Газпром нефть может увеличить дивиденды за 2018г в 2 раза — до 30 руб./оа, направив на выплаты 38% прибыли

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал акционерам на годовом собрании утвердить дивиденды за 2018 год в размере 142,2 млрд руб., или 30 руб. на обыкновенную акцию (с учетом промежуточных дивидендов, выплаченных по результатам девяти месяцев 2018 года, в размере 22,05 руб. на обыкновенную акцию).

Существенное улучшение ситуации на рынке нефти в 2018 году привело к росту финансовых показателей компании, что позволило выплатить щедрые дивиденды акционерам.

Промсвязьбанк

Акционеры НЛМК одобрили дивиденды за IV квартал в 5,8 руб. на акцию

Акционеры НЛМК одобрили на годовом собрании выплату дивидендов за IV квартал в размере 5,8 рубля на акцию, говорится в сообщении компании. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение финальных дивидендов за 2018 год установлено 6 мая 2019 года. Выплата дивидендов за 2018 год составила с учетом дивидендов за IV квартал 22,81 рубля на акцию, что соответствует 102% свободного денежного потока НЛМК.

В марте 2019 года компания обновила дивидендную политику. Предлагается выплачивать дивиденды на ежеквартальной основе.Высокий свободный денежный поток позволяет компании выплачивать щедрые дивиденды акционерам.

Промсвязьбанк

Совет директоров Энел Россия рекомендовал выплатить за 2018 год 0,14 руб. на акцию — компания Совет директоров Энел Россия рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за 2018 год в размере 0,14 руб. на акцию, сообщила компания. Общий размер дивидендов на обыкновенные акции может превысить 5 млрд рублей. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, утверждено 8 июля.

Рекомендация Совета директоров Энел Россия о выплате дивидендов была ожидаема, в результате эмитент обеспечивает дивидендную доходность на уровне 13,3%, что привлекательно для инвесторов. Кроме этого компания продолжает работу по продаже Рефтинской ГРЭС и трансформацию структуры EBITDA в пользу ВИЭ (строительство ветропарков) и эта стратегия может быть привлекательна.

Промсвязьбанк

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за 2018 в размере 7.95 руб. на акцию  

Подразумеваемая дивидендная доходность составляет 2.3%, дата закрытия реестра — 1 июля.

Это выше наших оценок (5.76 руб. на акцию, доходность 1.7%) и соответствует общему размеру дивидендной выплаты 37.7 млрд руб. за 4К18, в результате чего выплата за 2018 составит 142.2 млрд руб. или 38% от чистой прибыли по МСФО (против 35%, согласно дивидендной политике). Более высокий коэффициент выплат объясняется корректировкой дивидендной базы за 4К18 на неденежные статьи (в том числе, списание активов на 11.0 млрд руб.). Хотя доходность 2.3% за 4К не повлияет на котировки, на наш взгляд, мы приветствует последовательное улучшение дивидендной политики Газпром нефти (дивидендная доходность по итогам 2018 достигла 8.6%) и сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.6x — в соответствии с аналогами в российском нефтяном секторе.

АТОН

Интер РАО: основные итоги обсуждения ДПМ-2  

Обновленный прогноз. После успешных результатов первого тендера ДПМ-2, Интер РАО увеличила свой прогноз по общим объемам модернизируемой мощности до 8-10 ГВт (против 7.6 ГВт ранее), что эквивалентно 25-30% установленной мощности. Прогноз по общим капзатратам на программу модернизации был подтвержден на уровне 120-200 млрд руб., и на 5.1 ГВт, полученным по итогам первого тендера, придется приблизительно 45 млрд руб., по нашим оценкам.

Результаты тендера ДПМ-2. Напомним, что предварительные результаты первого тендера ДПМ-2 предполагают, что Интер РАО выиграла 60% мощности (5.1 ГВт), что соответствует приблизительно 50-65% ее целевого показателя по модернизации.

Встреча с Интер РАО в рамках обсуждения итогов первого тендера ДПМ-2 подтвердила нашу точку зрения, что Интер РАО должна в большей степени выиграть от новой программы модернизации по сравнению с другими российскими генерирующими компаниями. На горизонте 2025 это должно помочь компенсировать снижение финансовых показателей из-за истечения срока действия ДПМ, что поддержит сильный долгосрочный инвестиционный профиль Интер РАО. Хотя мы отмечаем, что оценка Интер РАО остается низкой (всего 0.6x по мультипликатору EV/EBITDA, с корректировкой на казначейские акции, против 3.0x в среднем по сектору), мы по-прежнему видим мало краткосрочных катализаторов, поскольку компания сохраняет осторожный подход к своей денежной подушке (226 млрд руб. на конец 2018) и казначейским акциям (29%), а также предлагает самые низкие дивиденды в российском секторе электроэнергетики (4-5% по итогам 2019-20 против 6-12% у аналогов).

АТОН

Совет директоров Энел Россия рекомендовал дивиденды 0.14 руб. на акцию по итогам 2018  

Это соответствует доходности 13.5%. Дата закрытия реестра намечена на 8 июля.

Объявленная рекомендация предполагаем общий объем дивидендной выплаты 5.0 млрд руб. или 65% от чистой прибыли по МСФО, что находится в рамках дивидендной политики и полностью совпадает с нашими ожиданиями. Мы сохраняем осторожно НЕЙТРАЛЬНУЮ позицию по Энел Россия: хотя мы отмечаем ее сильный долгосрочный потенциал роста за счет запуска ветропарков на Азове/ в Мурманской области в 2020+ (для которых будут применяться повышенные «зеленые» тарифы ДПМ), мы отмечаем сохраняющуюся неопределенность в отношении продажи Рефтинской ГРЭС — хотя она потенциально может помочь в финансировании ветровых проектов, она подорвет финансовые показатели компании в среднесрочной перспективе (на Рефтинскую приходится 40% EBITDA компании, по нашим оценкам), а значит скорее всего окажет давление и на дивиденды.

АТОН

Мы прогнозируем, что выручка составит $2 904 млн (-4% кв/кв), а EBITDA упадет до $705 млн (-17% кв/кв), способствуя снижению рентабельности EBITDA до 24.3% (-3.8 пп кв/кв). Несмотря на лишь незначительное снижение продаж готовой продукции и улучшение ассортимента, на результаты должны оказать неблагоприятное влияние падение цен на сталь и смещение продаж в сторону менее рентабельных зарубежных активов. Согласно нашему прогнозу, чистая прибыль составит $385 млн (-24% кв/кв в связи с разовыми бухгалтерскими статьями). Свободный денежный поток должен составить $462 млн, что транслируется в доходность 2.9%, если компания решит выплатить 100% в качестве дивидендов. НЛМК должна опубликовать свои финансовые результаты за 1К19 во вторник, 23 апреля.

Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по компании, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.7x — с небольшой премией к Северстали, которую мы считаем не полностью обоснованной.

Телеконференция: 23 апреля 2019 в 15.00 (Лондон)/ 17.00 (Москва). ID конференции: 6867092; Великобритания: +44 330 336 9126, Россия: +7 495 213 1767.

АТОН

Мы прогнозируем, что выручка составит $2 065 млн (-1% кв/кв), поскольку рост продаж стальной продукции на 3% должен помочь компенсировать снижение цен реализации на 3-7%. EBITDA должна снизиться до $669 млн (-16% кв/кв), а рентабельность EBITDA — упасть до 32.4% (-5.7 пп кв/кв), т.к. доля продукции с высокой добавленной стоимостью остается невысокой, а укрепление рубля оказывает дополнительное давление. Чистая прибыль, как ожидается, снизится до $469 млн (-19% кв/кв) из-за разовых статей, связанных с колебаниями курсов валют.

Мы ожидаем, что FCF в 1К19 составит $380 млн, а значит рекомендованные дивиденды в размере 35.4 руб. на акцию (что соответствует общей сумме $450 млн) предполагают выплату 120% свободного денежного потока за этот период. Северсталь должна опубликовать свои финансовые результаты в понедельник, 22 апреля. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.5x. Телеконференция: 23 апреля 2019 в 11.00 (Лондон)/ 13.00 (Москва). ID конференции: 2895677; международный номер: +44 (0)330 336 94 11, Россия: +7 495 646 9190.

АТОН

Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал финальные дивиденды за 2018 г. (по сути — за IV квартал 2018 г.) в размере 7,95 руб. на акцию в дополнение к 22,05 руб., выплаченным по итогам 9 месяцев. Таким образом, суммарные дивиденды за 2018 г. составят 30 руб. на акцию, что в 2 раза выше показателя за 2017 г. Квартальные дивиденды оказались выше наших прогнозов и ожиданий рынка, так как Газпром нефть решила направить на выплаты 37,8% чистой прибыли по МСФО, что выше целевого уровня в 35%.

При текущих котировках годовая дивидендная доходность акций «Газпром нефти» составляет 8,5%, что выше среднего по сектору примерно на 1,5 п.п., согласно нашим прогнозам.

Исходя из прогноза средней цены на нефть в 2019 г. в размере $70 за баррель и намерении «Газпром нефти» сохранить уровень выплат в 35% от чистой прибыли по МСФО, мы ожидаем, что дивиденды компании за 2019 г. будут несколько выше уровня 2018 г., и поэтому считаем, что «Газпром нефть» останется привлекательной компанией с точки зрения дивидендной доходности.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Несмотря на падение цен на сталь, компания смогла показать устойчивую динамику и выплатит дивиденд $0,55 (35,43 руб.), на уровне 4 квартала 2018.

Совет директоров «Северстали» рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за первый квартал 2019 года из расчета $0,55 (35,43руб.) на акцию, что на уровне 4 квартала 2018. И по текущей цене $16,33 (1044 руб.), дивидендная доходность – 6,4% (3%-за 4 квартал 2018, дата закрытия реестра под дивиденды – 7 мая и 3,4% — за 1 квартал 2019, дата закрытия реестра под дивиденды – 18 июня).

Мы рассчитываем, что при сохранении текущих показателей компании, выплаты за 2019 будут на уровне $1,88-$2,35 (120руб.-150руб.). «Северсталь» является одной из лучших дивидендных акций, выплачивая акционерам весь свой денежный поток. Мы рекомендуем покупать акции Северстали по цене не выше $15,64 (1000руб.), чтобы получить 15% дивидендной доходности.

Кумановский Дмитрий
«Инвестиционная компания ЛМС»