Для меня, как для акционера компании, вышла прекрасная новость об обмене акций нидерландской компании Yandex N.V. на акции российской МКПАО ЯНДЕКС (получила листинг на Московской бирже 1 апреля 2024 года).

📁Напомню, что МКПАО ЯНДЕКС — будущая головная компания Яндекса, к которой перейдут все бизнесы, сервисы и активы Yandeх N.V., кроме четырех зарубежных стартапов и дата-центра в Финляндии. Новая холдинговая компания консолидирует более 95% выручки и около 95% активов и сотрудников группы.

‼️Затрону только тех инвесторов (думаю таковых большинство среди нас), которые приобретали акции на Московской или СПБ биржах (для остальных информация здесь).

📌Основные условия обмена:

🔹принять участие можно только в биржевом обмене акций Yandex N.V. на акции МКПАО ЯНДЕКС c коэффициентом 1 к 1;

🔹СПБ Биржа выступит площадкой для обмена;

🔹каждый инвестор самостоятельно принимает решение об участии в этом предложении, подать заявку можно брокеру, через которого вы владеете акциями;

🔹сбор заявок начнется не позднее 16 мая и продлится до 21 июня т.г.;

( Читать дальше )

Сегодня совет директоров М.Видео обсудит вопрос об увеличении уставного капитала путём дополнительной эмиссии акций.

Думаю, что если данный вопрос включен в повестку, то однозначно будет решен положительно.

Негативная новость для держателей акций (как результат, вчера они упали практически на 10%, возможно сегодня падение продолжится), но позитив для держателей облигаций (докапитализация может быть направлена на снижение долговой нагрузки компании).

У меня никогда не было желания стать акционером М.Видео, но с учётом неплохой доходности по ее облигациям в мае и июне прошлого года я приобрел 7 выпусков данного эмитента (RU000A103HT3) с датой погашения 17.08.2024. Сейчас указанный выпуск торгуется с доходностью в 19,65%.

Думаю, что после начала торгов доходность по облигациям М.Видео снизится.

Напомню, что 25 августа прошлого года компания представила слабые финансовые результаты за первое полугодие. После этого в облигациях начались продажи, доходности по отдельным выпускам подскакивали до 32%.

( Читать дальше )

​​По данным газеты Financial Times, Евросоюз импортировал в два раза больше удобрений из России в июне 2023 года по сравнению с предыдущим годом (статья от 30.04.2024).

📦Сейчас же поставки достигли максимума с 2022 года.

Бенефициаром данной истории является, находящаяся в моем портфеле, Группа ФосАгро.

📊Исходя из отчетности компании за 2023 год:

🔹производство минеральных удобрений и кормовых фосфатов выросло на 2,1% (11 млн тонн);

🔹общие продажи продукции выросли на 2,0% (11,4 млн тонн);

🔹выручка снизившись на 22,7% (с 569 до 440 млрд рублей). При этом маржинальность остается выше 40%.

🔹скорректированная чистая прибыль снизилась на 42,9% (со 182 до 104 млрд рублей);

🔹свободный денежный поток компании сократился на 32,7% (со 104 до 70 млрд рублей). Тем не менее он является одним из самых высоких за последнее десятилетие.

Снижение вышеуказанных финансовых показателей произошло на фоне коррекции цен на удобрения на мировых рынках в 2023 году, после рекордно высоких цен 2022 года.

( Читать дальше )

​​Все новостные заголовки пестрят о рекордных убытках Газпрома, которых не было с 1999 года.

Да, действительно, согласно финансовой отчетности по МСФО за 2023 год, выручка Газпрома сократилась на 26,8% (с 11,7 до 8,5 трлн руб), а чистый убыток составил 629 млрд рублей против прибыли в 1,23 трлн рублей годом ранее.

Снижение обусловлено падением цен на газ и потерей самого маржинального европейского рынка. Конечно, часть поставок переориентирована в Китай, но газ продается с существенным дисконтом.

Не стоит забывать о налоге на добычу полезных ископаемых, согласно которому с 1 января 2023 года до 31 декабря 2025 года Газпром ежемесячно доплачивает по 50 млрд рублей. Государству проще забрать прибыль у компании через дополнительный НДПИ, чем через дивиденды.

В целом же, чистый долг Газпрома увеличился с 3,8 до 5,2 трлн рублей.

Вместе с тем, по предварительной оценке скорректированная чистая прибыль осталась положительной и составила 724 млрд рублей, что позволяет расчитывать на дивиденды за 2023 год в размере 15 рублей на акцию. Но с учетом имеющегося долга решение о выплате дивидендов будет настоящим безумием (моё мнение).

( Читать дальше )

📊Финансовые результаты Южуралзолото по МСФО за 2023 год выглядят следующий образом:

🔹Выручка увеличилась на 19% (с 57 до 67,8 млрд рублей). Рост произошел за счет высоких цен на золото и девальвации рубля, при этом производство компанией золота снизилось на 6,8%.

🔹Чистая прибыль составила 0,7 млрд рублей по сравнению с убытком в 20,1 млрд рублей в 2022 году. Он был обусловлен обесценением инвестиций в Petropavlovsk. 

🔹Нераспределенная прибыль на конец 2023 года составила 23,5 млрд рублей.

🔹Капитальные затраты выросли на 24% (с 17,8 до 22,1 млрд рублей). На 2023 год пришлась завершающая стадия затрат по проекту «Высокое». Во 2-м квартале т.г. компания планирует произвести первое золото на данном комбинате. ЮГК подтвердила, что прошла пик капитальных затрат и в ближайшие три года они будут планомерно снижаться.

🔹Чистый долг вырос на 22% (с 51,4 до 62,8 млрд рублей). При этом в валюте он снизился на 4% (с 730 до 700 млн долларов США). 

💸Дивиденды
Вопрос о дивидендах планируется рассмотреть советом директоров в мае т.г.

( Читать дальше )