Акции «Роснефти» в ходе сегодняшних торгов росли на 3%. Бумаги дошли до февральских уровней 2022 года. На конец 2023 года наша целевая цена по бумагам компании — 575 рублей за акцию, поэтому видим умеренный потенциал роста цены.

Главный фактор для бумаг нефтяного сектора сейчас – это пара «цена нефти/рубль», и в случае дальнейшего роста рублевой цены нефти движение вверх котировок акций может продолжиться.

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»

Экспорт фосфорных и сложных удобрений в июне снизился на 7% м/м, сообщает Интерфакс. Разбивка по производителям не приводится, однако Фосагро является крупным игроком в этом сегменте.

Анализ: Мы ждем ухудшения результатов за 2К23 по сравнению с 1К23. Прибыль, скорее всего, снизится к/к, но Фосагро все же сможет ею поделиться. Мы считаем, что значительные квартальные дивиденды вновь вполне вероятны. Мы также отмечаем, что снижение цен ведет к сокращению прибыли. Цены на DAP/MAP закончили 2К23 на уровне ниже $450 за т. Еще один важный фактор – операционные расходы, которые также могут давить на прибыль. Мы ожидаем публикации результатов за 2К23 в конце августа.

Мы считаем, что цены на удобрения и обменные курсы имеют большее значение, учитывая относительно стабильное производство Фосагро. Снижение спотовых цен в некоторой степени компенсируется ослаблением рубля. Пока мы сохраняем рекомендацию ПРОДАВАТЬ.

Булгаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Капитализация: RUB 2 310 044 млн

Объём торгов: RUB 1 564 млн

В свободном обращении: 32,96%

По информации Интерфакса со ссылкой на слова СОО Норникеля Сергея Степанова, компания подтверждает производственный план на 2023 год, отмечая, что достижение плана по капзатратам в $4,7 млрд будет зависеть от курса рубля до конца года (был спланирован исходя из более крепкого курса рубля). При этом он отметил смешанный прогресс в реализации излишних запасов металлов: по некоторым металлам удаётся снижение, по некоторым нет.

Это может говорить лишь об умеренном высвобождении оборотного капитала по итогам 1п23, на наш взгляд (после роста на $2,8 млрд в 2022 году)

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

На российском фондовом рынке в качестве хеджирующего инструмента могут выступать компании, ориентированные на внутренний рынок. В частности, речь идет о ритейлерах, компаниях электроэнергетического и потребительского секторов.

Дело в том, что для ритейлеров выгоден сильный рубль, поскольку он снижает себестоимость продукции, большинство из которой импортируется из-за рубежа.

Ванин Андрей
«Газпромбанк Инвестиции»

Дивиденды укрепили рубль. Курс доллара в ходе торгов на Мосбирже упал на 1,37%, до ₽76,98, свидетельствуют данные площадки на 10:01 мск. В последний раз американская валюта торговалась ниже отметки ₽77 более месяца назад, 31 марта. Курс евро снижается на 0,86%, до 85,44.

Факторов, влияющих на укрепления рубля, называют несколько — сокращение дисконта цены российской Urals к Brent, давление на импорт, конвертация валютной выручки в рубли для выплаты дивидендов, а также психологический эффект от новости о продолжении продажи Минфином юаней в рамках бюджетного правила (ранее сообщалось, что, наоборот, в мае возможен переход к их покупке).

Нужно понимать, что сезонно рубль как раз должен был слабеть или оставаться на одном и том же уровне. К тому же в последние дни котировки нефти заметно снизились. При этом объемы торгов остаются повышенными. Наиболее вероятно, что это следствие продажи российскими экспортерами валютной выручки в рамках подготовки к выплате дивидендов.

Напоминаем, что впереди ряд интересных дивидендных отсечек: Лукойл заплатит 438 рублей, Татнефть 27,71 рубль, Сбербанк 25 рублей, БСП 21,16 рубля.

( Читать дальше )

По оценке Минэкономразвития, в феврале снижение ВВП замедлилось в годовом выражении до -3,1% после -3,2% в январе. С исключением сезонного фактора ВВП остался на январском уровне (в январе был зафиксирован прирост на 0,2%). Поддержку экономике продолжает оказывать рост объемов работ в строительстве. Кроме того, положительный вклад вносят промышленное производство и грузооборот транспорта.

Объем работ в строительстве в феврале продолжил ускоряться: +11,9% г/г после +9,9% г/г в январе. Грузооборот транспорта (с исключением трубопроводного) вырос на 5,3% г/г после +2,2% г/г в январе. Оборот розничной торговли в феврале в годовом выражении составил -7,8% после -6,6% месяцем ранее «на фоне ажиотажного спроса в феврале 2022 г.». Суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению был на 4,4% ниже уровня прошлого года после -3,6% г/г в январе.

За 2М23 падение ВВП составило 3,2%. Если учесть мощный рост в 1К22 (+3,8%), то этот результат можно считать весьма неплохим. С исключением сезонных факторов ВВП остался на прежнем уровне, несмотря на ухудшение данных о внутреннем спросе.

( Читать дальше )

Банк России объявил, что в пятницу 13 января возобновит покупку (продажу) иностранной валюты в рамках реализации бюджетного правила.

— Минфин дополнительно сообщил, что объем недополученных нефтегазовых доходов бюджета в январе составит 54,5 млрд руб.

— На эту сумму ЦБ начнет продажу юаней (3,2 млрд руб. ежедневно) в период с 13 января по 6 февраля.

— Банк России отметил, что для минимизации влияния этих операций на динамику курса рубля регулятор будет продавать юани на рынке равномерно в течение каждого торгового дня месяца.

Мы считаем, что перезапуск бюджетного правила станет способствовать снижению волатильности курса рубля, поскольку на рынке появляется новый крупный игрок для сглаживания дисбаланса экспорта и импорта.

ИБ Синара

В этом году «ФосАгро» — одна из немногих бумаг, показавших рост — продолжится ли тренд в следующем году? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции  Finam.ru «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

Сергей Суверов,  инвестиционный стратег УК «Арикапитал», позитивно смотрит на перспективы бумаги, считая, что факторами роста акций «Фосагро» в следующем году могут стать ослабление рубля (компания — крупный экспортёр) и дефицит на мировом рынке удобрений, основным фактором риска является увеличение налоговой нагрузки, впрочем это относится практически ко всем ведущим компаниям. Эксперт считает, что динамика «ФосАгро» в следующем году будет лучше общерыночной, тем более, что компания стабильно увеличивает объёмы производства.

Алексей Кузьмин,  директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения», полагает, что текущую коррекцию в акциях «ФосАгро» можно рассматривать для осторожных покупок, поскольку потенциал восстановления достаточно большой, а риски отмены растущего сценария приемлемы.

( Читать дальше )

Выручка компании увеличилась на 28% г/г, до 87,4 млрд руб., OIBDA упала на 7% г/г, до 20,3 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 37% г/г, до 7 млрд руб., чистый долг вырос на 2% г/г, до 97,4 млрд руб.

Мы оцениваем опубликованные финансовые результаты компании как умеренно негативные. Чисто по итогам 3 кв. результаты заметно слабее, чем за 9 мес. Так, выручка снизилась на 6% г/г, OIBDA – в 3,3 раза, до 2,6 млрд руб., и впервые за 2 года Сегежа получила убыток – 4,9 млрд руб. Квартальные результаты оказались слабее консенсуса. Это первые результаты после вступления в силу эмбарго на продукцию российской лесной промышленности.

Сегежа полностью прекратила сбыт на высокомаржинальный европейский рынок, переориентировав продажи на другие рынки – РФ, Турции, Китая, Египта и пр. Тем не менее, рост затрат и укрепление курса рубля сказались на прибыльности. По итогам 9 мес. картина выглядит менее пугающей, так как еще сказываются неплохие 1 и 2 кварталы. Рост цен на продукцию и эффект от консолидации активов в Сибири способствовали выручки. Сегмент «лесные ресурсы и деревообработка» обеспечил основной положительный вклад в выручку. Однако OIBDA упала из-за роста себестоимости и затрат на логистику, маржа соответственно сократилась на 9 п.п., до 23%. На сокращение чистой прибыли повлиял рост процентных расходов. Капитальные затраты Сегежи за 9М 2022 г. снизились на 30% г/г, до 8,9 млрд руб. Долговая нагрузка (чистый долг/OIBDA LTM), однако, выросла с 1,1х на конец 3 кв. 2021 г. до 3,5х на конец 3 кв. 2022 г.

В текущих условиях прогноз на среднесрочную перспективу по бумагам Сегежи – осторожный, особых драйверов для улучшения ситуации мы пока не видим.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Цены на нефть влияют на рынок незначительно. Мы не ожидаем ослабления рубля и коррекции фондового рынка на фоне снижения цены на нефть ($77 за баррель Brent). Текущий уровень котировок очень близок к установленному лимиту цены для России, что нивелирует эффект этой ограничительной меры и поэтому не вызовет заметного снижения котировок нефтяных компаний.

Поводом для коррекции стали опасения по поводу рецессии в США и снижения спроса в Китае, даже несмотря на ослабление карантинных мер. Новости и ожидания могут быть быстро отыграны, и на следующей неделе вероятен подъем цены на нефть выше $80 за баррель.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global