Одним из мощных инструментов снижения налогов является льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ). Мы надеемся, что вы используете ее по мере возможности.

Сегодня поделимся успешным решением по снижению налога нашего клиента с помощью трехлетней льготы.

Задача

В 2022 году клиент НДФЛки продал акции по договору купли-продажи на общую сумму 33 млн рублей и обратился для подготовки декларации 3-НДФЛ и расчетом налога к уплате.

Что было сделано

В ходе анализа документов эксперт выяснил, что инвестор получил бумаги в марте 2018 года в результате ликвидации компании, а значит расходов на приобретение у него не было. Сумма налога к уплате выходила внушительная — 4,29 млн рублей!

В процессе поиска решения по снижению налога обнаружено, что клиент продал акции после 3-х полных лет владения ими. 

Положительный финансовый результат от продажи ценных бумаг можно освободить от налога, если прошло как минимум три года с даты их приобретения.

Учитывая этот факт, эксперт НДФЛки снизил налогооблагаемую базу на 9 млн рублей и сэкономил нашему клиенту 1,35 млн рублей!

( Читать дальше )

В первые месяцы боевых действий Госбанк СССР не имел утвержденного кассового плана, поэтому печать денег производилась по запросам контор Государственного банка на местах и управления полевых учреждений, которое занималось выплатой денежного довольствия военнослужащим. С начала войны до ноября 1941 года денежная эмиссия концентрировалась преимущественно в прифронтовой полосе, а затем стала перемещаться в районы, куда хлынул поток эвакуированного населения. Создавались отделения банка при военных подразделениях для выдачи наличных и осуществления переводов (в 1941 году открыли 598 полевых учреждений).

Руководители финорганов, понимая, что предстоит печатать большое количество денег, оперативно начинают вводить дополнительные ограничения по обороту наличности. СНК на 3 день войны принял постановление о блокировке вкладов в сберегательных кассах. Снять можно было не больше 200 рублей в месяц, исключение – для артистов, морально поддерживающих фронтовиков и тыл (1000 руб. ежемесячно).  

( Читать дальше )

   История современной России началась 1 июля 1992 года – примерно с этого момента и был введён свободный курс рубля. Банк России сравнял официальный курс доллара США с биржевым курсом, после чего цена за доллар в одночасье повысилась с 56 копеек до 125 рублей — рост в 223 раза.

✔️ В период с 26 по 28 августа 1992 года курс рубля упал по отношению к доллару со 168,1 до 205 рублей за доллар, что соответствует 18%. Одной из главных причин являлось превышение спроса над предложением валюты. Причиной также стали общие нарастающие проблемы в экономике.

 ✔️ 22 сентября 1992 года курс доллара вырос с 205,5 до 241 рубля. В СМИ данное событие окрестили «черным вторником». Рост цен на энергоресурсы, транспортные услуги, продовольствие вызвал очередной виток инфляции и обвал национальной валюты.

 ✔️ 1 октября 1992 года произошло очередное повышение курса доллара, который вырос на 17,8% — с 254 до 309 рублей. Высокий спрос на доллары связан был связан инфляцией в российской экономике.

( Читать дальше )

Большой разбор Газпрома здесь: smart-lab.ru/blog/927271.php#comments

Газпром уже потерял большой и прибыльный рынок Европы, но ещё не приобрёл рынок Китая. Пиобретёт к 2030, и то не до конца. И Китай будет покупать газ в разы дешевле, чем ЕС.

Не забывайте, что у Газпрома куча дочек и других активов, которые стабильно генерируют 15-20 рублей дивов, но они уходят на НДПИ. Если его не отменят, до 25г дивов можно вообще не ждать.

Очень долгосрочно компания может быть интересна. Рано или поздно трубы будут построены, а цены на газ вырастут. Тогда Газпром сможет порадовать инвесторов большими дивидендами.

☝️Но пока делать здесь нечего. Даже с учетом дешевизны газовых труб. Трубы нельзя сдать на металлолом, заплатить дивиденды, а газ продавать в баллонах.

‼️ИДЕИ В ГАЗПРОМЕ НЕТ, но если у вас уже есть позиция и она в минусе, то бумагу имеет смысл держать как минимум до выхода в ноль!

В этом разборе мы честно рассказали вам о том, что ждёт Газпром. Пусть многим было печально его читать, но вы должны знать, что держите в портфеле.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. Сегодня рассмотрим подходы и методы расчета справедливой стоимости акций.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

Подходы к оценке.

Как говорил Уоррен Баффет: «Цена — это то, что ты платишь. А стоимость — это то, что ты покупаешь». Поэтому каждому инвестору важно представлять справедливую стоимость компании.

Так как вычисление справедливой стоимости базируется на данных финансовых отчетов, очень желательно, уметь в них разбираться. Напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

( Читать дальше )

На 13 июля 2023 публичный долг США оценивается в 25 трлн долл, из которых векселя – 4.64 трлн, ноты (от 2 до 10 лет) – 13.72 трлн, бонды (свыше 10 лет) – 4.16 трлн, TIPS (появились в июне 2004) – 1.93 трлн, Floating Rate Notes (облигации с плавающей ставкой, впервые появившиеся в январе 2014) – 0.6 трлн.



Как изменялся долг и как раньше спасали систему?

Операция спасения системы в кризис 2008-2009 в активной фазе началась с сентября 2008 и продолжалась до декабря 2011. Начали, имея рыночный долг в 4.9 трлн, а к декабрю 2011 долг вырос до 9.9 трлн.

▪️ Цена спасения экономики в 2009-2011 составила 5 трлн за 40 месяцев (в среднем 125 млрд в месяц), из которых займы в векселях составили 0.3 трлн, в нотах – 4 трлн, в бондах – 0.5 трлн и в TIPS – 0.2 трлн. В активную фазу кризиса Минфин использовал для займов векселя, но перераспределил долг в дальнейшем в бумаге с дюрацией от 2 до 10 лет.

▪️ С января 2012 по февраль 2020 (за 97 месяцев) рыночный долг вырос на 6.8 трлн до 16.7 трлн (в среднем 70 млрд в месяц), из которых векселя – 0.9 трлн, ноты – 3.4 трлн, бонды – 1.3 трлн, TIPS – 0.8 трлн, FRN – 0.4 трлн. Смещение в долгосрочные трежерис – 20% от чистых размещений против 10% в 2009-2011.

( Читать дальше )

В конце мая доходности высокодоходных облигаций вне зависимости от их кредитных рейтингов (к ВДО мы относим бумаги с рейтингами от В- до ВВВ) максимально приближались к одной точке. Тогда это было примерно 14% годовых.

И тогда же обозначило готовность рынка к ценовой коррекции. Дальше падение рубля стало стимулом для коррекции, избирательной.

По состоянию на 7 июля доходности разошлись, от 13,5% до 15%. Часть ВДО, действительно, скорректировалась вниз по цене. Однако само расхождение доходностей близко к случайному. С одной стороны, наихудшие рейтинги, В- и В, дают заметно более высокую доходность относительно более же качественных рейтингов. С другой, не без изъяна: наименьшие доходности, 13,3%, не только у рейтинга ВВВ, но и у В+. Да и само расхождение доходностей совсем незначительное.

( Читать дальше )

СПБ Биржа 12 июля начнёт торги фондами в юанях, которые будут доступны неквалифицированным инвесторам. Биржа заявляет о том, что вся цепочка хранения этих бумаг находится в периметре «дружественных стран», что кратно снижает риск возможных блокировок.

В этом посте я сделаю небольшой обзор этих фондов, чтобы мы с вами могли понимать, что это за звери такие и что из этого может быть наиболее привлекательным (если конечно ваша стратегия предусматривает покупку таких штуковин).

1). Tracker Fund of Hong Kong

   

Один из старейших фондов Гонконгской биржи — начал торговаться в 1999 году. Фонд отслеживает эталонный индекс Гонконга — Hang Seng Index.

• Компаний в фонде: 76;
• Объем фонда: 128,5 млрд HKD;
• Комиссия за управление: 0,08% в год;
• Управляющая компания: 🇭🇰 Hang Seng Investment Management
• Дивидендная политика: выплата дивидендов каждые полгода: чуть крупнее выплата в ноябре и небольшая выплата в мае каждого года, див. доходность около 3,5%.

( Читать дальше )

Хотел обратить ваше внимание на заявления высокопоставленных чиновников в отношении любых экономических и финансовых вопросов. При этом, я хотел бы максимально объективно рассмотреть ситуацию, не разбрасываясь глупыми и бредовыми клише в стиле — они там все дураки и коррупционеры. Попробую сделать это в виде тезисов с краткими комментариями.

Первый и очевидный факт, что чиновник высокого уровня не может говорить правду, как она есть, даже если он её знает. И дело здесь не только в круговой поруке, которая характерна для автократических и диктаторских режимов, но и вполне оправдана в демократических. Обычно правда, которую не говорят, настолько опасна, что может вызвать панику или серьёзные волнения, а эти события намного опаснее даже самой плохой ситуации. Поэтому не договаривать и оставаться в режиме полуправды — это жизненная необходимость.

Второй факт. Многие рассуждения и мысли (кстати в этом случае не обязательно чиновников, но и всех остальных) опираются на те или иные представления и теории, к которым предрасположен или доверяет человек, их высказывающий.

( Читать дальше )

В @mozgovikresearch мы работаем на наших подписчиков. Мы рассчитываем, что наши подписчики разделяют с нами наши цели и ценности, поэтому я призываю вас также участвовать в формировании нашей философии анализа и принятия инвестиционных решений.
Общая описанная философия должна дать понять тем, кто еще не с нами, подходит ли им наша аналитика или нет.
Итак, я постараюсь описать философию и рассчитываю на вашу обратную связь.


Я бы хотел начать с того, что инвестиции в акции — это не покупка лотерейного билета, а покупка части бизнеса в компании. С одной стороны да. Но с другой, если у вас уже, например, есть бизнес, который генерирует денежные потоки, инвестировать 100% времени 100% своих сбережений в российские рублевые компании не совсем правильно с точки зрения рисков. Поэтому подходящий метод инвестирования и выбор активов в портфель в конечном счете сильно зависит от вашей индивидуальной ситуации: размера ваших сбережений, источников дохода, ваших целей и т.п.

Наша страна всегда подкидывает нам сюрпризы, поэтому это требует от нас большей гибкости в управлении финансами.

В целом мы декларируем общую цель — быть впереди индекса IMOEX полной доходности долгосрочно, т.к. десятилетиями подряд. По историческим меркам это означает делать в среднем более 15% годовых доходности. Это в 2 раза больше, чем средняя инфляция за последние 12 лет и более чем в 2 раза превышает темпы ослабления рубля.

Фундамент нашей философии — наши интересы и интересы наших подписчиков на 100% совпадают.
В этом смысле мы делаем стопроцентный BUY SIDE анализ, то есть мы делаем анализ, чтобы заработать деньги, а не для того, чтобы впарить клиентам какой-то продукт, заработав на комиссиях (sell side). Мы все чувствуем ответственность за наших подписчиков еще большую, чем за собственные средства и собственные портфели. В этом смысле я должен сделать отдельную оговорку про автоследование.

Несмотря на то, что бычий рынок порождает огромное количество «гениев» инвестиций, мы точно знаем, что на больших капиталах систематически обгонять индекс по доходности почти никому не удается. Мы против автоследования, так как запредельные комиссии за активное управление стимулируют управляющих идти на повышенный риск ради высокой доходности, при этом при сравнении с долгосрочной доходностью индекса комиссии за активное управление выглядят недопустимо высокими. Автоследование выгодно брокерам, управляющим, но никак не клиентам. Среди тысяч клиентов брокеров всегда найдется десяток управляющих, случайно показавших сверхвысокую доходность на отдельном участке времени, которые впоследствии заканчивают обнулением счетов.

Метод обретения нами преимущества на бирже — это тщательный глубокий анализ бизнеса компаний с целью определения его СТОИМОСТИ. Но рыночная цена редко равна стоимости. На 📈бычьем рынке цены как правило выше стоимости, на 📉медвежьем — ниже стоимости. По этой причине медвежий рынок нам нравится больше, чем бычий, т.к. в этом случае всегда есть возможность найти компании, которые недооценены рынком. 

( Читать дальше )