Компания: ПАО «Полюс» $PLZL
Цель: 16030/покупать
Upside: 20%

Один из моих фаворитов в стратегии)

&Антикризисная Россия

Идея от Альфа банка:
Полюс (PLZL RХ: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ: 16 030 руб.) сегодня опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П24, которые соответствуют ожиданиям аналитиков.

Совокупный объем реализации золота за отчетный период практически не изменился по сравнению с 1П23, составив 1,2 млн унций. Выручка за 1П24 выросла на 16% гг, до $2,7 млрд, благодаря позитивной динамике цен на золото (+22% с начала года) и, как следствие, повышению средних цен реализации по сравнению с 1П23.

Отметим, что совокупные денежные затраты (ТСС) выросли с $393 за унцию в 1П23 до $423 в 1024. Рост ТСС обусловлен сокращением доли флотоконцентрата с относительно низкой — производственной себестоимостью и снижением доходов от реализации попутного продукта при разработке Олимпиадинского месторождения, а также увеличением выплат по НДПИ.

Тем не менее, за счет сохранения уровня производственных мощностей, а также роста выручки, EBITDA за 1124 значительно выросла —на 20% г/г, до $2,0 млрд.

( Читать дальше )

Спрос на ювелирные изделия из золота в Китае во II квартале достиг 132 т,

на 28% больше, чем в предыдущем квартале.

Изделия из чистого золота высокой пробы (24 карата) пользуются популярностью.

Потребление ювелирных изделий из золота в Индии во II квартале снизилось на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило

129 т во II квартале, что было обусловлено рекордно высокими ценами на золото. Несмотря на то, что спрос до сих пор оставался относительно устойчивым

В этом году мы с осторожностью относимся к перспективам второго полугодия

В США зафиксировано пятое подряд снижение квартального спроса на ювелирные изделия по сравнению с предыдущим годом, снизившись на 7% до 34 т во II квартале.

Оживленный рост инвестиционного спроса г/г во II квартале частично компенсировал

падение в 1 квартале, благодаря

хорошему росту спроса на слитки и

спроса на слитки и монеты и заметному

замедлению оттока средств из ETF.

По сравнению с тем же кварталом прошлого года инвестиции в золото выросли на 20% до 256 т.

( Читать дальше )

Золото получило поддержку во II квартале, несмотря на снижение спроса со стороны центральных банков, в основном благодаря устойчивому инвестиционному спросу, а также потреблению со стороны ювелирной отрасли.

Спрос на золото во II квартале (без учета внебиржевого рынка) незначительно снизился на 2% г/г до 921 т.

С учетом внебиржевых и фондовых потоков общий спрос вырос на 7% г/г до 1 255 т.

Несмотря на высокие цены на золото, потребление ювелирных изделий выросло.

увеличившись на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составив 476 т.

Спрос на золото, используемое в технологиях, оставался очень низким из-за продолжающейся слабости рынка потребительской электроники.

Общий объем поставок золота увеличился на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1 255 т, что было обусловлено ростом во всех сегментах. По оценкам, в первом полугодии производство достигло рекордного уровня — 1 781 т.

Средняя цена золота на LBMA (PM) во втором квартале составила

( Читать дальше )