Председатель совета директоров Норд Капитал пиарит торговых роботов, естественно, с намеком на свою компанию.

Оригинал: http://www.rbcdaily.ru/2012/11/20/finance/562949985167912

В последние годы западные компании регулярно отдают средства под управление алгоритмическим системам. Barclays и Goldman Sachs Group активно используют компьютерные программы для торговли финансовыми инструментами. Большинство инвестиционных банков — от Нью-Йорка до Токио — имеют в своей структуре дивизионы онлайн-брокериджа. Роботов в торговле стали использовать также и крупные индивидуальные инвесторы (в силу высокой цены системы ручных компьютерных кодов).

На прошлой неделе крупнейший банк Швейцарии UBS объявил, что сокращает свое управление по торговле кредитно-дефолтными свопами. 2 млн долл. будут переданы под алгоритмическую реализацию стратегии на рынке кредитно-дефолтных свопов. В конце октября именно UBS объявил о планах сократить 10 тыс. чел. В какой-то степени происходит замещение человеческого труда машинным, как того хотел главный персонаж из фильма «Приключения Электроника»: «Вкалывают роботы — счастлив человек».

( Читать дальше )

Благодарю true_flipper за отличную цитату. Не могу не перепостить, посколку всё — в самую точку.

Автор блога Crossing Wallstreet делится тем, чему он научился за годы в бизнесе. Не все понимают по английски, стоит перевести я считаю, это надо прочесть всем. Не скажу что я лично подо всем подпишусь, но может это потому что я еще молод и не расстался со всеми иллюзиями:) За перевод не пинайте, я по-русски местами хуже, чем по английски изъясняюсь, всегда были с ним проблемы в школе:)

The Federal Reserve isn’t nearly as powerful as is commonly believed.
Федеральный резерв и близко не так могущественен, как принято считать.

There isn’t a person or group of people in charge of the market.
Не существует человека или группы лиц, определяющих движения рынка (кукла нет).


( Читать дальше )

Оригинал взят у fraitag_system в исследование на тему высоких ставок и рентабельности капитала российских компаний
www.2stocks.ru/main/invest/stocks/info/finance?sort_by=roe&direction=asc

на данном сайте можно найти таблицу с результатами деятельности многих российских компаний, акции которых торгуются на ММВБ. некоторых компаний тут нет в силу отсутствия отчетности. но в целом — большинство выборки представлено во всей красе.

итак — мы знаем, что ставка сейчас в банках от 9,3 до 10+% в рублях на депозитах. т.е. можно пойти и спокойненько положить депозит и каждый месяц получать свои процентики под немалую ставочку. смотрим на табличку и считаем количество компаний, у котороых показатель ROE (return on equity — возврат на капитал) больше 9%...

получаем: 59 компаний, у котороых рое больше 9,3% и 54 компании, у которых рое ниже 9,3%.

те компании, у которых рое выше 9,3% — могут отбивать стоимость фондирования… те, у которых ниже 9,3% — скорее всего сами себя проедают.

если же посмотреть по показателю РЕ — т.е отношению чистой прибыли не к капиталу, а к капитализации — то увидим следующую картину (1/0,093 = 10,75) — считаем компании с РЕ ниже 10,75 и компании с РЕ выше 10,75 и негативным РЕ… зачем это надо? 1/ре показывает какую ставку (стоимость денег) отбивают инвестиции в акции данной компании...

РЕ от 0 до 10,75 — количество компаний 64 компании
РЕ выше 10,75 и негативное РЕ = 49 компаний.

а теперь попробуем найти компании, у которых рое выше 9,3% и РЕ в районе от 0 до 10,75
таких компаний = 44!!!

т.е. меньшинство из всех рассматриваемых. поэтому рынок и стагнирует. получается, что количество компаний, которые могут отбивать высокую стоимость заимствования не так уж и велико… и то — это я смотрю по ставке 9,3%. реальная ставка финансирования на рынке РФ побольше будет — от 10-12%… с учетом всех комиссий и накруток...

в общем и целом из 113 проанализированных компаний только 41 может реально получать «реальный»! прибавочный продукт, который позволяет компании отбивать стоимость кредитных денег.

как рынку расти в условиях очень высоких ставок — непонятно...
если посмотреть ближе на компании, у которых и рое выше 9,35-10 и коэффициент РЕ ниже 10,75 (т.е. они не так высоко стоят...)… то это компании следующих отраслей:
1. металлургия
2. банки
3. нефтянка
4. отдельные энергетики, сети
5. газовики
6. никель
7. уголь
8. сталь
9. удобрения
10. отдельные транспортные компании

в общем и целом можно, наверное, сказать так — все основные добывающие отрасли плюс вспомогательные транспортные и инфраструктурные компании, плюс металлурги и отдельная химия (удобрения). т.е. — все это наследие от Советского Союза. не так уж много каких-то вновь созданных компаний, которые бы представляли бы интерес...

получается за 20 лет капитализьма в России — эксплуатируется то, что было создано при старом строе… а ничего нового крупного так и не создано… и выжило то, что могло отбивать такую высокую ставку заимствования… выше 10% годовых...

к чему я клоню… к тому, что развитие каких-то нанотехнологий, исследовательских центров или новых производств под ставку выше 10% просто невозможно… для исследований требуется трата капвложений в научные исследования. и не факт, что они все удачны и сразу приносят денег… прямые инвестиции в большинстве случаев не могут отбивать ставку… потому что это заложено в природу высоких кредитных ставок...

для развития прямых инвестиций и венчурных проектов — нужна более низкая ставка.

ЧТО ПОКУПАТЬ?

Выбор акций производится по методике определения справедливой стоимости (фундаментальный анализ) основанной на трудах Уоррена Баффетта и Бенджамена Грэхема (их книги «Эссе …» и «Разумный инвестор»).

Основные критерии при отборе компаний для начала оценки компаний:
— Лидерские позиции в своей отрасли, граничащие с монополизмом («незаменимый продукт»);
— Наличие широко известного бренда;
— Отличное руководство;
— Поступательное развитие компании – рост выручки, чистой прибыли и собственного капитала за последние 5 лет (отсутствие убытков);
— Капитализация компании не менее 200 млн. долл.


( Читать дальше )

История нас учит тому, что ничему не учит.



( Читать дальше )

   Пролог  http://smart-lab.ru/blog/72784.php
   Глава 1  http://smart-lab.ru/blog/72931.php
   Глава 2  http://smart-lab.ru/blog/72980.php
   Глава 3  http://smart-lab.ru/blog/73144.php
  



    Глава 4
 
   Второй источник доходов УК (и обычно самый главный) – это вознаграждение УК от управления (обычно состоит из «платы за управление» от активов 2-3% в год и «платы за успех» 20-30% от профита). В конечном счете, от результатов управления зависит отток или приток средств.
 
   Размер вознаграждения УК, без НДС:
     

( Читать дальше )

    Многие забывают, зачем они на фондовом рынке. Предлагаю прочитать полезную Притчу о Господине Рынке из «Разумного инвестора» Б. Грэхема, дополненную Уорреном Баффеттом:
 
    «Представьте себе, что за 1000 долл. вы приобрели пай в капитале некой частной фирмы. Один из ваших партнеров по имени Господин Рынок проявляет по отношению к вам исключительную любезность. Каждый день он сообщает, сколько, по его мнению, стоит ваша доля, и, более того, предлагает вам либо приобрести вашу долю, либо же продать вам дополнительные паи по сложившейся на этот момент цене. Иногда его оценка пая кажется вполне правдоподобной и оправданной (исходя из ваших знаний о бизнесе и прогнозах на будущее). Но бывает, что в оценках Господина Рынка часто превалируют либо неоправданный оптимизм, либо излишний пессимизм, в результате чего предлагаемая им оценка пая кажется вам смешной или же просто глупой.


( Читать дальше )

Вчера обнаружил что на трейдингвью появились акции ММВБ!!! Появилась куча возможностей для просмотра и тех анализа ранее за которые брались деньги. Пичфолки, Эллиоты, и куча других инструментов теперь доступна. ))) Будет повод проверить насколько техничны наши акции.

Пример Лукойла на пичфолке:



Фибоначи на Газпроме



Вобщем, тем кто любит и может пользоваться теханализом просто счастье )

     Я бы продал префы Сургута на текущих уровнях. С высокой вероятностью летом их можно будет откупить по 14-15 рублей.
     На прошедшей неделе произошло важнейшее корпоративное событие. Сургутнефтегаз опубликовал финансовые итоги прошлого года.  Привилегированные акции Сургута были моей основной фундаментальной рекомендацией в прошедшем году. Ставка на слабый рубль и дорогую нефть себя полностью оправдала. Дивиденды за прошедший год по префам Сургута должны составить 2,148 руб., цена закрытия на торгах в понедельник – 20,8, дивидендная доходность – 10,3%, отсечка, вероятно, будет в середине мая. При этом по чистой прибыли по российским стандартам учета 2012 год для Сургута вряд ли будет таким же успешным, как 2011.  А значит  - дивиденды будут ниже.
Вместе с тем, инвестиционная идея Сургута еще практически не отыграна. С моей точки зрения, с очень высокой вероятностью в ближайший год нас ожидает много очень важных корпоративных событий. Публикация международной отчетности и прояснение структуры капитала, а также возможное распределение знаменитого кэша, который сейчас составляет 29 млрд. долл. Если последнее событие случится, префы выглядят однозначно лучше обычки, т.к., вероятно,  дивиденды и по обычке, и по префам будут одинаковыми.


( Читать дальше )