АЛРОСА представила сильные финансовые результаты за 2-й квартал 2023 г. Несмотря на жесткие санкции (в частности, включение в SDN-лист OFAC), компания успешно адаптировалась к новым условиям и по итогам 2-го квартала 2023 г. продемонстрировала уверенный рост ключевых показателей. Тем не менее, АЛРОСА пока не объявила промежуточные выплаты по итогам 1-го полугодия 2023 г., которые, согласно нашим расчетам, должны составить не менее 2,7 руб. на акцию. Мы ставим нашу рекомендацию по бумагам АЛРОСА на пересмотр.

Финансовые показатели. По итогам 2-го квартала 2023 г. выручка АЛРОСА увеличилась на 8,7% г/г, до 94,0 млрд руб. EBITDA выросла на 11,3% г/г, до 44,3 млрд руб., с рентабельностью 47,1% против 46,0% в аналогичном периоде прошлого года. При этом свободный денежный поток за 1-е полугодие 2023 г. поток упал на 35% г/г, до 19,6 млрд руб., вследствие увеличения CAPEX на 39% г/г.

Долговая нагрузка. На конец 2-го квартала 2023 г. чистый долг АЛРОСА ушел в отрицательную зону, составив -5,6 млрд руб., на фоне продолжительной дивидендной паузы и положительного FCF. Денежная подушка выросла до 133,4 млрд руб. (против 61,3 млрд руб. на конец 2021 г.), в то время как общий долг почти не увеличился и составил 127,8 млрд руб. (против 122,5 млрд руб. на конец 2021 г.).

( Читать дальше )

«Расстановка сил» с Валентиной Савенковой — 14 — 18 августа



© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

Группа X5 представит свои финансовые результаты за 2К 2023 г. во вторник, 15 августа. Мы полагаем, что рентабельность ритейлера значительно снизилась в сравнении с аномально высокими показателями сопоставимого периода прошлого года. Согласно нашим оценкам, валовая маржа упала на 1,6 п.п. г/г, а рентабельность EBITDA чуть более чем на 3 п.п. г/г. Такая динамика связана с перестройкой ассортимента, возвращением промо, общей макроэкономической ситуацией и высокой базой сравнения 2К прошлого года. Относительно января-марта текущего года рентабельность могла продемонстрировать значимое улучшение, чему в том числе способствует сильная динамика продаж.

Наша рекомендация для расписок X5 Retail Group сейчас – «Покупать» с целевой ценой 2 624 руб. за бумагу.

Подробнее — veles-capital.ru/analytics/article/x5_retail_group_prognoz_finansovykh_rezultatov_2k23_msfo

Аналитик: Артем Михайлин


© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

Распадская представила слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. Спад ключевых показателей обусловлен высокой прошлогодней базой и падением цен реализации концентрата коксующегося угля. Распадская приняла решение не выплачивать промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г., и мы полагаем, что дивидендная пауза продлится вплоть до устранения санкционных препон, не позволяющих материнскому Евразу получать выплаты Распадской.

Наша рекомендация по бумагам Распадской находится на пересмотре.

Подробнее — veles-capital.ru/analytics/article/raspadskaya_finansovye_rezultaty_1p23_msfo

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

11 августа Русал представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Мы ожидаем, что компания сократит выручку на 17% г/г, до 5 955 млн долл., на фоне более низких цен реализации алюминия. EBITDA снизится на 85% г/г, до 280 млн долл., с рентабельностью 4,7% против 25,3% годом ранее. Свободный денежный поток составит около -350 млн долл. Учитывая сохраняющиеся низкие мировые цены на алюминий, высокую долговую нагрузку и отсутствие дивидендных выплат Норникеля, мы не ожидаем, что Русал объявит промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г.

Мы сохраняем рекомендацию «Держать» для бумаг компании с целевой ценой 42,8 руб.

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

Полиметалл выпустил сильные операционные результаты за 2-й кв. и 1П 2023 г. По итогам полугодия производство золотого эквивалента выросло на 3% г/г, до 764 тыс. унций. Основной вклад внесли российские месторождения, Албазино и Нежданинское. Подтвержден прогноз по годовому производству золотого эквивалента в размере 1,7 млн унций (1,2 млн унций в РФ и 500 тыс. унций в Казахстане).

Примечательно, что в отчете Полиметалл перестал приводить подробные данные по российским месторождениям, оставив только казахстанские. Активы в РФ объединены в одну категорию.


Продажи за 1П выросли на 23% г/г, до 690 тыс. унций. Значительный рост за счет сравнения с низкой базой 2022 г., когда у компании были трудности с реализацией продукции. Полиметалл отмечает, что во 2 кв. появился разрыв между объемами продаж и производства, в первую очередь на Кызыле. Возможно это следствие изменения схемы переработки с целью исключить взаимодействие российских и казахстанских предприятий из-за санкционного риска. Компания в свою очередь отмечает проблемы с железнодорожным сообщением в восточном направлении.

( Читать дальше )

Норникель представил слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2023 г. Снижение ключевых показателей связано с более низкими ценами реализации никеля, меди и палладия. В то же время компания получила хороший свободный денежный поток на уровне 1,3 млрд долл., что, впрочем, не стало достаточным основанием для объявления промежуточных дивидендов за 1-е полугодие 2023 г. Мы полагаем, что финансовые результаты 2-го полугодия 2023 г. продолжат снижение вследствие падения мировых цен на цветные металлы.

В связи с сохраняющейся неопределенностью относительно дивидендов Норникеля и слабой ожидаемой динамикой результатов мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги компании.

Подробнее

Аналитик: Василий Данилов


© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок в июле показал уверенный рост, получая поддержку главным образом от корпоративных историй и надежд на выплату промежуточных дивидендов. Индекс Мосбиржи по итогам месяца подскочил на 9,2%, обновив пик с февраля 2022 года (3063 пункта). Долларовый индекс РТС прибавил около 7%, вернувшись к максимумам с конца июня текущего года благодаря относительной стабильности рубля. Ралли по ходу месяца периодически наблюдалось в отдельных акциях, в основном в надежде на выплаты промежуточных дивидендов, в частности, по Селигдару и банку «Санкт-Петербург», а в самом конце месяца – по банку ВТБ (после сообщений о рекордной прибыли за первое полугодие текущего года), ТМК (на фоне объявления о дивидендах за 1-е полугодие в размере 13,45 руб на акцию) и Сбербанку (перед публикацией финансовых результатов за 1-е полугодие 2023 года).

Подробнее: — https://veles-capital.ru/analytics/article/itogi_iyul..



Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

( Читать дальше )

Обзор акций.

Видео - https://www.youtube.com/watch?v=bOx6LJgr3nI

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #велескапиталотзывы #velescapital #аналитика #инвестиции 

Холдинг вчера представил свои финансовые результаты за 2К 2023 г., которые значительно опередили наши прогнозы и оценки рынка. Более сильные, чем ожидалось, показатели были достигнуты почти во всех сегментах бизнеса. Компании удалось опередить консенсус по выручке почти на 6%, а по EBITDA более чем на 40%. Заметно выше наших расчетов была рентабельность в поиске, а также онлайн-торговле и такси. Как мы и прогнозировали, компании впервые удалось достигнуть положительной EBITDA в сегменте Плюс и других развлекательных сервисах, но рентабельность подразделения оказалась заметно выше оценок. В целом операционные и финансовые результаты Яндекса не вызывают у нас каких-либо опасений, и мы ожидаем увидеть стабильный рост показателей во второй половине года. Наша рекомендация для акций Яндекса сейчас «Покупать» с целевой ценой 3 130 руб. за бумагу.

Подробнее: veles-capital.ru/analytics/article/yandeks_finansovye_rezultaty_2k23_gaap/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

( Читать дальше )