В предыдущей части Расчет мультипликаторов – часть 2: подготовка данных мы рассмотрели процесс подготовки данных для последующего расчета мультипликаторов. Теперь настало время заняться самим расчетом. 

Расчет мультипликаторов P/E(EPS), P/B(BV), P/S, ROE.

Данные мультипликаторы выделены в одну группу, т.к. расчет по ним достаточно простой и состоит из одного действия.

Однако прежде, чем начать, стоит оговориться. Мультипликаторы всегда отражают годовой показатель. То есть если мы обладаем данными только за 3 квартала, нам нужно либо добавить в оценку прогнозируемый 4 квартал, либо взять данные по 4 кварталу из прошлого года и т.п. Отсюда следует, что значение мультипликатора может быть фактическим, а может быть прогнозируемым.

В нашей оценке мы будем использовать фактические значения.

1. Данные о бухгалтерской отчетности публичной компании можно взять либо с ее официального сайта со страницы раскрытия информации, либо со специального сервиса, такого как http://www.e-disclosure.ru/
2. Скачаем бухгалтерские отчеты по Сбербанку и РКК Энергия с данных ресурсов за последний доступный период.

3. Выписываем значения таких параметров как чистая прибыль (отчет о финансовых результатах), Пассив (балансовая стоимость кампании) – бухгалтерский баланс, раздел 3, а также размер выручки из отчета о финансовых результатах.

Рассчитаем коэффициенты (не забудьте учесть единицу измерения из бухгалтерского отчета, в нашем случае это тыс. рублей):

Отдельно вычислим EPSи рост EPSв сравнении с 2014 и 2015 годом.

Ну вот, основные показатели есть, осталось рассчитать последний: EV/EBITDA.

Данный показатель сложный, т.к. чтобы рассчитать его, нужно сначала вычислить сами EVи EBITDA. Помогут нам в этом все те же отчеты компаний.

EV = Рын. Капитализация + долг. Долг + кратк. Долг – наличные.

EV/EBITDA(РКК) = 32,9

Долг/EBITDA(РКК) = 36,25

EV/EBITDA(Сбербанк) = 70,28

Долг/EBITDA(Сбербанк) = 66,39

По финансовым компаниям и банкам, показатель EBITDAкак правило не считается, в связи со спецификой бизнеса, и чаще индикатором оценки банков становится как раз показатель ROE. Поэтому в нашем случае расчет EBITDAзачеркнут и возможно ошибочен, т.к. в случае с банками требует более детального разбора.

Тем не менее, по РКК Энергия мы произвели полный расчет. Осталось лишь дополнить таблицу данными по компании QIWI – возьмем их с сайта finviz.com.

Получаем в итоге:

На этом все! Наш расчет закончен, также к нему прилагается excel файл со всеми цифрами и формулами – скачивайте и пользуйтесь.

Ну а давать оценки по полученными нами прогнозам мы не будем, т.к. как я уже писал, по мультипликаторам нужно сравнивать компании из одних отраслей.

Успехов в инвестировании!

Ты хорошо поработал весь год и на твоем брокерском счету  отображается значительное число, и ты к нему уже привык и тебя совсем не радует мысль о том, что у тебя от него откусят целых 13%. Есть законные способы избежать уплаты налога на доходы физических лиц от операций с ценными бумагами, хочу отметить налог на дивиденды сюда не относится, я не знаю ни одного способа, который бы позволил избежать его уплаты, поэтому советую перед дивидендной отсечкой продавать, а после нее опять покупать. В этом случае есть еще один плюс, вам не придется ждать своих денег 20 дней. Так поступает большинство и акции в 95% случаев, проваливаются на большее число, чем дивиденды. Даже есть выражение, «профессионалы на дивиденды продают, а новички покупают.» Данные способы относятся только к физлицам.

1)     Налоговый вычет. Можно купить квартиру, заплатить за обучение ребенка и тд., а потом на сумму затрат попросить у налоговой возврат налога. Недостатком данного способа является то, что купить квартиру можно только один раз и вернут налог с суммы не больше двух миллионов и не всегда тебе нужна эта квартира.

Даже если вы считаете себя агрессивным трейдером, следует время от времени напоминать себе, что не стоит переторговывать в дни, когда на рынке — затишье. Склонность к переторговке — распространенный недостаток многих агрессивных трейдеров. Когда рынок волатилен, дела у них идут хорошо. Но в периоды затишья стремление действовать может принести неприятности. Рассмотрим, как можно бороться с переторговкой в спокойные дни, сохранив деньги на своем торговом счете.

Отвлекающие факторы

Обычно считается, что ничто не должно отвлекать трейдера во время торговли. Если рынок очень активен, трейдеру нужно оставаться постоянно сосредоточенным и вовлеченным в процесс торговли. Но если на рынке — затишье, внимание трейдера необходимо занять какими-то посторонним вещами. Это спасет его от совершения плохих сделок.