На вчерашних торгах акции Moderna обвалились на 16%. Pfizer пострадал незначительно, падение всего на 3% процента.

Что случилось? COVID-19 побежден?

Чем старше становишься, тем яснее понимаешь, что здоровье – один из самых ценных активов, который может предложить жизнь. Банально, но это правда. Недаром индустрия здравоохранения является одной из крупнейших и наиболее быстрорастущих отраслей в мире.

Тем не менее, инвестировать в те же фармацевтические компании довольно проблематично. Дело в том, что разработка лекарств и вакцин — это довольно длительный и, что немаловажно, затратный процесс. Кроме того, никогда не знаешь, получит ли препарат одобрение регулятора и не будет ли возможных осложнений в будущем. Как пример, можем рассмотреть американскую биотехнологическую компанию Moderna.


( Читать дальше )

Pfizer и BioNTech опубликовали результаты применения своей вакцины от COVID-19. Согласно этим данным, эффективность вакцины в предотвращении развития заболевания снизилась через шесть месяцев после полной вакцинации.

Согласно проведенному в Израиле исследованию, эффективность этого средства против заражения штаммом COVID-19 «дельта» превышает 64%, тогда как  против ранних штаммов препарат был эффективен в 94% случаев. Впрочем, на том же высоком уровне находится способность вакцины Pfizer и BioNTech предотвращать развитие тяжелой формы заболевания.

Собственные исследования компаний показали, что повторная вакцинация, проведенная через полгода после первой, способствует выработке иммунитета и против штамма «дельта». У повторно привитых пациентов вырабатывается в 5–10 раз больше антител, чем после второй дозы первоначальной прививки.

В ближайшие недели Pfizer и BioNTech планируют опубликовать более полные данные в рецензируемом журнале, а также представить их в FDA, EMA и другие регулирующие органы, чтобы запросить одобрение на проведение повторной вакцинации своим препаратом. Клинические испытания обновленной вакцины, обладающей высокой эффективностью против штамма «дельта» и других модификаций коронавируса, планируется начать в августе.

По заявлениям FDA и CDC, повторная вакцинация в США пока не требуется, поскольку большинство граждан получили вторую дозу прививки только два-три месяца назад. Регуляторы продолжают исследовать новые штаммы коронавируса для принятия решения о необходимости дополнительной вакцинации.

Доказательство снижения эффекта от прививки со временем позитивно для производителей вакцин. Ранее инвесторы опасались, что прививочная кампания будет краткосрочным фактором повышения доходов для фармкомпаний. Перспектива регулярной ревакцинации дает основание рассчитывать, что компании будут получать стабильную выручку от продаж препаратов в долгосрочной перспективе, хотя доходы от этого направления могут снизиться по завершении пандемии.

Зубков Илья
«Фридом Финанс»

По последним данным CDC, одну дозу вакцины от COVID-19 получило 55,5% населения США, полностью привито 48% американцев. В возрастной категории старше 18 лет эта доля достигла 58,5%. При этом темпы проведения прививочной кампании в Штатах продолжают падать. Среднее семидневное количество вакцинируемых сократилось до 600 тыс. в день. Это минимум с начала января 2021 года. В то же время заболеваемость опустилась на минимум с марта 2020-го.
          

На сегодняшний момент с вакциной AstraZeneca складывается неоднозначная ситуация. С одной стороны, в тщательности проверок со стороны EMA и ряда других регулирующих органов сомневаться вряд ли приходится. В среду EMA выпустило апдейт по препарату, в котором подчеркивается, что количество побочных эффектов (чаще всего, это тромбоз) незначительно, а никакой связи между вакциной и тромбозами выявлено не было. Однако многие пациенты воспринимают препарат в негативном ключе, что даже вынудило компанию переименовать его в Vaxzevria.

FDA на настоящий момент не одобрила вакцину, но Энтони Фаучи сделал акцент на том, что страна может отказаться от Vaxzevria лишь из соображений достаточности аналогичных средств на внутреннем рынке. Отказ же на фоне взаимосвязи между побочными эффектами и вакциной едва ли будет иметь место поскольку это должно обеспечиваться солидной доказательной базой.

С другой стороны, исследователи все чаще отмечают, что тенденция образования тромбов не является нормой. Исследование, проведенное группой под руководством профессора Университета Бонна Йоханнеса Ольденбурга показало, что от редкого сочетания тромбов и низкого количества тромбоцитов в Германии обычно страдают примерно три человека из 100000, а 31 случай, выявленный в течение двух недель после вакцины AstraZeneca, указывает на превышение нормы в 10 раз. Большинство стран ЕС, тем не менее, продолжают вакцинацию, ограничив использование Vaxzevria для отдельных возрастных групп.

Полное прекращение применения Vaxzevria в ЕС без решения EMA вряд ли возможно в силу отставания в темпах вакцинирования и отсутствия «быстрых» альтернатив. Кроме того, AstraZeneca сохранит фокус на развивающихся странах, для многих из которых препарат также безальтернативен в силу цены и недоступности вакцин Pfizer, Moderna и J&J.

Ковалев Александр
ГК «Финам»

Johnson & Johnson получила разрешение от FDA на экстренное использование ее вакцины от коронавируса. Данный механизм позволит начать поставку уже во вторник. Акции компании на премаркете в понедельник прибавили более 2%. Рынок делает ставку на то, что вакцина от Johnson & Johnson станет социально значимой: власти уже дали понять, что ее будут распространять в первую очередь в районах с цветным населением, где низка доля вакцинированных жителей. Связано это с тем, что новый препарат имеет одну компоненту (не требует повторной прививки), а также не требует глубокой заморозки.

Для бумаг Johnson & Johnson это позитивный фактор: при плановых поставках 80 млн доз до июня и 20 млн доз до конца марта компания с большей вероятностью выдержит условия тендера и получит новые заказы из-за рубежа. Наиболее сильная сторона вакцины в плане перспектив экспорта это ее цена – всего $10 за комплекс против $30 у Moderna и $40 у Pfizer. Низкий ценник гарантирует наличие спроса в развивающихся странах. Производственные мощности позволяют компании до конца года поставить 200 млн доз, получив суммарную дополнительную выручку в $2 млрд. Еще до $2,4 млрд Johnson & Johnson сможет заработать на вакцине в 2022 и 2023 годах.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Для компании с оборотом более $90 млрд в год поставки вакцины будут составлять не более 3% суммарных продаж всей товарной номенклатуры, что тем не менее повышает шансы на рост дивиденда в 2021 и следующем 2022 годах. Сейчас по бумагам Johnson & Johnson выплата составляет $4,04 на акцию в год, или 2,55% годовых. Повышение может в этом году составить в диапазоне от 5% до 7%, то есть до $4,33 на акцию. Учитывая потенциал роста акций Johnson & Johnson, которые в этом году способны  закрепиться выше $180, прибавив более 15%, новый дивиденд составит довольно умеренные 2,3-2,4% годовых.

Британская вакцина от COVID-19 производства компании AstraZeneca получила одобрение на неделю раньше срока. Власти страны сертифицировали препарат в рамках механизма экстренного использования, то есть без соблюдения маркетинговых требований. Уже в первый день после одобрения, в среду, первые готовые партии отправились в клиники и пункты вакцинации. Акции AstraZeneca на торгах в среду прибавили более 3% и сегодня продолжили рост.

Особенность указанной вакцины в том, что она является самой дешевой и в перспективе основной для развивающихся стран. Цена препарата от AstraZeneca составляет не более $4 за дозу против как минимум $20 у конкурентов. Причина столь существенного демпинга – относительно простая технология производства (на базе живых противовирусных вакцин, в то время как Moderna и Pfizer использовали молекулярный подход), а также требования британских властей, которые являются основным заказчиком. Первые 100 млн доз от AstraZeneca будут распространены исключительно внутри Великобритании, этого хватит, чтобы частично вакцинировать все население поголовно и полностью – еще порядка 50% жителей острова (весь цикл занимает две инъекции с перерывом в 3 месяца). Операцию планируют завершить в течение до марта, после чего препарат начнет поступать на другие рынки.

( Читать дальше )

Вакцина от Pfizer и BioNTech была принята к рассмотрению американской FDA без существенных оговорок. Комиссия, которая принимала заявку, подтвердила все базовые параметры препарата, включая то, что он эффективен на 95%. Помимо этого, были раскрыты другие важные аспекты исследования. Например, о том, что вакцина активирует защиту при первой инъекции (для получения иммунитета необходим курс из двух инъекций). Она эффективна на 52% после первой процедуры (при минимальных требованиях FDA 50%).

Случаи серьезных побочных явлений, в частности, паралич лицевого нерва и опухоль лимфатических узлов встречается, но в рамках обычной для введения вакцин статистики. Случаи заболевания COVID-19 после вакцинации также встречались, но все они попадали в период до двух недель после инъекции, то есть до формирования приобретенного иммунитета. Случаи гибели пациентов (всего 6 эпизодов) не были связаны ни с вакциной, ни с COVID-19. Все они происходили у испытуемых с хроническими заболеваниями.

Все эти данные будут еще раз проведены в ходе рассмотрения заявки на сертификацию. Решение может принято в ближайшие недели, но рынок делает ставку на то, что оно будет однозначно положительным. Акции Pfizer и BioNTech растут на последних сессиях. Первая – на 5,5% в сумме, начиная со вторника, вторая – на 4,5%. Рост происходит на фоне пересмотра целевых цен по этим бумагам со стороны ряда инвестиционных компаний.

( Читать дальше )

Pfizer не сможет доставить до половины свой новой вакцины в декабре. Компания признала, что испытывает проблемы с логистикой. Из ранее запланированных 100 млн доз заказчикам поступят лишь 50 млн. На весь следующий год цель по производству остается прежней: Pfizer намерена отгрузить около 1 млрд доз. Ближайший конкурент в лице компании Moderna также корректирует цели по продажам. Так, было заявлено, что в первом квартале 2021 года компания отгрузит 100-125 млн доз. Это ставит под сомнение достижение цели в 500 млн доз за весь год и косвенно свидетельствует о наличии проблем с мощностями. Вакцины Pfizer и Moderna имеют схожие препятствия на пути к массовому распространению: они должны перевозиться и храниться при температурах не выше -20 и -70 градусов Цельсия соответственно.

Рынок неоднозначно отреагировал на эти новости. Если бумаги Moderna взлетели на 10% на минувшей сессии, то акции Pfizer потеряли 1,7%. Игроки в очередной раз отдают предпочтение более дорогой и менее массовой, но более транспортабельной вакцине. Отчасти эту разницу в оценке можно объяснить тем, что в США множится число компаний, готовых помочь в дистрибуции препаратов. Это и производители мяса, имеющие холодильные установки, и сервис Uber, который официально обратился к надзорным органам дать право таксистам развозить вакцину по нуждающимся клиникам и аптекам (сети аптек также вызвались открыть точки вакцинации, и некоторые уже включены в госпрограмму США).

( Читать дальше )

Фармацевтический гигант Pfizer располагает одной из самых диверсифицированных в секторе линеек препаратов разнообразной специфики. Акции Pfizer находятся в числе наших рекомендаций с рейтингом «Покупать» как консервативное долгосрочное вложение. Мы ожидаем, что реорганизация бизнеса Pfizer повысит эффективность деятельности компании, а перспектива получения новых потоков выручки и прибыли за счет вакцины от коронавируса становится еще одним аргументом в пользу вложений в данный инструмент.
           

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям Pfizer с целевой ценой на 12 месяцев на уровне $ 42,22.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Pfizer — одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний, имеющая более чем 150-летнюю историю.

Отчетность Pfizer за третий квартал оправдала наши оптимистичные ожидания, несмотря на масштаб последствий пандемии для американской экономики.

( Читать дальше )

Вакцина от AstraZeneca вызывает все больше вопросов, и это давит на котировки компании. После публикации критических заметок от американских ученых, которые нашли нестыковки в данных об эффективности препарата, компания была вынуждена признать, что в ходе тестов были допущены ошибки. В частности, у пациентов, получивших вдвое меньшую дозу при ревакцинации, отклик иммунной системы оказался 90%, а у тех, кто получил стандартную дозу, ниже. Теперь AstraZeneca, признавая ошибку, заявляет о намерении начать полностью новое исследование, которое прольет свет на то, какая доза ее вакцины лучше всего предотвращает заболевание COVID-19.

Проблема не только в том, что компания поспешила объявить о 90%-ной эффективности своего препарата (что касается только одной из групп пациентов, причем привитых по ошибке), но и в том, что исследование целиком проходило на территории Британии по местным стандартам. Регулятор США в лице FDA не признает тесты, организованные за пределами Америки (в силу биологического своеобразия американской нации) и, как следствие, почти гарантированно не сертифицирует препарат от AstraZeneca на территории Штатов. Несмотря на это, компания ведет переговоры с FDA и заявляет о попытках получить одобрение после завершения новых тестов.

( Читать дальше )

Pfizer, как и обещала, подала вакцину на срочную регистрацию в FDA в минувшую пятницу. Специальная комиссия медэкспертов рассмотрит заявку 10 декабря, затем FDA вынесет свой вердикт. Компания ожидает, что продажи можно будет начать со второй половины декабря. Некоторые инвестиционные компании после этого подвинули целевую цену по бумагам Pfizer вверх, констатируя, что гонка с конкурентами практически выиграна. Акции компании по итогам последней сессии выросли на 1%.

Сильной стороной заявки от Pfizer является то, что ее вакцина прошла самое детальное на данный момент обследование (43 тысячи испытуемых), включая подростков в возрасте 12-15 лет. Слабость заключена в том, что препарат требует сверхнизких температур хранения и перевозки (не выше -70 градусов Цельсия). Также остается неясным то, как был проведен подсчет эффективности вакцины. Изначально было заявлено чуть выше 90%, позднее 95%. Но оба значения лежат сильно выше обычных показателей (60-70%) для массовых вакцин. Не исключено, что была использована методика, которая завышает эффективность, и в заключении FDA это может быть указано.

( Читать дальше )