Особого оптимизма на рынке нет. В сезон квартальных отчетностей на рынке США мы видим неплохие результаты. Но наиболее показтельной будет следующая неделя, на которой будут отчитывться Visa, McDonald's, Boeing, Tesla – будет интересно посмотреть. Следующая неделя будет очень напряженной. Я не думаю, что будут сильные провалы, но после рынки могут продолжить увеличивать волатильность.

Нефть может пойти к минимумам этой недели. Отскок не сильно формируется, на следующей неделе пройдет экспирация по Brent, а значит есть потенциал спекулятивной торговли.

Будьте внимательны, сейчас важно сохранять спокойствие и не спешить заходить в рисковые активы.

Кабаков Ярослав
ИК «Финам»

Фон позитивный. Выглядит так, что карантин работает: вирус сконцентрирован в Hubei (19600 заболевших), а в других провинциях только в 5 есть 500-1000 заболевших. Думаю, важно следить именно за наличием/отсутствием вспышек в провинциях помимо эпицентра, т.к. если вылечить всех больных в остальном Китае получится что 95% популяции вне опасности и возобновят львиную долю экономической активности. По грубым прикидкам, ВВП Китая в 1КВ 2020 вырастет на 0-2%, но дальше вероятен спрос на восстановление запасов и т.д. 

Рынки выглядят несколько безумно: промышленную рецессию забыли, спад спроса в Китае и падение юаня тоже. В феврале-марте стоит ждать плохой макростатистики, а ее реальным отражением станет снижение прибылей компаний, так что выход акций на пики не выглядит устойчивым.

Интересная заметка по алго от zerohedge: 2 года назад был огромный всплеск волатильности (в феврале 2018 была мощная распродажа) и сейчас эта дата выпадает из программы risk parity стратегий роботов, что меняет их математический предел риска и направляет к увеличению покупок на всех рынках (ниже волатильность = больше max размер позиций). Вот и S&P растет безудержно, TESLA = иллюстрация.

( Читать дальше )

Илон Маск обогнал других миллиардеров по темпам роста своего состояния. В рейтинге богатейших людей планеты, по версии Bloomberg, он прибавил в начала года $13,5 млрд, оставив далеко позади своего ближайшего по темпам роста этого показателя конкурента Джеффа Безоса, который с начала января стал богаче на $9,05 млрд. Отрыв тем более впечатляющий, что размер имущества Безоса ($124 млрд, первое место в мире) втрое превосходит капитал Маска ($41 млрд, 22-е место в мире).

Умножению своего богатства Илон Маск обязан динамике акций Tesla (+89% с начала года). Основателю принадлежит 22% акций компании, и эта доля увеличивается пропорционально росту капитализации всей фирмы. Еще в январе Tesla достигла стоимости $100 млрд, став дороже таких автогигантов как General Motors ($49 млрд) и Ford ($37 млрд) вместе взятых.

Последний взлет акций Tesla был связан с позитивной отчетностью Panasonic, с которой у автопроизводителя совместное производство электробатарей на площадке Gigafactory. Впервые в истории данное СП показало прибыль, подтвердив высокий спрос рынка на электрокары. За сутки Tesla прибавила около 20%, что, по нашим оценкам, стало крупнейшим подъемом котировки внутри дня за последние семь лет.

( Читать дальше )

Американский производитель электромобилей Tesla отчитался о более высокой, нежели прогнозировали аналитики, прибыли в минувшем квартале.

Tesla отчиталась за последний квартал 2019 года ростом выручки на 2%, до $7,38 млрд, при падении прибыли на 25%, до $105 млн. За год продажи компании достигли $24,58 млрд, но она, как и прежде, фиксирует убыток, на этот раз составивший $862 млн.

При этом отчет оказался лучше ожиданий по всем параметрам, включая EPS ($2,14 vs $1,77). Tesla продала 367 тыс. автомобилей, что укладывается в плановый диапазон 300-400 тыс. Причем в последнем квартале было выполнено 30,5% плана по поставкам на год.   Компания консервативно прогнозирует, что увеличит производство на 36%, до 500 тыс. единиц, будет прибыльна большую часть 2020 года (убытки не исключаются при запуске новой модели Y). В энергетическом сегменте (солнечные панели и зарядки на дому) доходы должны увеличиться на 50%.

Для Tesla начинается один из самых важных этапов. В 2020-2021 годах компания сможет доказать, что ее высокая капитализация оправдана высокими темпами роста выручки и умением оптимизировать операционные процессы, чтобы выйти на годовую прибыль. Даже с учетом снижения средней цены за счет продажи более дешевой Model 3 до $50 тыс. и более дешевых версий Model S и Model X ($67-68 тыс.) компания может серьезно увеличить продажи электромобилей — с минимум 500 тыс. единиц в текущем до 675 тыс. в 2021-м. Однако даже при таких прогнозах с учетом EV/EBITDA на уровне 25x и EBITDA, равной $4,5 млрд, мы оцениваем компанию на уровне $586 за акцию.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Краем глаза слежу за бумагами Tesla. Вчера капитализация производителя электромобилей превысила совокупную капитализацию таких гигантов автоиндустрии, как Ford и GM. Tesla стоит свыше $87 млрд. А Ford и General Motors в совокупности – 85 млрд.

Сколько автомобилей продает в совокупности Ford и GM? На порядок больше по сравнению с Tesla! Это не считая всех сопутствующих бизнесов.

Совокупная выручка «старых» автогигантов составляет чуть более $300 млрд. У Tesla – в 12 с лишним раз меньше — $24 млрд. Да, у старых автогигантов значительный долг, который тянет их капитализацию вниз, но ведь с долгами далеко не все хорошо и у Tesla! Кстати, и Ford, и GM показывают прибыль последние годы, чего не скажешь о Tesla.

В чем же секрет Илона Маска и его компании? Полагаю, у него немало секретов, но такой сильный рост акций и капитализации может объясняться достаточно прозаически.

Во-первых, Tesla продаёт не только электромобили, а мечту, этот самый концепт того, о чём писали фантасты и снимали кинофильмы в Голливуде.

( Читать дальше )

Tesla в очередной раз радует своих инвесторов высокой доходностью в декабре. Ее акции прибавили в цене более 30% и продолжают расти. В пятницу позитивным драйвером их обеспечили новости о включении Министерством промышленности Model 3 в список  машин, покупка которых не облагается налогом. Более того, автомобили Tesla субсидируются правительством на сумму $3600.

Компания объявила о начале поставок 30 декабря. Также Tesla будет снижать стоимость производства в результате запуска шанхайской Gigafactory. Ожидаю, что это поможет увеличить операционную маржинальность на 5-6% в течение 2020 года. Чтобы дать более точный прогноз, нужно оценить результаты первого квартала 2020 года.

На текущий же момент акции Tesla перекуплены. Однако их специфичный рост, скорее всего, связан с покрытием шорт-позиций на рынке, поскольку Tesla по долларовому значению лидировала в списке компаний, по которым открыты короткие позиции. Однако, по официальным данным, с 10 декабря short interest остается на уровне 20%. Считаю, что сейчас происходит лаг в обновлении данных и по факту уровень акций, по которым открыты шорт-позиции, ниже на 5-8%. В текущем состоянии рынка и котировок я бы не советовал начинающим инвесторам торговать акциям Tesla, но сильное позитивное движение может продолжиться за счет высоких исторических мультипликаторов и моментума.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Инвестидея: Продажа Tesla, Inc. от текущих уровней: $256,96. Целевой уровень: $230. Stop/Loss: $256,2. Ожидаемая доходность: +10,5%. Горизонт удержания позиции: 30 дней. Tesla — американская компания, производитель электромобилей и решений для хранения электрической энергии.

Привлекательность идеи:

• Слабые финансовые показатели компании.
• Текущая цена акций компании выглядит очень высокой.
• Последний квартальный отчет компании оказался существенно хуже ожиданий.
• Особенно беспокоят аналитиков сильно возросшие за последнее время расходы компании.
• 23 октября выйдет следующий квартальный отчет компании, от которого вряд ли стоит ожидать чего-то хорошего.
• Компания продолжает серьёзно страдать от “торговой войны” Китая и США
• С точки зрения технического анализа мы видим, что цена находится в районе локального сопротивления.

Риски открытия позиции:

• Данная компания известна периодически случающимися информационными манипуляциями от руководства, которые могут серьёзно повлиять на котировки
• Следующий квартальный отчёт выйдет в конце октября.

ITI Capital
           

Tesla отчиталась о рекордных продажах автомобилей, достигших 95,2 тыс. единиц. В первом квартале компания продала немногим более 60 тыс. машин, но шансы на достижение результата 360-400 тыс. в год сохраняются. Федеральный налоговый вычет в размере $3750, который получали покупатели автомобилей Tesla до 1 июля, теперь в два раза меньше.

Считаю, что из-за этого продажи компании замедлятся, поэтому ей удастся реализовать только 330 тыс. автомобилей до конца года. Однако вышедшая статистика свидетельствует об увеличении объемов производства, и это, безусловно, позитивный фактор. На текущий момент целевая цена акции Tesla до конца 2020 года составляет $228, поскольку компания пока не удерживает положительную маржинальность.

Квартальный отчет, который выйдет 24 июля, станет одним из самых важных в этом году, так как Tesla должна получить прибыль и подтвердить выход на положительную маржинальность производства. Основное давление на показатель окажет рост продаж Model 3 против Model X и S, которые находятся в пропорции 4:1 соответственно. Если финансовые результаты за второй квартал окажутся сильными, мы пересмотрим целевую цену по акции Tesla.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Сегодня у нас есть рекомендация. По американскому рынку наш отдел выпустил рекомендацию на короткую продажу акций Tesla.

Неплохо отчиталась компания – в предторговой сессии присутствует сильный гэп в акциях. Впрочем с данными акциями стоит быть аккуратными – инвесторы их любят за волатильность, но движения вверх/вниз могут быть очень импульсивными и продолжительными.

Дубинин Иван
ГК «ФИНАМ»