JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом неплохие финансовые результаты за IV квартал 2021 г. Чистая прибыль кредитора снизилась на 14,3% (г/г) до $10,4 млрд, или $3,33 на акцию, но заметно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $3,01 на бумагу. При этом показатель ROE составил 16%.

Квартальная выручка банка поднялась на 0,6% (г/г) до $30,4 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $29,8 млрд. Чистый процентный доход повысился на 2,7% до $13,7 млрд на фоне увеличения объемов кредитования, что в некоторой степени было компенсировано снижением показателя чистой процентной маржи (на 17 базисных пунктов, до 1,63%). Непроцентные доходы уменьшились на 1% до $16,6 млрд.

Выручка розничного подразделения (CCB) просела на 3,6% до $12,3 млрд на фоне падения доходов в сегменте ипотечного кредитования на 25,5% до $1,1 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 9,2% до $5 млрд. При этом в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса поступления увеличились на 7,5% до $6,2 млрд. Корпоративно-инвестиционный банк (CIB) нарастил выручку на 1,6% до $11,5 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг подскочили на 28% до $5,3 млрд благодаря высокой M&A-активности в мире, а также большим объемам размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций сократились на 13,4% до $6,3 млрд на фоне ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в IV квартале 2020 г. Доходы в коммерческом банкинге увеличились на 6% до $2,6 млрд, а выручка в сфере управления активами выросла на 15,7% до $4,5 млрд, чему способствовал, в частности, рост активов под управлением на 15% до $3,1 трлн.

( Читать дальше )

Акции «Мосбиржи» с сентября прошлого года находятся в понижательном тренде, но на перспетивы бумаг в 2022 году эксперты смотрят позитивно. О своем мнении по поводу бумаг торговой площадки они поделились в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Рынки в начале года — тернистый путь к вершинам».

По словам, Елены Кожуховой, аналитика «Велес Капитал», «Мосбиржа» пока демонстрирует краткосрочную и среднесрочную слабость, но в то же время текущие уровни могут стать интересными для открытия «лонгов». «Краткосрочно ближайшая цель (при положении выше 150 руб) район 159-160 руб, далее — возможно движение к 165-170 руб, а уже выше можно будет говорить о восстановлении среднесрочного восходящего тренда. Компания фундаментально привлекательная, но стоит дождаться возвращения интереса технических игроков», — считает эксперт.

Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «ФИНАМ» согласна с тем, что технически акция пока находится в умеренном понижательном тренде. При этом она отмечает, что фундаментально это перспективный бизнес при том, что проникновение инвестиций в рознице растет, компания постоянно расширяет линейку продуктов и инструментов для розничных и корпоративных инвесторов. Финансовые прогнозы предполагают рост прибыли и дивидендов. Поэтому возврат к пикам — это вопрос времени. Кроме того, акции можно считать защитной — даже в случае роста волатильности и снижения рынка биржа выиграет финансово. Рекомендация ФГ «ФИНАМ» по бумаге «покупать с целевой ценой 187,3 (апсайд 23%)».

Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа «Промсвязьбанка» также позитивно оценивет перспективы акций МосБиржи. «Фаза развития фондового рынка в условиях повышения ставок и реализация перспективной с долгосрочной точки зрения стратегии компании по развитию сервисов позволяет ожидать роста финансовых показателей и дивидендных выплат компании. Причем в условиях вероятного роста волатильности на перегретых рынках по мере торможения мировой экономики и роста ставок бизнес компании, скорее, получит дополнительные доходы, формируя хорошие виды и конкретно на 2022 год. Наша оценка справедливой стоимости акций МосБиржи составляет 202 руб. Мы считаем, что долгосрочным инвесторам акции МосБиржи следует иметь в портфелях», — полагает эксперт.

Delta Air Lines представила сильные финансовые результаты за 4К21, оказавшиеся выше консенсус-прогноза по выручке, которая составила $9,5 млрд против ожидаемых аналитиками, опрошенных FactSet, $9,02 млрд. Выручка также превысила прогнозы менеджмента, который оценивал ее на уровне $9,2 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 22 цента против ожидаемых аналитиками 14 центов. Акции компании выросли в четверг на 2,1%.

Выручка авиакомпании в 4К21 показала значительное восстановление г/г благодаря высокому спросу на билеты и повышению цен на них в праздничный период. Выручка от перевозок внутри страны в 4К21 составила $6 млрд (63% от общей выручки компании), что на 3% выше, чем в 3К21.

Менеджмент Delta Air Lines прогнозирует выручку в 1К22 на уровне $7,5–8 млрд (72–76% от 1К19), что подразумевает снижение на 16–20% к/к из-за появления нового варианта COVID-19, в результате распространения которого компания была вынуждена отменить часть своих рейсов. По оценкам менеджмента, Delta Air Lines понесла потери за конец декабря — начало января в размере около $75 млн от запланированных продаж.

( Читать дальше )

В правительстве возобновились консультации в отношении одного из ключевых нефтеперерабатывающих проектов «Роснефти» на дальнем Востоке. Проект Восточного нефтехимического комплекса (ВНХК) вновь находится в активной фазе обсуждения на уровне министерств. ВНХК – двухэтапный перерабатывающий и нефтехимический комплекс на Дальнем Востоке проектной мощностью более 15 млн т нефти в год, инвестиции в который оценивались на уровне 0,7 трлн руб. в 2017 г. Тем менее компания была вынуждена признать проект экономически невыгодным в мае 2019 г., когда Минфин отказал ВНХК в предоставлении налоговых льгот и прочих преференций, с запросом которых обратилась к правительству «Роснефть».

После того, как в конце 2019 г. проект был исключен из долгосрочных инвестиционных планов компании, в правительстве продолжились оживлённые дискуссии в отношении судьбы проекта, которые разрешились в прошлом месяце. Так, в декабре 2021 г. вице-премьер Александр Новак поручил проработать план по возобновлению работы над проектом, настояв на том, чтобы Роснефть и ключевые ведомства вернулись за стол переговоров. Как сообщает агентство “Интерфакс”, в рамках будущих консультаций сторонам предстоит согласовать бюджет и ключевые параметры государственной поддержи, которая может включать инвестиции в инфраструктуру проекта. Правительство ожидает, что до встречи, запланированной на 15 февраля, Роснефть представит обновлённые IRR и другие параметры проекта с учетом изменений в налоговом законодательстве и текущей макроэкономической конъюнктуре. К концу 1К22 ключевым министерствам поручено разработать план финансирования строительства объектов внешней инфраструктуры, в том числе за счёт средств, привлечённых ФНБ. По итогам полученной информации.

( Читать дальше )

Совет директоров HeadHunter одобрил промежуточные дивиденды в размере $0,84 на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 1,8%. Дата закрытия реестра назначена на 24 января 2022 г.; дивиденды будут выплачиваться 10 февраля или ранее.

Отметим, что объявленные дивиденды на 53% выше, чем дивиденды 2020 г. (USD0,55 на акцию), выплаченные в июле.

Мы считаем, что решение по промежуточным дивидендным выплатам указывает на уверенность менеджмента в сильной динамике финансовых результатов компании, несмотря на продолжающееся давление, которое оказывает пандемия, а также на попытки менеджмента вернуть позитивное отношение инвесторов к компании: акции подешевели на 27% со своих пиков ноября и на 7% с начала года и сейчас торгуются на уровне USD47/АДС. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Сбербанк сегодня опубликовал достаточно сильную отчетность по РСБУ за 2021 г.

Как правило, мы не слишком делаем акцент на анализе именно РСБУ, отдавая приоритет МСФО, но касательно «Сбера» можно сделать исключение, поскольку в его случае даже отчетность по российским стандартам весьма показательна.

На что обратить внимание в итоговых результатах компании? Во-первых, «Сбер» выдал рекордный объем кредитов – более 20 трлн руб. Во-вторых, чистая прибыль компании по итогам 2021 г. выросла в 1,6 раза г/г – до рекордных 1,24 трлн руб., активы – на 15% до 38 трлн руб., а рентабельность капитала составила 24,8%. Цифры впечатляют.

Отметим также рост степени цифровизации бизнеса. Сейчас число розничных клиентов «Сбера» составляет 104 млн человек, при этом более 50% клиентов банка обслуживаются исключительно через цифровые каналы. Что и говорить, пользоваться Сбер-онлайн очень удобно, к этому уже привыкли многие, и мы в том числе.

В который раз не можем не сказать о том, что «Сбер» активно развивает собственную экосистему, являясь, по сути, ведущей компанией в РФ в этом плане. В состав компании входят порядка 65 нефинансовых сервисов. «Сбер» по сути создал вокруг своих клиентов целую вселенную различных услуг – от доставки товаров, еды и лекарств до такси и онлайн-кинотеатра.

( Читать дальше )

«Магнит» вчера представил данные по продажам за период с 17 по 31 декабря 2021 г., которые напрямую влияют на результаты за 4К21. За последние две недели декабря общая выручка Магнита выросли на 13,2%.

Мы считаем результаты предновогодних продаж и продаж в январе ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании. Мы видим, что операционная среда остается благоприятной для продуктовых ритейлеров при высокой продовольственной инфляции и потенциальных ограничениях в связи с Covid.

Мы не исключаем, что наш прогноз и консенсус- прогноз, которые сейчас предполагают рост выручки в 2021-22П на 15% и 17-18% г/г (включая «ДИКСИ») соответственно, могут быть повышены. Это в сочетании с ожидаемым в 2022 г. синергетическим эффектом от покупки «ДИКСИ» и годовой дивидендной доходностью около 10,6% подтверждает наш позитивный взгляд на «Магнит», который является нашим фаворитом в секторе в 2022 году.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Транснефть в 2022 г. ожидает увеличение прокачки нефти на 2%, рост выручки на 3,5%

Транснефть ожидает в 2022 году прокачки нефти в объеме 458,4 млн тонн по сравнению с 449,7 млн тонн в 2021 году, сообщила компания. По итогам 2021 года ожидаемая консолидированная выручка составляет 1,078 трлн руб. Трубопроводная монополия полагает, что в 2022 году выручка вырастет на 3,5% (до 1,1 трлн руб.), скорректированная выручка — на 5,1% (до 903,6 млрд руб.).

Позитивно смотрим на бизнес компании в целом, отдельно отмечая, что в 2022 г. ожидается сплит акций и увеличение частоты выплаты дивидендов, что увеличит привлекательность и доступность бумаг для инвесторов. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 205 000 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

НОВАТЭК в 4 кв. увеличил добычу газа на 1%, добычу ЖУВ снизил на 6%; за 2021г добыча газа выросла на 3,3%, ЖУВ — на 0,5%

НОВАТЭК в 2021 году увеличил производство газа на 3,3% — до 79,89 млрд кубометров, добыча жидких углеводородов выросла на 0,5% — до 12,299 млн т, сообщила компания. В прошлом году НОВАТЭК продал 75,81 млрд кубометров газа, что на 0,3% больше, чем годом ранее. Таким образом, в 4 квартале 2021 года НОВАТЭК добыл 20,78 млрд кубометров газа, что на 1% выше того же квартала 2021 года. Производство жидких углеводородов за последний квартал 2021 года составило 3,05 млн т, что на 6% ниже, чем годом ранее. Реализация газа составила 20,1 млрд кубометров, что на 6% меньше, чем в последнем квартале 2020 года.

НОВАТЭК представил ожидаемые результаты. Тем не менее, учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке газа, мы считаем, что компания сможет показать сильные финансовые результаты по итогам 2021 года. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 2250 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Алроса в декабре снизила продажи на 24%, до $254 млн, годовые продажи выросли на 50%

Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСы в декабре 2021 года составил $254 млн, сообщила компания. Это на 24% меньше результата ноября прошлого года и на 51%, чем в декабре 2020 года. В том числе продажи алмазного сырья в декабре составили $241 млн, бриллиантов — $12 млн.

Продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в декабре снизились из-за низких запасов, что приведет к ухудшению финансовых результатов в 4 кв., несмотря на высокий уровень цен на продукцию. Тем не менее, финансовый результат компании по итогам года все равно окажется сильным и позволяет рассчитывать инвесторам на неплохие финальные дивиденды. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 168 руб. на акцию.

Промсвязьбанк