Русгидро отчиталось по МСФО за третий квартал, на что его котировки отреагировали разворотом вверх, прибавив по итогам торгов 28 ноября 0,32%.

Выручка компании за отчетный период выросла на 21,88% г/г, до 107,2 млрд руб., чистый убыток объемом 3,325 млрд сменился чистой прибылью в размере 9,051 млрд руб. EBITDA поднялась на 79,89% г/г, до 26,845 млрд руб.


( Читать дальше )

В среду, 29 ноября, крупнейший авиаперевозчик России «Аэрофлот» раскрывает информацию о финансовых результатах по МСФО за 9 месяцев 2023 г.

Мы ожидаем увидеть рост выручки на фоне улучшения операционных показателей: пассажиропоток за 9м 2023 вырос на 14,6% г/г с улучшением как на международных направлениях (+78,9% г/г), так и на внутренних (+5,6% г/г), а занятость кресел остается высокой (87,6% по итогам 9М 2023). Вдобавок, 3 квартал является исторически сильным кварталом из-за «сезона отпусков», принося компании в среднем 32,5% ежегодной выручки, что положительно скажется на финансовых результатах. За 3 квартал ожидаем выручку не менее 165 млрд руб., за 9М 2023 не менее 417 млрд руб., а годовая выручка может составить 507 млрд руб.

В сентябре Генеральный директор «Аэрофлота» Сергей Александровский сообщил, что в 3 квартале 2023 Компания рассчитывает получить «уверенную» операционную прибыль, но потенциальный рост топливных расходов может ухудшить значения маржи операционной прибыли.

( Читать дальше )

На текущий момент Газпром не представляет большого интереса для игроков. Его падение в последнее время можно объяснить лишь общерыночными тенденциями. Однако с точки зрения технического анализа котировки подошли к уровню поддержки в 161 рубль, поэтому вполне вероятен отскок.

Мы считаем, что основным драйвером роста станут годовые дивиденды, которые будут объявлены весной 2024 года. К тому времени Газпром получит на ядро материнской компании рекордные дивиденды от Газпром нефти, что позволит ему самому сделать выплату, даже несмотря на убыточный газовый бизнес. Внимание рынка будет приковано именно к этим новостям.

Мы ожидаем порядка 30 рублей за 2023 год. Поэтому на горизонте 12 месяцев видим потенциал до 230 рублей.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

В среду, 29 ноября, «Роснефть» планирует представить отчётность по МСФО за 3 квартал 2023 года. По нашим оценкам, выручка нефтяника могла увеличиться на 33,9% кв/кв до 2737 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 20,1% кв/кв до 876 млрд руб. Чистая прибыль акционеров могла вырасти на 22,1% кв/кв до 402 млрд руб.

Позитивная динамика выручки преимущественно связана с ростом рублёвых цен на нефть на фоне сокращения дисконта на сорт Urals и существенного ослабления рубля. В то же время на фоне роста НДД и НДПИ из-за подорожания сорта Urals «Роснефть» могла сократить маржинальность по EBITDA с 35,7% во 2-м квартале до 32,0% в 3-м. Также на маржинальности могло негативно сказаться сужение спреда между премиальном сортом ESPO и использующимся для расчёта налогов сортом Urals.

На данный момент мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Роснефти». По нашим оценкам, дивиденд компании за второе полугодие может составить 40,2 руб. на акцию, что соответствует 7% доходности — неплохая доходность за полугодие для нефтяника с перспективами роста бизнеса. Наша текущая целевая цена по акциям «Роснефти» составляет 669,7 руб., что соответствует апсайду 16,7%.

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

Магнит обсудил дивиденды.

Совет директоров Магнита обсудил вопрос дивидендов. Решение неизвестно, но привлекательность Магнита для инвесторов уже выросла, считают аналитики Альфа-Банка. В частности, у компании появится действующий совет директоров, которого не было с 2022 года. Ранее из-за этого Мосбиржа понизила бумаги ретейлера с первого до третьего уровня и ставила их в список на исключение из индекса.

Теперь аналитики ожидают возвращения акций в первый котировальный список, и появилась реальная надежда на дивиденды. По мнению аналитиков Альфа-Банка, ближайшая выплата может составить до 418 руб. на акцию, что соответствует доходности 6,7%. Более того, в будущем Магнит сможет обеспечить доходность на уровне 17–19%.

Проблемы с логистикой и дефицит сотрудников у ретейлера отчасти компенсируется выгодой от высокой инфляции. Более того, в первом полугодии на счетах Магнита скопилось 299 млрд рублей. Как предсказывают аналитики, выручка может вырасти на 7-10% в этом и следующем году. Поэтому аналитики Альфа-Банка повышают целевую цену для акций Магнита — до 8350 рублей, что соответствует росту на 33% в течение года.

«Альфа-Банк»

Аэрофлот 29 ноября опубликует финансовую отчетность за 3К23 по МСФО

Мы ожидаем, что рассчитываемые компанией показатели EBITDA и скорректированной чистой прибыли выросли соответственно на 13% и 50% г/г после снижения в 2К23. Мы считаем, что на показатели положительно повлияло удвоение пассажиропотока в высокомаржинальном международном сегменте, а также восстановление доходных ставок, которое должно компенсировать сокращение субсидий на внутренние перелеты. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции Аэрофлота в долгосрочной перспективе, но не исключаем, что сильные финансовые показатели могут поддержать котировки, которые за последние три месяца сильно отстали от рынка.


( Читать дальше )

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 10 месяцев 2023 г. Чистая прибыль в октябре составила 26,8 млрд руб., а по итогам января-октября в целом достигла 402,8 млрд руб. при рентабельности капитала на неплохом уровне 25,3% (показатели за аналогичный период прошлого года банк не раскрыл).

Чистый процентный доход за январь-октябрь равнялся 634,9 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, при этом в октябре процентная маржа уменьшилась до 2,9%. Чистый комиссионный доход с начала года составил 178,7 млрд руб. Расходы на создание резервов за 10 месяцев составили 152,1 млрд руб. при стоимости риска 1,1%. При этом в октябре отчисления в резервы равнялись 22,3 млрд руб., что соответствует повышенной стоимости риска на уровне 1,6%. В банке объяснили это влиянием резкого повышения ключевой ставки, однако отметили, что октябрьское дорезервирование является разовым эффектом, покрывающим весь период ожидаемого срока высокой ключевой ставки в районе 15% до 3-го квартала 2024 г. Операционные расходы за 10 месяцев равнялись 307,1 млрд руб., при коэффициенте Cost/Income на уровне 32,1%.

( Читать дальше )

«Роснефть» выделяется в секторе наличием масштабного проекта развития «Восток Ойл», который пользуется активной поддержкой государства и в долгосрочной перспективе может позволить нефтянику нарастить добычу. Краткосрочно «Роснефть» выигрывает от высокой доли премиального сорта ESPO в выручке, что вместе с повышенными рублевыми ценами на нефть в целом позволяет компании сокращать долговую нагрузку и предлагать инвесторам неплохую для нее с перспективами роста бизнеса дивидендную доходность.

Мы присваиваем акциям «Роснефти» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 669,7 руб. на горизонте 12 мес. Апсайд составляет 15,3%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Вчера Магнит раскрыл информацию о проведении Совета директоров, на котором обсуждались вопросы созыва ГОСА и рекомендаций по дивидендам за 2022 год. Мы считаем, что данное событие в корне меняет инвестиционный кейс компании, поскольку снимаются риски, связанные с фактическим отсутствием работающих органов управления компанией.

В связи с этим мы видим возможность возврата акций Магнита в первый котировальный список, а также в будущем – возобновления регулярных дивидендных выплат. Эти факторы должны оказать поддержку котировкам Магнита в ближайшее время. На наш взгляд, основное внимание рынка будет сосредоточено на денежной позиции и генерации СДП Магнитом, которые, по нашим оценкам, позволят компании обеспечить дивидендную доходность более 17% в ближайшие годы. Мы повышаем рекомендацию по Магниту до ВЫШЕ РЫНКА, наша новая РЦ – 8 350 руб. (потенциал роста – 33%).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

Сегодня Мечел опубликовал умеренно позитивные операционные результаты за 3К23.

Добыча угля увеличилась на 17% к/к до 2,9 млн т, при этом продажи коксующегося концентрата выросли на 43% к/к до 1 млн т после существенного падения в 1П23 и благодаря восстановлению производства на предприятиях Якутугля.

Производство стали снизилось на 5% к/к до 839 тыс. т, что соответствует динамике ММК и Северстали за тот же период.

Выпуск железорудного сырья упал на 67% к/к до 117 тыс. т из-за обводнения на Коршуновском ГОКе.

Как мы понимаем, Мечел не станет публиковать результаты за 3К23 по МСФО, перейдя на публикацию полугодовой финансовой отчетности. Восстановление добычи коксующегося угля в 3К23 было в целом ожидаемо рынком и нами, поэтому мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли в акциях Мечела, которые значительно выросли в стоимости за прошедший месяц на ожиданиях публикации хороших операционных и финансовых результатов за 3К23.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги Мечела и целевую цену в 350 руб/акцию.

ИБ «Синара»