понятие бессознательного. Он смог бы нам объяснить, чего нам надо. Вот например ваша жена пошла в магазин. Бессознательно вы уже прикинули, какая СМС придет из вашего банка. А на самом деле вас должна интересовать скорость, с которой ваша жена идет. Помните, я писал. Расстояние, деленное на время. Здесь, скорость жены, рубли деленные на время. Вот ее скорость. Нам важно не сколько в рюмке водки, а как быстро она испаряется и какое надо придать ускорение вашей работе на бирже, что бы жена вас не разорила. И если функция жены нелинейна, чем ближе к кассе тем полнее тележка, то вам не просто надо ускорится, а ускорить ускорение, сделать рывок. А это производная второго порядка. И если в школе вас учили ставить две черточки по Лагранджу, то Лейбниц объяснит вам, что отношение маленьких рюмочек можно записать как d в степени 2 на функцию и делить на dx в степени 2 и все это на х (0). Что и показал Кирилл Ильинский на 34 минуте лекции. И что бы понять количество выпитого, нам надо сложить все рюмочки и получается ведро d2C(k)/dK2. Для тех кто не верит, вот мозговой штурм: http://smart-lab.ru/blog/209031.php  (какие ясные мысли, как чел сломали).



( Читать дальше )

Наперсточники на рынке нефти.

    • 02 марта 2015, 11:54
    • |
    • miro
  • Еще
Наперсточники на рынке нефти.
 
    Не знаю, как вам, а мне движения фьючерсов на нефть в последнее время все больше напоминают игру в наперстки. Точно как в игре в наперстки разводила, истошно выкрикивая слоганы «Кручу-верчу, обмануть хочу…», хочет обобрать клиента до нитки, так и на рынке нефтяных фьючерсов попеременно крича лозунги «Фсё прапала — нефть на 20» и «Потребление растет — нефть на 100», ММ (нет не Маркет Мейкер, а Мощный Мошенник!) постепенно забирает себе деньги с рынка.
    Я уже несколько раз писал о том, что фундаментальные причины (в том числе статистика) не являются движущими факторами на рынке нефти. Взять хотя бы последние данные агентства EIA по запасам нефти в США. Посмотрим на график добычи нефти в США (коричневый) и график обеспечения нефтью в днях (синий).

( Читать дальше )

Роботы Goldman Sachs творят беспредел на рынке

Интересная девушка на миллионере пишет статьи про то как работают роботы на бирже. Вот интересный случай с роботами Goldman Sachs.

Хочу познакомить вас с интересной историей (одной из) обычного алгоритмического робота от компании Голдман Сакс, чтобы постепенно приблизить вас к понимаю того как работают высокочастотные роботы, и как они «благородно предоставляют рынку ликвидность». Свежие примеры разбирать нельзя, чтобы ребята не обиделись. Возьмем к примеру 20 августа 2013 года. Как только рынок открылся в этотм день утром, робот начал одновременную торговлю на рынке опционов и акций. задача робота была продать 1000 опционов на акции, по особенному сценарию. Брались акции, начинающиеся на буквы IE и продавались вплоть до символов KIM. Торговля велась на бирже AMEX (опционное отделение биржи), ордерами с лимитом (по верхней планке открытия рынка, которая опускалась каждую минуту на 1 цент, либо на 1 тик) с остановкой продаж, пока цена опциона акции не опустится до 1 доллара. И это невзирая на цену страйка или цену самой акции или ее etf. Размеры заявок начинались от 1000 контрактов, но с появлением покупателей, они снижались. Роботу было плевать на цены опционов на других биржах, которые явно давали лучшую цену для начала продаж. Как только пошел обвал котировок на данные акции для этой биржи, на остальных площадках тоже начался хаос. Всего за 10 секунд после начала торгов, робот заставил сразу разные площадки сходить с ума. Через пять минут AMEX закрыла доступ к бирже. Робот подумал, что биржа сломалась. Биржа думала что сломался робот. Через 10 минут биржа запустила торги. Вы думаете торговцев из Голдман Сакса оштрафовали за то что они по сути разрушили торги свободно выбранных акций? Конечно же, нет. Однако для самих компаний, котировки чьих акций рухнули в несколько секунд, эти последствия не прошли даром.

( Читать дальше )

Мечел — классический turnaround и его заманчивые перспективы

    • 17 февраля 2015, 09:50
    • |
    • Vlad K
  • Еще
  • После девальвации рубля Стоимость Компании (EV = Enterprise Value) находится на уровне 2.5-3.0xEBITDA2015 или около $7.0B. Причем только $0.5B — акционерный капитал, остальное — долг.
  • Компания завершила финансирование ключевых инвестиционных проектов и может использовать свой денежный поток для погашения долга.
  • Выплаты долга в 2015 году позволят увеличить акционерный капитал компании в 4.0 раза по самым скромных подсчетам и при сохранении очень низких мультипликаторов EV/EBITDA.
  • Риски — жесткое банкротство, техногенная катастрофа и падение цен на кокс и сталь.
 

Мечел — это классическая история падения-взлета (вольный перевод от англ. слова turnaround) с благоприятным соотношением риск к вознаграждению. Постараюсь без воды осветить основные вопросы, в том числе главный — сколько и как можно на этом заработать.



( Читать дальше )

Ликвидность на опционах

    • 04 февраля 2015, 19:03
    • |
    • Target
  • Еще
Здравствуйте, коллеги.

Вопрос торгующим опционами на американские фьючерсы.
Просмотрев основные фьючерсные контракты, торгуемые на CME, Nymex, Comex, ICE, огорчился ликвидности на опционах, причем в американскую сессию, а в европу и, тем более, в азию — вообще тухляк. Неплохая ликвидность только у сипи, облигаций и кое-каких зерновых культур. На этом все. Энергия, металлы, валюты и т.д. как-то не порадовали.
Как выходите из ситуации?
Краем уха слышал про альтернативы в виде ETF/ETN, опционы на которые очень ликвидны, при этом поведение базового актива полностью копирует поведение соответствующих фьючерсов.
Так ли это и как узнать какие именно ETF/ETN каким фьючам соответствуют и где можно подробнее об этом узнать?
Спасибо. 

ммвб, фртс, ртс, си - вью

Добрый день! 

Как говорится: «Поехали» 

фртс: ждал в районе 76-77, выскочил по 75200 утром и зашортил — цель на высоту треугольника в районе 60 (назревает черная пятница, паника начнется после пробития 71), ждемс
ммвб, фртс, ртс, си - вью

си: обманули всех, пробили 70, отрисовали флаг и поехали на новые хаи, после пробития 71 поедем как обычно, припеваюче…

( Читать дальше )

Опционы на RSX. Инсайд?

Во вторник кто-то втарил 50тыс.коллов (на Западе ОИ не надо делить на 2) по 15 центов (контракты продаются лотами, надо умножать на 100) с экспирой 6 февраля, т.е в следующую пятницу. Страйк 16.5 (11% вне денег), примерно 82500 по РИ если спроецировать на нас, т.е верхняя граница месячного боковика. Если это направленная сделка, то само собой ставка сделана на экспиру, а значит они должный уйти в деньги, а если мы пройдём 82500, то там и 90 маячит. Бабла заплачено 750 тысяч. баксов !!! И это за неделю до экспиры и вне денег на 11%! Чтобы произошёл подобный рост на РИ, должен сильно укрепиться рубль, потому что бумаги локально приехали (если глянуть на Мамбу), т.е по сути ставка на сильное  укрепления рубля. Обычно мы отталкиваемся от продавца, но на ETF по моим наблюдениям покупатели часто угадывают направление (это не только я заметил, был тут топик как-то http://smart-lab.ru/blog/118669.php  ) почти  весь прошлый год пацаны  тарили путы пачками в огромных обьёмах и они часто входили в деньги. Впервые куплены коллы в таком обьёме. Вот и проверим-:)) Учитывая, что наш опционный рынок временно замер (на страйках мизерные обьёмы висят), возможно кто-то решил не палиться и втарил через ETF-:)

( Читать дальше )

Перед началом торгов в 15 году. Часть 1. Доллар.

Хочу написать небольшой цикл статей о 2014 годе. Год был невероятно интересным для всех кто вовлечён в инвестиционный и/или спекулятивный процессы. Построить прогнозы о будущих тендециях. Поспорить и послушать коллег по теме «Что было? Что будет? Чем сердце успокоиться?»)))

В этой статье обсуждаем доллар и направление глобальных капитальных потоков.

Начну с относительной динамики (в глобальном варианте). Фъючерсы, торгуемые на американских биржах:

Рисунок Лучшие и худшие активы по относительной динамике в 2014
году

Перед началом торгов в 15 году. Часть 1. Доллар.
что меня лично удивило в этом чарте?
  • Первое, кроме палладия ни один из минеральных ископаемых не показал положительной динамики. Всё что расторговано (речь не идёт об экзотике) из минеральных ископаемых всё в минусе. Энергоносители так вообще самая отвратительная динамика: Природный газ -31,5%, Мазут -39,7%, Нефть -44,7%. 


( Читать дальше )

Гениальный шаг Путина или золотой капкан для запада. Читать до конца

Гениальный шаг Путина или золотой капкан для запада. Читать до конца
Любые обвинения в адрес этого человека лишь подчеркивают его способность к быстрому аналитическому мышлению, его способность мгновенно принимать четкие и выверенные политические и экономические решения.

Нередко западные СМИ сравнивают эту способность Путина со способностью гроссмейстера, проводящего публичный сеанс одновременной игры на блицтурнире по шахматам. Последние события, происходящие в экономике США и Запада в целом позволяют сделать вывод о том, что в этой части оценки личности Путина, западные СМИ абсолютно правы.

Несмотря на многочисленные победные реляции в стиле Fox News и CNN, на сегодняшний день, экономика Запада во главе с США оказалась в капкане Путина. Возможностей освобождения из которого на Западе не видит и не может найти никто. И чем сильнее Запад пытается из этого капкана вырваться, тем его положение становится безнадёжнее.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн