Российский фондовый рынок на следующей неделе перед очередным заседанием ЦБ РФ 26 июля, скорее всего, останется под основным нисходящим давлением и может пойти на обновление годовых минимумов с рисками стабилизации ниже долгосрочных поддержек 2900 пунктов и 1040 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно. С другой стороны, индикаторы сохраняют технические потенциалы развития восходящей коррекции в район 3070 пунктов и 1105 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков).

ЦБ РФ, по средним ожиданиям, может повысить ключевую ставку с текущих 16% до 18% и дать жесткий сигнал на следующее заседание, подтвердив свое намерение продолжать борьбу с инфляцией. Данный фактор является среднесрочным негативом для акций, но рынок уже несколько недель готовится к подобному сценарию, в связи с чем по факту повышения процентной ставки нельзя исключать попыток отступления индексов от локальных минимумов в том числе в ожидании объявления о промежуточных дивидендах за 2024 год.

( Читать дальше )

ММК представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2024 г. Незначительное снижение выплавки стали и продаж стальной продукции обусловлено ремонтами, при этом мы отмечаем рост доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой, 71,7 руб.

Производство. По итогам 2-го квартала 2024 г. выплавка стали ММК снизилась на 2,3% г/г, до 3 377 тыс. т, на фоне ремонтов в прокатном переделе. На флагманской Магнитогорской площадке падение производства составило 2,3% г/г, в то время как Турция показала сокращение лишь на 0,7% г/г. Производство угольного концентрата и железорудного сырья снизилось на 34,7% г/г и 7,6% г/г соответственно.

Продажи. Во 2-м квартале 2024 г. продажи стальной продукции ММК незначительно сократились на 0,5% г/г, до 3 049 тыс. т, вследствие проведения капитальных ремонтов. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла до 45,8% против 43,4% годом ранее. В 3-м квартале ММК ожидает стабилизацию спроса на внутреннем рынке на уровне 2-го квартала.

( Читать дальше )

Группа X5 представит свои операционные результаты за 2К 2024 г. во вторник, 16 июля. Мы полагаем, что ритейлер вновь продемонстрировал высокие темпы роста, которые были лишь немного ниже, чем в январе-марте. Согласно нашим оценкам, чистая розничная выручка увеличилась на 25,1% г/г при росте сопоставимых продаж около 15%. Немалую роль в сильных результатах компании играют относительно высокая продовольственная инфляция и быстрые темпы роста торговой площади.Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.

По нашим оценкам, чистая розничная выручка X5 во 2К 2024 г. увеличилась на 25,1% г/г, что лишь немного ниже, чем в начале года. Небольшое замедление в основном связано с динамикой торговой площади. Мы ожидаем, что торговая площадь группы увеличилась на 10,5% г/г против 12,3% г/г в 1К.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке на следующей неделе, с одной стороны, нельзя исключать развития коррекционного восходящего движения с целями 3110 пунктов и 1125 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков) после сильных продаж предыдущих сессий. С другой стороны, однако, основные риски в преддверии июльского повышения ключевой ставки ЦБ РФ остаются понижательными и предупреждают о возможном обновлении минимумов текущего года при стабилизации индикаторов ниже поддержек 2960 пунктов и 1065 пунктов соответственно. На следующей неделе в РФ состоится закрытие последних дивидендных реестров с выплатами за 2023 год, в частности, по Сургутнефтегазу (3% и 19,3% по обыкновенным и привилегированным акциям), МТС (доходность 12,9%), Транснефти (12,2%), Совкомфлоту (9,7%), АФК «Системе» (2%). Как показала текущая неделя и отсечка по Сбербанку «широкий» рынок в моменте может реагировать на уход дивидендной составляющей восходящей коррекцией, после чего возвращается к оценке фундаментальных факторов.

( Читать дальше )

Неделя на фондовом рынке:

— Индекс Мосбиржи: новый тест 3000.
— Природный газ: готовимся закрывать шорт.
— Нефть: растущий тренд закончен.
— Модельный портфель: закрытие позиций.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

( Читать дальше )

Акционеры Фосагро утвердили общий дивиденд за 2023 г. и 1-й квартал 2024 г. в размере 309 руб. на акцию (квартальная доходность 5,2% к текущим котировкам). Ранее Совет директоров предложил общему собранию три варианта выплат на выбор: 165, 234 или 309 руб. на акцию. С одной стороны, Фосагро стремится поддерживать высокий уровень акционерной отдачи. С другой, в 1-м квартале 2024 г. свободный денежный поток компании снизился до 1,8 млрд руб. при объеме текущих выплат 40 млрд руб., что приведет к дальнейшему росту долговой нагрузки. На конец марта 2024 г. значение чистый долг/EBITDA Фосагро выросло до 1,6х, превысив пороговые 1,5х, при которых коэффициент выплат падает до 50% FCF в соответствии с дивидендной политикой. Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток компании в 2024 г. составит 55,6 млрд руб., поэтому, на наш взгляд, дивиденды за 1-й квартал в объеме 40 млрд руб. могут оказаться авансом за будущие периоды, и в последующих кварталах текущего года выплаты Фосагро могут оказаться значительно скромнее. Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг компании с целевой ценой 5 538 руб.

( Читать дальше )

Группа Ренессанс Страхование выходит на рынок пенсионных накоплений с НПФ «Ренессанс Накопления». Пенсионный фонд будет предлагать клиентам продукты в рамках программы долгосрочных сбережений.

 

Сергей Жителев, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», рассказывает о преимуществах программы.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

( Читать дальше )

Дайджест недели:

— Макроэкономика: инфляция ускоряется, ожидается повышение ключевой ставки до 17%-18%;
— Отчет Мосбиржи за июль 2024г: брокерские счета имеют 32 млн. чел.;
— Полюс планирует начать освоение месторождений Сухой Лог и Чульбаткан в 2025г.;
— Первичные размещения: Европлан, Славнефть, Аэрофьеэлз, Росэксимбанк, РусАл.
— Модельный портфель;
— Перспективы серебра в 2024г.;
— Ответы на вопросы.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке на следующей неделе нельзя исключать тестирования минимумов с июня по индексам Мосбиржи и РТС ввиду сохранения среднесрочных понижательных рисков перед ожидаемым ужесточением монетарной политики ЦБ РФ, а также на фоне закрытия дивидендных реестров по ряду наиболее привлекательных историй. Так, до вторника с дивидендами можно будет купить акции Татнефти, Роснефти, Мосэнерго, Евротранса, до среды – НМТП, до четверга – Сбербанка и ФосАгро, до пятницы – Башнефти, а до субботы – Магнита. С наиболее привлекательными дивидендами сезона всю следующую неделю, в то же время, продолжат торговаться привилегированные акции Сургутнефтегаза (текущая доходность 18,5%), Транснефти (11,2%), бумаги МТС (12%) и Совкомфлота (9,2%), что может обеспечивать их динамику лучше рынка.

Финансовые результаты за 1-й квартал текущего года по МСФО в ближайшие дни представят МТС и АФК «Система», Аэрофлот опубликует операционные результаты за июнь текущего года. На макроэкономическом фронте особый интерес представляет потребительская инфляция в РФ за июнь, темпы которой, вероятно, ускорились с 8,3% до 8,6% г/г, подтверждая актуальность жесткой позиции ЦБ РФ, который, впрочем, ждет инфляционного пика в июле. Кроме того, будут опубликованы данные по внешнеторговому балансу РФ за май.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок в июне продолжил наметившееся в мае снижение, а по итогам месяца теряет около 4,6% и 3,8% по индексам Мосбиржи и РТС. Индикаторы обновили минимумы с декабря 2023 года и февраля текущего года соответственно после того, как США и Великобритания ввели санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД, ключевым следствием которых стало прекращение биржевых торгов долларом и евро. Теперь ЦБ РФ определяет курс «токсичных» валют на основе данных внебиржевых сделок, а основным ориентиром на бирже для инвесторов стал юань. Санкции в итоге привели к укреплению рубля из-за желания участников сократить валютные риски. Курс юаня на Мосбирже после введения ограничений опускался до 10,84 руб – минимума с мая 2023 года – и завершает месяц у отметки 11,55 руб. Минфин РФ попытался сдержать резкий рост рубля и снизил порог обязательной продажи валютной выручки экспортерами до 60% с 80%, что в моменте, впрочем, не оказало значимого негативного влияния на российскую валюту.

( Читать дальше )