На фоне военной операции США и Израиля против Ирана мировые цены на нефть и газ пошли вверх. Аналитики проанализировали, как дальнейший возможный рост котировок отразится на ключевых игроках РФ, и выделили бумаги, которые могут показать хорошую динамику.

Базовый прогноз и сценарий роста
В базовом сценарии аналитики ждут Urals в 2026 г. на уровне $46, Brent — $63, а европейский газ — $380 за тыс. куб. м. Был проанализирован сценарий, при котором Brent оказывается на 30% выше прогноза, а газ в Европе — на 50% (при условии сохранения высоких дисконтов на российскую нефть).

Кто из нефтяников в выигрыше
В этом сценарии увереннее будут чувствовать себя компании с большей долей экспорта сырой нефти — Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз.

Компании с существенной долей продаж нефтепродуктов на внутреннем рынке (Газпром нефть, Татнефть, Башнефть) окажутся в менее выигрышной позиции. Рост налогов (НДПИ, НДД) и госрегулирование цен на топливо могут не позволить их перерабатывающему сегменту сохранить маржу.