NVIDIA, ведущий мировой производитель графических ускорителей, в среду, 17 ноября, опубликует отчетность за 3-й квартал 2022 финансового года, завершившийся в октябре.

Мы ждем сохранения быстрых темпов роста финпоказателей компании на фоне по-прежнему высокого глобального спроса на чипы для игровых компьютеров, облачных вычислений и центров обработки данных. В то же время определенное негативное влияние мог оказать дефицит производственных мощностей в полупроводниковом секторе – руководство компании ранее заявляло, что данный фактор, вероятно, постепенно начнет все сильнее проявлять себя.

По нашим оценкам, выручка NVIDIA в 3-м финквартале составила $6,83 млрд, увеличившись на 45% в годовом выражении. В том числе доходы в сегменте игровых GPU могли подскочить на 40% до $3,2 млрд, в сегменте решений для датацентров – также на 40%, до $2,7 млрд.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Что касается показателей прибыли, то EBITDA могла вырасти на 53% до $3,51 млрд, а скорректированная прибыль на акцию – на 52% до $1,11.

Завтра «Совкомфлот» опубликует финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал 2021 года. Мы ожидаем, что в индустриальном сегменте, который включает в себя транспортировку СПГ и обслуживание шельфовых проектов, сохранится оптимистичная динамика финансовых показателей «Совкомфлота».

В то же время мы полагаем, что на фоне восстановления спотовых ставок фрахта на рынке танкерных перевозок, а также за счет постепенного смягчения ограничений в рамках соглашения ОПЕК+, объемы перевозки нефти и нефтепродуктов увеличились, что позволило компании улучшить показатели и в конвенциональном сегменте. Тем не менее, с большей вероятностью доля выручки в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ) индустриального сегмента будет составлять больший процент от общего объема выручки в ТЧЭ на фоне сохраняющейся неблагоприятной конъюнктуры спотового рынка (за первые 6 месяцев 2021 года доля выручки индустриального сегмента достигла 65%).

По мере восстановления спроса на перевозку нефти и нефтепродуктов будет улучшаться финансовое положение компании, при этом «Совкомфлот» сохраняет стратегический приоритет увеличивать долю выручки от индустриального сегмента до 70% к 2025 году, чему, в том числе, будут способствовать долгосрочные контракты в Арктике. Однако на данном этапе компания все еще находится под значительным давлением сложной конъюнктуры на рынке транспортировки нефти и нефтепродуктов, поэтому финансовые результаты по итогам 9 месяцев будут хуже аналогичных значений за 2020 год.

( Читать дальше )

4 ноября за третий квартал 2021 года отчиталась компания американского сектора солнечной энергетики Sunrun Inc. (NASDAQ: RUN). Эмитент смог превысить консенсус ожиданий и продемонстрировать достаточно уверенное расширение клиентской базы.

Выручка за три месяца составила $438 млн, на 5,8% побив прогнозы аналитиков (по данным FactSet). Кроме того, показатель на 9,4% превзошел значение прошлого квартала ($401 млн) и продемонстрировал двукратный рост в годовом исчислении. Структура выручки представлена двумя большими сегментами: сектор потребительских соглашений и сектор реализации солнечных систем.


( Читать дальше )

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО за 9 месяцев выросла до 14,4 млрд руб., EBITDA — до 29,6 млрд руб.

Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО за 9 месяцев 2021 г. выросла на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 14,4 млрд руб., следует из отчета компании. EBITDA увеличилась на 12,9%, до 29,6 млрд руб. Выручка за январь, сентябрь выросла на 17,7%, до 104,5 млрд руб. Увеличение показателя обусловлено ростом цен реализации электроэнергии и мощности на оптовом рынке, в том числе в отношении энергообъектов, введенных в рамках программы ДПМ, говорится в сообщении ОГК-2.

Мы положительно оцениваем результаты ОГК-2. Увеличение финрезультатов обусловлено сильной конъюнктурой на рынке электроэнергии, где наблюдался рост потребления и цен на фоне восстановления деловой активности в экономике, а также в связи с холодной погодой в начале 2021 года. По итогам 2021 года мы ждем улучшения показателей за счет продолжения восстановления рынка электроэнергии. Рекомендуем «покупать» акции ОГК-2 с целевой ценой 0,95 руб./акция.

Промсвязьбанк

Фармацевтический гигант Johnson & Johnson объявил о планах выделить сегмент потребительских товаров для здравоохранения в самостоятельную компанию, оставив в своем портфеле фармацевтический бизнес по производству лекарственных препаратов и медицинских устройств. Станет ли выделенная компания публичной, остается предметом обсуждения. Разделение планируется провести в течение 18-24 месяцев с момента объявления и на условиях, не предполагающих обложение налогом.

CEO J&J Алекс Горски отметил, что недавние судебные иски по поводу безопасности детской присыпки на основе талька (относится к сегменту потребительского здравоохранения) не оказали влияния на решение о разделении. Однако, по заявлениям менеджмента, фармацевтический и потребительский сегменты компании в последние годы «разошлись в разные стороны», поэтому указанная сделка позволит обеспечить устойчивый рост обоих направлений в долгосрочной перспективе и лучше удовлетворять потребности пациентов и потребителей.

( Читать дальше )

Значительную долю выручки Норникеля занимает продажа палладия (43% по итогам первого полугодия 2021 года), а доля никеля и меди – только 20% и 18% соответственно. Рост доли палладия произошёл по итогам 2019 года, когда произошёл резкий скачок цен на данный металл. Норникель – экспортная компания и на Россию со странами СНГ приходится около 5% продаж. В связи с этим на компанию оказывает существенное влияние дополнительная экспортная пошлина для металлургов 15%, которая действует с августа по конец декабря 2021 года.

За первые 6 месяцев 2021 года компания продемонстрировала сильнейшие результаты с 2004 года. Выручка составила 664,6 млрд руб, EBITDA выросла до 572,4 млрд руб, а прибыль – до 416,5 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом год назад выручка увеличилась на 33%, чистая маржинальность равна 63%. Рост показателей произошёл благодаря эффекту низкой базы после выплаты штрафа за разлив дизельного топлива и роста цен на металлы. PE компании равен 6,4, что ниже аналогов по индустрии. Чистый оборотный капитал увеличился более чем в два раза до $1.8 млрд, в основном из-за единоразовых факторов. Компания подтверждает свой прогноз по оборотному капиталу $1 млрд на конец года, что является оптимальным уровнем. С 2014 года долг превышает собственный капитал: на конец июня D/E составил 192%. Net debt/EBITDA ниже 1,8 (0,64) и вероятно не превысит данный показатель по итогам года, поэтому можно ожидать выплаты максимального размера дивидендов от свободного денежного потока в соответствии с политикой компании. Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составила 9,5%.

( Читать дальше )

Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, в четверг, 18 ноября, опубликует отчетность за 4 квартал 2021 финансового года, завершившийся в октябре.

Мы ожидаем продолжения уверенного роста выручки и прибыли компании на фоне сохраняющегося высокого спроса на полупроводниковое оборудование в мире. По нашим оценкам, выручка составит $6,34 млрд, увеличившись на 35% в годовом выражении. В том числе, мы ждем устойчиво сильных показателей подразделения по производству оборудования для выпуска чипов памяти DRAM и NAND, в результате чего в сегменте Semiconductor Systems продажи могли подскочить на 54%, до $4,7 млрд.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Показатель EBITDA в 4-м финквартале, по нашим оценкам, мог подняться на 53%, до $2,17 млрд, при рентабельности EBITDA 34%, а скорректированная прибыль на акцию могла подскочить на 56%, до $1,95.

Компания «Роснефть» на прошлой неделе представила достаточно сильные результаты за 3K21 по МСФО — чистая прибыль опередила прогноз рынка на 6,1% на фоне роста операционной прибыли и небольшого снижения эффективной налоговой ставки. Увеличившись на 35% к/к до 314 млрд руб., чистая прибыль за 3K21 улучшила динамику 1П21, в результате чего чистая прибыль за 9M21 достигла исторического максимума на уровне 696 млрд руб. Учитывая, что рост операционных показателей и жесткий контроль над расходами предвосхищают уверенные результаты 4K21, чистая прибыль Роснефти по итогам года по самым консервативным оценкам может превысить 1 трлн руб. Это, в свою очередь, приведет к повышению расчётной базы для выплаты дивидендов за 2021 г., что в сочетании с ралли цен на нефть позволяет говорить о значительном потенциале увеличения доходов акционеров.

Помимо позитивной динамики чистой прибыли, компания продемонстрировала сильную динамику операционных результатов — показатель EBITDA за 3K21 вырос на 11,7% к/к до 638 млрд руб., опередив консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” на 1,4% и лишь немного не дотянув до исторического максимума, зафиксированного в 3K18 на уровне 643 млрд руб. Достойно упоминания и то, что в отчетный период компания установила новый рекорд по показателю EBITDA на единицу добычи, составившему порядка $19,1/бнэ (+9,8% к/к), несмотря на значительный рост добычи. Так, выработка жидких углеводородов в 3K21 выросла на 3,1% к/к в соответствии с увеличением квоты в рамках сделки OPEC+, что было компенсировано весьма сильной динамикой перерабатывающего бизнеса (EBITDA этого сегмента выросла на 18,5% к/к) и благоприятной макроэкономической конъюнктурой (цена Urals прибавила 4,7% за квартал в рублевом выражении).

( Читать дальше )

Немецкая химико-фармацевтическая компания Bayer опубликовала отчетность за третий квартал.

Квартальная выручка компании увеличилась на 15,1% г/г до 9,78 млрд евро при прогнозах на уровне 9,1 млрд евро, а чистая прибыль Bayer составила 85 млн евро в сравнении с чистым убытком в размере 2,74 млрд евро за аналогичный период прошлого года. Скорректированная EBITDA возросла на 16,4% до 2,09 млрд евро и на 1,5 млрд евро превзошла наши ожидания. Чистая прибыль на акцию (скорректированная) составила 1,05 евро, а чистая прибыль по GAAP составила 0,09 евро.

Продажи сельскохозяйственного сегмента, сталкивающегося с многомиллиардными потерями из-за судебного разбирательства по гербициду Roundup, увеличились на 26% г/г до 3,85 млрд евро.

Выручка фармацевтического сегмента возросла на 7% до 4,54 млрд евро – этому поспособствовали сильные продажи офтальмологического препарата Eylea. Продажи сегмента потребительских товаров для здоровья выросли на 11% г/г до 1,35 млрд.

Акции Bayer находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 72,16 евро, подразумевающей потенциал роста в размере 41,7% от последнего закрытия. В свете недавних событий с судебным разбирательством мы считаем целесообразным провести переоценку немецкого фармагиганта и ставим целевую цену на пересмотр.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Чистая прибыль Башнефти по МСФО за 3 кв. выросла почти в 15 раз — до 30,7 млрд руб.

Чистая прибыль Башнефти за 3 квартал 2021 года увеличилась в 14,6 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — до 30,7 млрд руб. По итогам 9 месяцев 2021 года показатель чистой прибыли составил 58,3 млрд руб. против убытка в 5,3 млрд руб. годом ранее, говорится в отчете компании. Выручка за 9 месяцев 2021 года выросла на 43% по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года и составила 595 млрд руб. В третьем квартале 2021 года выручка выросла до 237,7 млрд руб. и превысила уровень третьего квартала 2020 года на 89%. Показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2021 года составил 107,8 млрд руб., что в 4,5 раза больше, чем за тот же период 2020 года.

Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании, которые были обусловлены как ростом цен на нефть и нефтепродукты, так и увеличением добычи и объемов реализации за счет ослабления ограничений в рамках сделки ОПЕК+.

Промсвязьбанк