Налогообложение российской нефтянки могут изменить, привязав расчет налога к цене нефти Brent или Dubai c дисконтом $10-15 — Ведомости

Страшный сон для любого нефтегазового представителя, с учетом того, что большая часть нефти в порту продается с дисконтом в 35 долларов.

Оцифровал данные с Санкт-Петербургской товарной биржи, там ежедневно торгуется нефть ЛУКОЙЛа с Варандея (арктический порт). Динамика схожа с Urals, текущая цена 54$ (дисконт получается 34$). Варандей расторговался на нашей бирже только с конца октября этого года (до санкций был схож с Brent, а после — схож с ценой Urals, которую даёт Минфин)

Прошло полгода и ситуация идет в русле описанного ранее сценария:
— Рубль продолжил укрепление.
— Краха российской экономики не произошло, компании довольно неплохо адаптируются к санкциям, нефтянка создает собственную систему страхования и теневой танкерный флот, банковский сектор осенью вышел на прибыльность, часть компаний перехватила ниши западных конкурентов и ставит рекорды прибыли.
— Отвязка от тонущего в инфляции запада дает эффект: ставки по ипотеке в России впервые стали ниже ставок в США.

Запад ожидаемо своими жалкими ставками инфляцию не победил и уже пересматривает планы ставок с 2-3% до уровней выше, фондовые пузыри еще подсдулись. Пока у них инфляция замедлилась, рынки на воодушевлении этим фактом перестали падать и даже немного отросли, но очевидно, что причина инфляции не устранена, она разгонится снова, их центробанкам придется еще повышать ставки и сжимать долговые и фондовые рынки. Эта стадия инфляционного кризиса будет длиться еще полгода-год, после западные финансовые системы будут в очень тяжелом состоянии и будет переход ко второй стадии — заливании всего деньгами, это временно даст импульс роста рынку, но в итоге приведет к третьей стадии — активному обесцениванию доллара и евро. Впрочем, до этой стадии еще далеко, поэтому пока ей можно не уделять много внимания.

За эти не полных 10 месяцев уже как-то даже привыклось жить в текущих условиях. Постоянные сводки с фронта, постоянная тревожность и 100%-ная определенность того, что абсолютно всё неопределённо (спасибо, дорогой 2020-й, что хотя бы чуть-чуть подготовил нас жить в условиях тотальных непоняток)) ).  А ведь всего год назад — в октябре 2021-го. Индекс ММВБ бил рекорды, переписывая хаи с завидной частотой. И что же тогда делал я?

Решил посмотреть отчёты брокера годичной давности. Что же было выбрано из ассортимента, предлагаемого на Московской бирже?

Посмотрел...

Ощущение, что глянул меню дорогого ресторана, с блюдами, которые подают  сейчас в дешёвой столовке.
Но, чёрт побери, как эти бумаги были привлекательны для меня тогда.
Из наименее болезненного — ГМКН за 21-22 т.р. (-33% за год) — но после 28 т.р. за бумагу  — «дешман, ведь» — казалось мне.

Из задорного — Детский мир, и МВидео — брались по 137 и 600 р. соответственно. Нонче сложились кратно в 2,5 и 3,5 раза.
Как желанно тогда выглядели эти бумаги. «Налетай — подешевело» — подумал я… и спустя год могу констатировать — «точно налетел», особенно по ДМ перспективы которого — «такое себе».

Сбер и газпром брались по 300+!!! ($_$)
Перспективным казалось золотишко.
Полюс Золото так и рвалась в руки за 12 т.р.+ (бумага сложилась к сегодняшнему дню в 2 раза от прежних цен).

FXGD — тоже в небольшом количестве шло в портфель. Но сейчас об этой инвестиции Шредингера даже вспоминать на хочется.

На фоне всего этого непотребства крайне удивительно выглядит факт продажи бумаг Новатэка на уровне 1940 р/шт. Уж больно они стремительно выросли — почти в 2 раза, я подумал — не к добру. Угадал, штош. За год зашел снова со средней в 1005 р., кратно увеличив присутствие бумаги в портфеле.

По акциям, затаренным тогда, пока ещё не продал ни одной. Как положено куркулю — усреднялся. В итоге портфель акций, собираемый с 2019 года сейчас демонстрирует -21% (без учета див). Если бы он покупался целиком на хаях прошлого года, минуса были бы раза в два больше. 
По сему — регулярность покупок — наше всё.

Ну да ладно. Рынок очухивается, вроде. Наиболее здоровые компании уже начинают публикацию красивой отчетности. Глядишь, где-то там в тумане маячит мечта, не побоюсь этого словосочетания, отечественного инвестора.  
И тогда наша захолустная Мосбирстоловка вновь превратиться в фешенебельный рЭсторан с желанными блюдами, где я буду уже отнюдь не покупателем, а низкооплачиваемым персоналом.

Миру — мир! 

 

Если за 10 месяцев 50 млрд прибыли, а за октябрь – 123 млрд, то за 9 месяцев был убыток в минус 73 млрд.

Но январь и февраль были прибыльными, где-то по 120 млрд каждый.

Значит, можно посчитать (в мрлд)
Янв: +120
Фев: +120
Март-Сент: убыток Х
Октябрь: +123
За 10 мес: +50 млрд

Найти Х?

50 = 120 + 120 + Х + 123

Х = 50 – 120 – 120 – 123 = –313 млрд

За март-сентябрь убыток 313 млрд.

Это не много, т.к. он полностью покрывается прибылью за 2021 год (1,2 трлн) и ещё остаётся.

Тогда можно посчитать примерный капитал.

На конец года он был 5,6 трлн.
Прибыль 21го – 1,2 трлн минус убыток 313 млрд, это 0,9 трлн.

И капитал на конец 2022 около 6,5 трлн.

В хорошие годы рентабельность не ниже 15%, в отличные – 20%.

При рентабельности в 15% годовая прибыль: 0,975 трлн или 22,3 рублей дивидендов (при выплате 50%).

При 20%: 1,3 трлн или 28,5 рублей дивидендов.