Биотехнологическая компания Regeneron опубликовала финансовые результаты за 2-й квартал в четверг, 5 августа. Скорректированный EPS компании составил $ 25,80, показав внушительный рост на 260,34% г/г и с запасом опередив консенсус $ 17,53.

Наибольший вклад в рост всех финансовых показателей, как и ожидалось, внес антиковидный коктейль REGEN-Cov: выручка Regeneron поднялась на 163% г/г до $ 5,14 млрд, а без учета продаж коктейля рост был эквивалентен 22% г/г. Однако целая группа других ведущих препаратов Regeneron также показала заметный рост.

Продажи Eylea поднялись на 28% г/г, Dupixent – на 59% г/г, а Libtayo – на 24%. При этом отметим, что RECEN-Cov по-прежнему не получил полноценную лицензию от FDA, что открывает перед компанией перспективы после получения одобрения, которое запланировано на 3-4 квартал 2021 года. Однако, в то же время компания подчеркнула, что с учетом уже поставленных правительству США доз коктейля, до конца года Regeneron не планирует существенных дополнительных продаж в стране в случае, если эпидемиологическая ситуация продолжит оставаться стабильной.

( Читать дальше )

Ростелеком отчитался за 1 полугодие 2021 года по МСФО.

Эмитент отличается достаточной стабильностью бизнеса и, если исходить из балансовых показателей, кризисный 2020 год для компании кризисным не был. Поэтому рост в первом полугодии 2021 года является органическим, а не восстановительным. Здесь и далее полугодие к полугодию. Рост выручки на 9% до 270 млрд руб… OIBDA — на 16%, до 111 млрд руб. Рост чистой прибыли – на 52%, до 23 млрд руб. «Ростелеком» развивается в рамках стратегии, предполагающей рост выручки к 2025 году до 700+ млрд рублей. OIBDA в 1,5 раза – до 290 млрд, чистой прибыли – в 2 раза за 5 лет, т.е. до 46 млрд к 2025 году.

Привилегированные акции «Ростелекома» сейчас торгуются на уровне начала 2021 года. «Ростелеком» объявил, что может увеличить дивиденды до 5,5-6 рублей на акцию. Что дает нам доходность от 6,4% до 7% на привилегированную акцию за 2021 год. И от 11% до 14% дивидендной доходности к 2025 году по текущим ценам. Привилегированные акции «Ростелекома» можно рассматривать как квазиоблигации с растущим купоном, и они могут быть интересны для включения в портфель консервативным инвесторам.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Акции «Самолета» продемонстрировали сильный рост, который был оправдан публикацией впечатляющих операционных показателей за второй квартал и оптимистичных прогнозов руководства относительно будущего компании. Объем продаж во втором квартале вырос в 2,3 раза, до 26,6 млрд руб., или 167,1 тыс. кв. м, а общее количество контрактов увеличилось на 108% г/г и достигло 4,5 тыс. ед.

В соответствии с предварительными финансовыми результатами за первое полугодие, выручка компании возросла на 81% г/г, до 46,7 млрд руб., чистая прибыль увеличилась почти в пять раз и достигла 6,97 млрд руб., а показатель EBITDA вырос на 169% г/г, до 12,4 млрд руб. При этом менеджмент компании ожидает скорректированный показатель EBITDA по итогам 2021 года свыше 20 млрд руб., в 2022 году – на уровне 50 млрд руб., а в 2023 году — более 100 млрд руб.

Мы полагаем, что сильные показатели и оптимистичные прогнозы руководства компании на 2021 год уже отражены в котировках эмитента, которые выросли на 144% с начала года и на 146% с момента IPO. Кроме того, мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе рост цен на жилье стабилизируется благодаря балансу спроса и предложения, а также снижению доли инвестиционных сделок.

( Читать дальше )

Ведущая мировая логистическая и почтовая компания Deutsche Post, акции которой находятся у нас в покрытии, представила финансовые результаты за второй квартал, в соответствии с которыми чистая прибыль возросла в 2,5 раза и достигла 1,29 млрд евро или 1,05 евро на акцию, тогда как аналитики ожидали прибыль на уровне 0,96 евро на акцию.

Выручка компании за отчетный период выросла на 22,2% г/г до 19,47 млрд евро, что оказалось лучше рыночных ожиданий в 18,81 млрд евро, чему способствовал рост продаж во всех бизнес-сегментах Deutsche Post.

Выручка подразделения по дистрибуции почты во втором квартале увеличилась на 7,4% г/г до 4,16 млрд евро; выручка дивизиона по экспресс-доставке выросла на 31,8% г/г до 5,95 млрд евро, при этом в Европе и США выручка подразделения увеличилась на 39,2% г/г и 37,5% г/г соответственно; выручка от грузоперевозок подросла на 26,5% г/г и составила 5,24 млрд евро; выручка подразделения складской логистики выросла на 21,3% г/г и составила 3,32 млрд евро отчасти благодаря 26,5%-ному росту выручки в странах Европы, Среднего Востока и Африки; выручка дивизиона электронной коммерции выросла на 23,4% г/г и достигла 1,43 млрд евро, что было обусловлено ростом объемов B2C во всех регионах присутствия.

( Читать дальше )

Немецкий конгломерат Siemens, акции которого находятся у нас в покрытии, представил финансовые результаты за третий фискальный квартал, согласно которым чистая прибыль возросла на 151% и достигла 1,35 млрд евро по сравнению с 539 млн евро за аналогичный период годом ранее.

Выручка компании за отчетный период выросла на 24% г/г до 16,1 млрд евро, что оказалось лучше рыночных ожиданий в 15,11 млрд евро. В то же время объем заказов, полученных в третьем квартале увеличился на 47% г/г до 20,49 млрд евро. Ключевой операционный показатель компании — скорректированная EBITA промышленных подразделений выросла в третьем квартале на 29% г/г и составила 2,32 млрд евро.

Выручка подразделения Digital Industries в отчетном периоде увеличилась на 14% г/г и составила 4,18 млрд евро; доходы дивизиона Smart Infrastructure возросли на 12% г/г  до 3,77 млрд евро; выручка сегмента Mobility повысились на 4% г/г до 2,26 млрд евро; а подразделение Siemens Healthineers увеличило выручку на 51% г/г до 5 млрд евро, чему способствовали высокие показатели продаж экспресс – тестов на коронавирус.

( Читать дальше )

«Норникель» в четверг, 5 августа, представит финансовые результаты за 2П21 по МСФО. В 1П21 временно было приостановлено производство на двух рудниках и закрыта обогатительная фабрика в Норильске. Мы учли снижение производства никеля на 26% г/г, снижение производства меди на 28% г/г и незначительное снижение производства платины.

С позитивной точки зрения стоит отметить рост производства палладия на 3% г/г, что в сочетании с сильным ралли цен на металлы должно поддержать финансовые результаты компании. Мы также предполагаем некоторый потенциал роста выручки за счет продаж из накопленных запасов.

Мы ожидаем, что выручка за 1П21 достигнет $8,8 млрд, в целом не изменившись в сравнении с предыдущим отчетным периодом, и вырастет на 32% г/г. Цены на никель выросли в среднем на 42% в сравнении с 1П20, цены на медь — на 67% г/г, тогда как цены на палладий — на 23% г/г.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

Наш прогноз 1П21 EBITDA составляет $5,6 млрд, отражая рост на 43% г/г в сравнении с нескорректированной на экологический резерв в размере 2,1 млрд руб. 1П20 EBITDA Снижение рентабельности на 2% может быть связано с ростом НДПИ в 2021 и общий рост затрат.

( Читать дальше )

Ведущая мировая логистическая и почтовая компания Deutsche Post, акции которой находятся у нас в покрытии, представит свои финансовые результаты за второй фискальный квартал 5 августа.

Мы ожидаем, что выручка компании в отчетном периоде увеличится на 17,83% г/г и достигнет 18,81 млрд евро, а прибыль в расчете на одну акцию может составить порядка 0,955 евро, что в 2,2 раза выше показателя за аналогичный период прошлого года.

C момента выхода в апреле текущего года рекомендации «Покупать» акции Deutsche Post принесли инвесторам доходность в размере 20,5%. Установленная нами целевая цена на апрель 2022 года составляет 80 евро, что предполагает потенциал роста на 39% от текущего ценового уровня.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Немецкий конгломерат Siemens, акции которого находятся у нас в покрытии, представит свои финансовые результаты за третий фискальный квартал 5 августа.

Мы ожидаем, что выручка компании в отчетном периоде увеличится на 32,3% г/г и достигнет 17,86 млрд евро, а прибыль в расчете на одну акцию может составить порядка 0,88 евро, что на 31,4% выше показателя за аналогичный период прошлого года.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

C выхода нашей рекомендации «Покупать» акции Siemens принесли инвесторам доходность порядка 5%. Установленная нами целевая цена на июль 2022 года составляет 163,5 евро, что предполагает потенциал роста на 19% от текущего ценового уровня.

Сегодня я раскажу вам про нашу квартальную стратегию в нефтегазовом секторе. В последние несколько недель цены на нефть были достаточно высоко — на уровне $70 за баррель и даже выше. Несмотря на это многие нефтяные компании, в первую очередь, в Европе и США испытали достаточной существенную коррекцию, что дает возможность для покупок. В России тоже нефтегазовые бумаги скорректировались и среди них мы хотели бы выделить «Татнефть». Это та компания в которой все плохое, что должно было случиться, уже случилось...

На наш взгляд, негативные моменты в акциях «Татнефти» уже отыграны рынком, и дальше ситуация может измениться только в сторону улучшения. «Татнефть» продолжает диалог с правительством насчет льгот по добыче сверхвязкой нефти. Решение по отмене льгот принималось осенью, когда цены на нефть находились около отметки $40 за баррель, вакцины еще не были изобретены, а перспективы отрасли не хоронил только ленивый. Сейчас ситуация обратная: цены закрепились выше доковидных уровней, а добыча в РФ находится на пути к восстановлению. На наш взгляд, в такой ситуации у «Татнефти» с каждым днем все больше шансов на успех в переговорах о восстановлении части льгот.

Что касается дивидендов, то решение о низкой норме выплат было связано с неопределенностью о дальнейшей стратегии компании, пока перспективы добычи сверхвязкой нефти не решены окончательно. У «Татнефти» отрицательный чистый долг и отсутствуют планы по значительным капитальным затратам в ближайшие годы. На этом фоне мы ожидаем, что «Татнефть» все-таки перейдет к обещанной выплате 100% FCF в виде дивидендов по итогам 2021 года. В этом сценарии дивиденды могут достигнуть 56,1 рубля на акцию, что соответствует 11,4% доходности на «обычку» и 12,2% на «преф».

Кроме того, в ситуации невозможности развиваться в контексте объемов «Татнефть», возможно, перейдет к развитию в контексте качества. Последние несколько месяцев активно обсуждается покупка «Татнефтью» НПЗ «ТАИФ-НК». НПЗ находится в Нижнекамске, что создает потенциал для синергии между «ТАИФ-НК» и активами «Татнефти». Мощность НПЗ находится на уровне 8 млн тонн в год, а потенциальную стоимость актива можно оценить в 150-200 млрд рублей, что не сильно увеличит долговую нагрузку татарского нефтяника. Если сделка действительно состоится, это поможет нарастить уровень вертикальной интегрированности «Татнефти» и маржинальность ее бизнеса.

На данный момент мы рекомендуем «Покупать» обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» с целевыми ценами 670,1 рубля и 636,6 рубля и апсайдами 36,4% и 38,3% соответственно.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

На этой неделе, 29 июля, о финансовых результатах за 2 квартал 2021 года отчитается гигант электронной коммерции Amazon.

Учитывая восстановление американской экономики, мы рассчитываем на рост выручки Amazon во 2 квартале 2021 года приблизительно на 30% г/г ($115,59 млрд). В то же время, чистая прибыль компании может достигнуть $6,4 млрд, показав рост на 22% г/г.

Беспрецедентные меры помощи со стороны правительства США помогают поддерживать спрос и разгонять экономику. Так, в декабре 2020 года Конгресс утвердил выплаты гражданам страны в размере $600, а уже в марте 2021 года администрацией Байдена был подписан указ, согласно которому большинство американцев получили $1400.

Безусловный лидер своей индустрии не перестает показывать высокие темпы роста, постоянно развиваясь и совершенствуясь. При этом Amazon — это уже больше, чем онлайн-магазин. Другие сегменты бизнеса начинают играть все более весомую роль. Так, Amazon владеет крупнейшей компанией в мире по продажам онлайн аудиокниг Audible, крупнейшей платформой e-commerce на Ближнем Востоке Souq, крупнейшим в мире веб-сайтом о кинематографе IMDb, а также платформой для стриминга Twitch, сетью супермаркетов Whole Foods, не говоря о быстрорастущем сегменте облачных вычислений AWS. Высокая маржинальность и лидерство в индустриях — вот, что отличает дочерние компании Amazon.

Целевая цена по акциям компании Amazon — $3 851 на горизонте следующих 9 месяцев. Основной апсайд был отыгран через месяц-полтора после выхода нашей рекомендации в мае, принеся инвесторам доходность 16,47%. На данный момент сохраняется потенциал роста 4,25% от текущего уровня $3 400.

Шамшуков Артемий
ФГ «Финам»