Сегодня полностью закрываю позицию по «ФосАгро». Идею писал 26 июня и 26 июля. С тех пор акции «ФосАгро» выросли на +12% против рынка, упавшего на −2%. 





Моё внимание привлекает «Лукойл», чья капитализация с учётом последнего погашения акций эквивалентна уровню 5500 рублей. Это обновление двухлетних минимумов. Фундаментальная оценка «Лукойла» сейчас соответствует 3,3 PE лучшего года или 4,7 PE — среднее значение прибыли за последние 5 лет при исторической оценке в районе 6 PE.

Согласно исследованиям Bloomberg, средняя рентабельность американских сланцевых месторождений находится на уровне 70 долларов за баррель. При ценах ниже этого уровня половина добычи работает в убыток. Минэнерго США отмечает рекордный объём добычи нефти в этом году, но ожидает падение добычи в следующем году.



( Читать дальше )

На данный момент одна бочка нефти стоит 6050р. Для наших нефтегазовых компаний важна не только цена нефти, а также курс рубля.

Я построил график цены нефти выраженной в рублях за последние 3 года (синим цветом)




Текущий уровень цены нефти заметно ниже минимальных уровней 2024\2025 годов. Скорее находится на уровнях второй половины 2022г \ начала 2023 г.

Через эту же призму посмотрим на акции нефтегазовых компаний.

Роснефть $ROSN 448р, по такой цене акции торговались на дне 2024г, такая цена на 10-20% выше уровней конца 2022г \ начала 2023г.


( Читать дальше )