На рынке не всегда есть понятные идеи. Периоды, когда риск уже вырос, а апсайд еще не сформировался, встречаются регулярно. Особенно это заметно в переходных фазах – когда ожидания по ставке, макроэкономике и отдельным секторам расходятся, а рынок двигается скорее на ожиданиях, чем на фундаменте.

Если идей нет или они выглядят слабо, что делать с капиталом? Оставлять в кэше значит терять доходность. Заходить, чтобы просто быть в рынке, значит брать на себя избыточный риск. И как раз здесь многие начинают допускать ошибки, которые потом влияют на итоговый результат.

Управление капиталом вне рынка и ошибка избыточного риска
Проблема в том, что пауза часто воспринимается как бездействие – на практике же это часть стратегии. В такие периоды существенная часть результата определяется тем, как инвестор управляет капиталом вне рынка, а не только качеством отдельных сделок.

Одна из самых частых ошибок заключается в стремлении всегда находится в рисковых инструментах. Это создает давление, т.к деньги “должны работать”, а значит нужно срочно находить идею. В результате в портфель попадают слабые истории, компромиссные сделки или позиции с неочевидным соотношением риск/доходность.