Другие контракты и синхронизация

В прошлой части мы не прояснили ситуацию, зачем нужны цены закрытия, наряду с внутридневными. Ведь цены внутри дня тоже сохраняются вплоть до закрытия. Причина состоит в том, что иногда полезно иметь синхронизированные данные. В нашем случае нужно знать цену текущего фьючерса относительно соседнего контракта, для вычисления контанго, осуществления роллирования и т.п ( нужен спрэд между этими инструментами). Другой пример — если вам необходимо создать систему торговли несколькими инструментами на основе их коинтеграции и возврата к среднему.

 

Получить синхронизированные межрыночные цены довольно сложно. Если вы собираете тиковые данные и выстраиваете временные серии из них, то можете столкнуться с очень зашумленными значениями из-за эффекта скачка между бидом и аском на одном рынке, который будет влиять на другой.

( Читать дальше )

 Начинать вчегда тяжело. Особенно если ты не профессиональный блоггер, писатель или журналист.  И еще тяжелее если ты хочешь поделиться чем то личным, что особено волнует тебя.


 Пост будет интересен тем, кто в поисках того самого священного и заветного. Я расскажу, как протекает жизнь после того, как грааль найден. Возможно и более успешные трейдеры найдут его интересным.





( Читать дальше )

Самый большой сюрприз вчера — динамика евро и отсутствие интереса в золоте. Причем все классические защитные классы активов CHF, JPY, Treasuries подпрыгнули, а золото — нет. Фондовые рынки вчера упали так сильно не только из-за Греции. Я думаю что текущая «зрелая» фаза фондового рынка больше склонилась в сторону коррекции и тут поскольку еще и повод появился, акции утоптали сильно.

С евро не совсем очевидно. Движение внутри дня 300+ пунктов. Настоящий ударный день! Это говорит о том, что в течение всего дня спрос на евро превышал предложение, несмотря на новую информацию, которая повышает риски еврозоны и евро-валюты.

 
Почему так произошло? Самое лучшее объяснение происходящего с евро — это закрытие "керри трейда". Помните 2005-2008 годы как вела себя йена? Там всегда была самая низкая ставка и все использовали йену в качестве валюты фондирования для других спекулятивных операций. Занимаешь йену под 1%, покупаешь рублевые активы под 10% годовых и зарабатываешь «керри». Схема работает до тех пор пока не возникает какое-то кризисное событие, которое порождает волатильность. Вола повышает валютный риск схемы, поэтому инвесторы закрывают керри позиции, — продают высокодоходную валюту (рубль например) и откупают йену назад. Так и с еврой на этот раз. Честно говоря, я даже не подумал об этом в воскресение.

Rabobank пишет:

Worries about Greece made the euro less attractive as a funding currency for carry trades, in which investors in less volatile markets borrow the euro and then sell it to buy higher-yielding currencies, and that therefore was lifting the euro

В этот раз керри образовался между долларом и евро — из-за выкупа активов ЕЦБ доходности немецких бондов упали в пол, а 10-летки «полубанкротов» Испании и Италии дают доходность ниже, чем казначейские облигации США. Вот разница в доходностях между немецкими и американскими облигациями:


Кроме того, вчера инвесторы активно покупали немецкие и французские гособлигации, как защитный актив, и это тоже создавало доп. спрос на евро.

BNP Paribas также пишет, что вчера сняли «перешорт» по евро с рынка:

Positioning analysis highlights that FX investors hold a considerably lighter short euro position now than in the past. Any squeeze is therefore likely to be less aggressive and less accelerated than we have seen in the past 

Заблуждение первое: «Акционер – собственник доли имущества акционерного общества».

Ничего подобного. Собственность в ее нормальном понимании, а не в новомодных «теориях» — это три «кита»:

— владение;

— пользование;

— распоряжение.

Вот Вы купили акций и по отношению к чему Вы получили такие права? К станку, прилавку, «трубе» или помещению? Ни к чему из перечисленного. Вы получили такие права только по отношению к акциям, т. е. Вы собственник акций, а не имущества.

А что дает акция? Только право участия в собрании акционеров и голосования по вопросам, отнесенным уставом обществам к решениям данного собрания.  Т. е. Вы стали собственником этого права и не более того.  Как минимум нормальное законодательство обязует общество относить к правам собрания акционеров, утверждение устава общества, назначение размеров дивидендов, как части чистой прибыли и выбор совета директоров и(или) исполнительных органов власти общества, если уставом общества совет директоров не предусмотрен. По каким еще вопросам Вы приобрели право голосования? Это уже зависит от устава конкретного общества.

( Читать дальше )

 

Видимо,  настало время обновить мысли по российскому рынку, которые я уже излагал http://smart-lab.ru/blog/89325.php. Существует точка зрения, которую отражает Александр Шадрин, утверждая, что российский рынок – это strong buy или, переводя с английского – бери на всё. В качестве неких аргументов приводится  вот такая ссылка на Mikhail Siragetdinov

Для роста фр нужно:
1) падение ставок по депозитам
2) крах недвижки (цен на саму недвигу и на рентный доход от нее)
3) внедрение в сознание населения мысли что личная пенсионная программа каждого это солидный пакет акций, формируемый с раннего возраста на протяжении всей жизни
4) упорядочение дивидендной политики крупных компаний.

И далее комментарий Александра «Согласен на все 100%!!! Кто-то смотрит в зеркало заднего вида и кладет деньги на депозит, покупает доллары или золото, а кто-то смотрит вперед — и покупает российские акции или ПИФы Арсагеры». Или подходы, которые сводятся к сильному упрощению окружающей нас действительности, когда Александр Горчаков утверждает, что Россия отличается от Дании, только размером долга, а все остальное от лукавого  smart-lab.ru/blog/256715.php#comments

( Читать дальше )

Добрый день!

Вчера Тимофей опубликовал пост с анонсом, что скоро будет очень классный пост про его поездку в Данию. Поездка была спонсирована Saxobank, который уже не первый раз собирает блогеров на экскурчию по своему офису. У меня возник вопрос: почему именно блогеры и почему именно saxobank? На вопрос Тимофей ответить не смог, вернее ответил примерно так: «А фиг его знает, пиар наверное». Тимофей умный человек (дурак бы не смог создать и развивать подобный ресурс) и меня очень смутил его ответ. Я не могу себе представить, что бы какой-нибудь сингапурский банк или wealth management компания организовывала поездку программистов сингапур. Мой партнер — представитель так называемой советской золотой молодежи, у которого отец занимает высокий дипломатический пост, а сам он учился с детьми людей из списка Forbes, и я не по наслышке знаю, в чем суть деятельности различных «культурных» фондов. У нас в думе сидят далеко не самые лучшие люди страны, но наверху, те о ком не пишут, — далеко не дураки и запрет различного рода НКО очень правильный шаг. Хочу так же напомнить о том, как запад пытается повлиять на китай — для китайских студентов существуют практически 50% скидки в английских вузах. Почему? Потому что они их учат не только математике и экономике, но еще и своим ценностям, т.е. воспитывают лояльное к западу поколение. Я сомневаюсь, что у них это получится — китай, все таки страна с историей и культурой в 4000 лет, об него запад все зубы сломает, но тем не менее образование и культура — это одно из орудий воздействия на массы, и это очень долгосрочная программа.

( Читать дальше )

Рассказывают, что когда-то, в далёкой провинции, грабители зашли в банк.
Один из них крикнул на входе: «Не двигаться! Деньги принадлежат банку, а жизнь принадлежит вам!»
Все присутствующие смирно легли на пол.
Это пример того, как термин меняет восприятие мира.

Одна женщина провокативно легла на стол, но грабитель сказал ей: «Это ограбление, а не изнасилование. Веди себя соответственно!»
Это пример того, как должен вести себя профессионал – концентрироваться на цели.

В процессе побега с места ограбления, самый молодой из грабителей (с академической степенью) сказал самому старому, который едва окончил начальную школу: «Эй, старик, может быть, посчитаем, сколько мы взяли?»

Старик ответил сердито: «Не будь дураком, это очень много денег, чтобы их пересчитывать. Подождём, пока объявят в новостях, сколько банк потерял».
Это называется опыт – на сегодняшний день опыт важнее степени.

После того, как грабители исчезли, директор банка сказал бухгалтеру, чтобы тот позвонил в полицию. Бухгалтер ответил: «Погоди, давай сначала добавим к украденной сумме те 5 миллионов, которые мы похитили в прошлом месяце и скажем, что их тоже украли».

( Читать дальше )