Выручка «Ленты» выросла на 4.7% г/г до 228.6 млрд руб. во 2П20, о чем компания уже ранее сообщала в рамках операционной отчетности. Розничные продажи показали сильную динамику (+7.3% в 2020, +5.7% в 4К20), а оптовые продажи отставали (-17.3% в 2020, -12.0% в 4К20). LfL-продажи в розничном сегменте ускорились кв/кв (+4% в 4К20 против +3% в 3К20) на фоне дальнейшего роста среднего LfL-чека (+13.2% в 4К20 против +9.2% в 3К20) и по-прежнему вялой динамики LfL-трафика (-8.1% в 4К20 против -5.7% в 3К20). Ключевые форматы «Ленты» продемонстрировали хорошие результаты: выручка гипермаркетов увеличилась на 6% г/г в 4К20 и 7.1% в 2020, продажи супермаркетов укрепились на 3.3% г/г в 4К20 и 9.3% в 2020. Число розничных магазинов достигло 393, а рост торговых площадей составил 2% г/г в 4К20. Онлайн-продажи в 4К20 подскочили на 933% г/г (+566% г/г за 2020), составив 2.5% в общем объеме продаж (1.4% за 2020).

Валовая прибыль группы (IAS 17) выросла на 8.9% г/г до 50.95 млрд руб. во 2П20, а валовая рентабельность составила 22.3% (против 21.4% во 2П19 и 23.3% в 1П20). Положительный рост рентабельности г/г был обеспечен снижением товарных потерь, более выгодными условиями работы с поставщиками и сокращением низкорентабельного оптового сегмента, хотя, возможно, он был частично нивелирован ростом интенсивности промо-акций.

Дима Виктор

( Читать дальше )

Выручка Walmart Inc. за четвертый квартал 2020 года увеличилась на 7,3% г/г, до $152,08 млрд, что превысило общерыночный прогноз на $2,5 млрд. Операционная прибыль оказалась хуже ожиданий и составила $5,5 млрд, рентабельность по ней сократилась до 3,6%. Чистая прибыль тоже недотянула до прогнозов, остановившись на отметке $3,9 млрд, с рентабельностью до 2,6%. Прибыль на акцию увеличилась на незначительный 1% г/г, составив $1,39.

Скорректированная операционная прибыль в постоянной валюте снизилась на 3,2%, ввиду дополнительных расходов, обусловленных фактором пандемии, а также в связи с решением компании выплатить льготы по налогу на недвижимость в Великобритании. Дополнительные расходы, связанные с COVID-19, в размере около $1,1 млрд были частично компенсированы сокращением издержек из-за реструктуризации бизнеса.

Главный сегмент бизнеса Walmart U.S., на который приходится почти 70% всех продаж, показал прирост выручки 7,9% г/г, до $99,6 млрд. Второй по объемам международный сегмент сумел увеличить выручку на 5,5%, примерно до $35 млрд. Драйвером роста стали сопоставимые продажи на крупнейшем международном рынке в Мексике. В Латинской Америке зафиксировано увеличение объема онлайн-продаж  более чем на 200%. Третий по значимости сегмент бизнеса Sam's Club нарастил выручку на 8,1% г/г благодаря расширению клиентской базы и увеличению на 9,4% числа клиентов, продливших подписку.

( Читать дальше )

«Магнит» опубликовал стратегию развития до 2025 года. В ней сохраняется фокус на высокие дивидендные выплаты, но подробностей нет. Выделены целевые показатели по рентабельности EBITDA – 8% и долговой нагрузки – 1,5х, что вполне достижимо с учетом текущего темпа развития. Ритейлер делает акцент на электронной коммерции, экспансии в регионы и разрабатывает собственное суперприложение. Мы положительно оцениваем потенциал «Магнита» в долгосрочном периоде: целевой ориентир 6100 руб./акцию, потенциал роста 19% к текущей цене.

Один из крупнейших российских ритейлеров «Магнит» опубликовал сегодня стратегию развития до 2025 г. В ней говорится, что компания рассчитывает нарастить рентабельность EBITDA до 8% и поддерживать уровень долговой нагрузки (net debt/EBITDA) на уровне 1,5х.  По итогам 2020 года рентабельность EBITDA составила 7% против 6,1% в 2019 году, а коэффициент net debt/EBITDA опустился до 1,1х с 2,1х годом ранее.

Во второй половине 2020 года «Магнит» начал активно развивать онлайн-продажи.

( Читать дальше )

Группа «М.Видео-Эльдорадо» опубликовала во вторник, 9 февраля, новую дивидендную политику, а также операционные результаты за 4 квартал и весь 2020 год.

Чуть замедлились по сравнению с 3 кварталом, когда продажи выросли на 25,3% г/г. Но все равно впечатляющая динамика как по итогам октября-декабря, так и за весь 2020 год. Главным драйвером стало успешное масштабирование онлайн-бизнеса, на который уже приходится более половины совокупного оборота группы. При этом, согласно данным компании, по итогам января 2021 года группа продолжает демонстрировать более чем 20%-ный рост GMV, а также рост доли общих онлайн-продаж в GMV.

Новая дивидендная политика ритейлера выглядит достаточно щедрой, при текущих котировках форвардная доходность на акцию „М.Видео-Эльдорадо“, по нашим оценкам, может составить 7–8%.

Павлов Алексей
«Открытие Брокер»

Новая дивидендная политика. Если коэффициент «Чистый долг/EBITDA» не выше 2,0, то компания будет направлять на дивиденды не менее 100% чистой прибыли по МСФО. Если коэффициент будет больше, то на усмотрение совета директоров.

( Читать дальше )

Лента опубликовала операционные результаты за 4К20/2020                  

В 2020 году совокупные продажи увеличились на 6.7% г/г до 445.5 млрд руб. (+5.3% в 4К20) за счет роста розничных продаж на 7.3% (+5.7% в 4К20), который был частично нивелирован слабой динамикой оптовых продаж (-17.3% в 2020 и -12.0% за 4К20). Рост сопоставимых продаж в розничном сегменте ускорился кв/кв (+4% в 4К20 против +3% в 3К20) на фоне дальнейшего роста среднего LfL-чека (+13.2% в 4К20 против +9.2% в 3К20) и по-прежнему вялой динамики LfL-трафика (-8.1% в 4К20 против -5.7% в 3К20). Основной бизнес Ленты продолжал демонстрировать сильные результаты в 4К20: выручка гипермаркетов увеличилась на 6% г/г до 111.7 млрд руб. Продажи в формате супермаркетов в 4К20 улучшились на 3.3% г/г. Число розничных магазинов достигло 393, а рост торговых площадей составил 2% г/г. Онлайн-продажи в 4К20 взлетели на 933% г/г (+566% г/г за 2020), составив 2.5% от общих продаж (1.4% за 2020).

Хотя Лента показала нейтральные результаты, мы выделяем ее существенный прогресс в онлайн-сегменте. Мы ожидаем, что День стратегии, который Лента проведет 18 марта, раскроет новые потенциальные драйверы роста.

Атон

Сегодня «Лента» представила хорошие операционные результаты за IV квартал и весь 2020 год благодаря изменению потребительских тенденций на фоне вспышки коронавируса, росту сопоставимых продаж и повышению операционной эффективности.

Успешной деятельности способствовал резкий скачок онлайн-продаж. Заметим, что по итогам минувшего года показатель увеличился на 566%, а темпы роста совокупной выручки, которая достигла 445,544 млрд руб., составили 6,7%.

Сегмент гипермаркетов компании продолжает предлагать покупателям отличный ассортимент продукции по конкурентным ценам, при этом основное внимание в настоящее время уделяется увеличению операционной эффективности, нежели экстенсивному росту бизнеса.

По итогам 2020 года бумаги компании подорожали почти на 37%, и, на наш взгляд, потенциал их роста сохраняется. Мы не исключаем, что в текущем году «Лента» будет и далее фиксировать неплохие финансовые результаты, поскольку компания успешно развивает собственные онлайн-каналы, в частности, службу экспресс-доставки «Ленточка», а также услугу заказа и самовывоза Click & Collect. Учитывая изменения в предпочтениях потребителей, данный сегмент будет занимать все большую долю в структуре выручки компании, что должно способствовать улучшению результатов ее деятельности.

Аседова Наталия
ГК «Финам»
           

Основными драйверами роста Х5 стали увеличенные площади формата «магазины у дома», онлайн продажи и доставка в период пандемии. Выручка цифровых бизнесов увеличилась до 20,1 млрд руб., что составляет пока только 1,0% консолидированной годовой выручки.

Мы сохраняем положительный взгляд на акции, и ожидаем укрепления позиций сектора онлайн-продаж в 2021 г. в силу значительных вложений компании в цифровизацию бизнеса и имеющегося потенциала для развития. Справедливая стоимость, по нашим оценкам, составляет 3000 руб. за акцию, возможность роста 7,2%.

Промсвязьбанк

Объем консолидированной неаудированной выручки «Детского мира» в 2020 году увеличился на 11% до 142,9 млрд руб. по сравнению с 128,7 млрд руб. в 2019 году.

Благодаря взаимной интеграции каналов продаж, развития e-commerce и маркетплейса, «Детский мир» демонстрирует тенденцию роста основных финансовых результатов.

В планах компании в среднесрочной перспективе довести долю онлайн-канала до 45%, что будет способствовать усилению позиции на рынке. Мы ожидаем сохранения сильной динамики в течение года. Справедливая стоимость, по нашим оценкам, составляет 157 руб. за акцию, потенциал роста 14%.

Промсвязьбанк
           

Компания «АЛРОСА» вчера представила данные по продажам за декабрь, которые сильно превысили наши ожидания. С точки зрения запасов начало 2021 г. выглядит более благоприятным для компании. При подобной конъюнктуре мы не исключаем повышения производственного прогноза на 2021.

Продажи «АЛРОСА» в стоимостном выражении достигли $522 млн при этом продажи алмазного сырья подскочили на 34% г/г. Мы отмечаем рост продаж бриллиантов, что отражает повышение индекса алмазов RapNet и разовые факторы, такие как продажи из накопленного ранее стока и средства от реализации уникального бриллианта «Призрак Розы. По данным Rapaport, цены на бриллианты весом 1 карат выросли на 2,3% м/м в декабре. В итоге средние цены на бриллианты весом 1 карат выросли на 5,8% г/г в 2020.

Предварительные результаты 10 торговой сессии компании De Beer, которая завершилась 10 декабря, говорят о том, что продажи выросли на 3% г/г до $440 млн. Мы также отмечаем, что продажи Tiffany& Co. выросли на 2% в новогодние праздники за счет сильного роста спроса в Китае и скачка спроса в онлайне. Продажи на материковом Китае выросли более чем на 50% г/г, в Японии они выросли на 8%, а продажи в Европе снизились на 8%. Онлайн продажи подскочили более чем на 80% по отрасли в целом. Розничные продажи Choi Taw Fook на материковом Китае выросли на 26% г/г в третьем финансовом квартале года, завершимся 31 декабря. Продажи в Макао и Гонконге снизились на 12% г/г, отражая снижение туристической активности. Как сообщил Mastercard Spending Pulse, совокупные продажи ювелирных украшений в США снизились на 4,3% г/г за период праздников с 11 октября до Рождества (25 декабря), несмотря на сильный рост онлайн продаж. Это поддерживает наше мнение об увеличении доли потребителей из Китая и стран Азиатско-Тихоокеанского региона в мировом балансе спроса и предложения.

( Читать дальше )

Магнит отчитался о рекордных новогодних продажах  

Выручка Магнита за последние две недели 2020 увеличилась на 11.8% г/г, а объем LfL-продаж — на 8.9%: рост среднего LfL-чека (+18.2%) с лихвой компенсировал снижение LfL-трафика (-7.8%). В 3К20 выручка продемонстрировала рост на 11.9% г/г, при этом LfL-продажи выросли на 6.9%, в то время как LfL-трафик сократился на 4.9% г/г, а средний LfL-чек подскочил на 12.4%. Продажи за 30 и 31 декабря обеспечили 22% общей выручки за новогодний период. Средний «новогодний» чек составил 469 руб., а при покупках через онлайн-канал компании — 1 600 руб. Самый крупный заказ — на сумму 64 тыс. руб. — поступил через интернет-аптеку в Москве. Самый крупный заказ на доставку продуктов питания (сумма чека 15 900 руб.) был сделан в Краснодаре.

Магнит продемонстрировал высокие показатели новогодних продаж вследствие «ковидных» ограничений, из-за которых покупатели вынуждены оставаться дома, а также за счет улучшения ассортимента и хорошей подготовки к сезону пиковых продаж.

Атон