Друзья, в январе текущего года эксперты щедро раздавали прогоны. Я сравнил красивые слова с суровой реальностью. Спойлер: реальность победила с разгромным счетом.

📅 Точка А (5 января 2026): Праздник к нам приходит
Индекс Мосбиржи: 2757 п.
Индекс госбондов (RGBI): 118 п.
Настроения: Шампанское, «дно пройдено», ждем 3500 к концу года.

📅 Точка Б (7 июля 2026): Утро стрелецкой казни
Индекс Мосбиржи: 2154 п. (-21,9%)
Индекс госбондов (RGBI): 111 п. (-5,9%)
Настроения: Грусть, печаль, тоска.

🧠 Сравниваем обещания с фактами: Вот что нам говорили герои статьи «Черный лебедь свернул не туда» и что мы видим сейчас.

1️⃣ Миф: «Рынок ушел в узкий коридор 2750-2800» и «дно под нами»
👉 Реальность: Рынок не просто вышел из коридора. Он пробил его вниз, оставив сзади отметку 2500 («минимумы октября», о которых говорили с ужасом, стали недосягаемой мечтой). Мы там, куда аналитики зимой даже не заглядывали.

2️⃣ Миф: «Деньги хлынут на рынок».
Цитата: «Сбер ожидает пополнения брокерских счетов на триллион». «Объем торгов сохранится на рекордных».

( Читать дальше )

​​​​​​​​​​​​​​📌Мне начислили последний купон и номинал в размере 15000 руб. 

Данные облигации я приобретал в ноябре 2023 года, августе и октябре 2024 года.

📁Всего купонами мне было выплачено 3949 руб. Разница между ценой покупки и выплаченным номиналом составила 1440 руб. Комиссия за сделки 44 руб. Итого профит: 5345 руб (чистыми) или 39,4% полученной за 31 месяц доходности (15,3% годовых). 

📌На момент приобретения указанного выпуска облигаций, ключевая ставка ЦБ составляла: 15% — в ноябре 2023 года, 18% — в августе и 21% — в октябре 2024 года. А официальная инфляция в России в годовом выражении: 7,5% — в ноябре 2023 года, 9,1% — в августе и 8,5% — в ноябре 2024 года. 

Полученную сумму я пристроил в фонд денежного рынка от ВТБ (LQDT). 

💼В настоящее время доля облигаций в моем портфеле составляет 12,4% (445 тыс руб), купонами в текущем году получено 33 тыс руб. В фонде денежного рынка припарковано 370 тыс руб, с января заработано 19 тыс руб (доходность фонда с начала года — 7,5%).

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU

✅Общество с ограниченной ответственностью 
«Завод алюминиевых систем Корпсан» занимается производством строительных металлических конструкций, изделий и их частей.

Облигации ЗАС Корпсан (ISIN RU000A107G22) с погашением 18 декабря 2026 года на данный момент находятся в сложной, но не критической ситуации. Компания обладает умеренной долговой нагрузкой, однако испытывает проблемы с ликвидностью и в значительной степени зависит от рефинансирования.

📋Изучена отчетность компании за 2025 год и 1 квартал 2026 года:

🔹Ключевые риски
▪️Слабый остаток денег на начало года: На 31.12.2025 на счетах компании было всего 0,9 млн руб при краткосрочном долге в 176 млн (в основном облигации). Это главный фактор, создающий высокую зависимость от притока новой выручки.

▪️Аудиторская оговорка: Аудитор (ООО «КСК АУДИТ») выдал заключение с оговоркой. Компания некорректно отнесла роялти за 2024 год (26,3 млн руб) в расходы 2025 года. 
Это искажает отчетность (возможно с целью скрыть плохой 2024 год и уменьшить налогооблагаемую базу 2025 года) и говорит о недостаточном уровне внутреннего контроля

( Читать дальше )

​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​📌1) Дивиденды по акциям в сумме 2379 руб (уже с вычетом НДФЛ):
🔹Т-Технологии — 2153 руб
🔹Астра — 226 руб

💰Дивидендами в этом году получено 80 тыс руб (чистыми). Основной дивидендный сезон будет в июле.

📌Рекомендованные и планируемые к выплате в ближайшее время дивиденды на общую сумму в 103 тыс руб от компаний, находящихся в моем портфеле: Сбербанк, ДОМ РФ, Роснефть, Сургутнефтегаз, Полюс, Татнефть, Газпром нефть, Московская биржа, МТС, Т-Технологии, Совкомфлот, Ростелеком, Мать и дитя, Икс 5. 

2) Купоны по облигациям в сумме 5899 руб (без вычета НДФЛ, так как они поступают на ИИС):
🔹Новосибирскавтодор БО-01 — 532 руб (+301 руб в связи с погашением выпуска)
🔹ИКС 5 ФИНАНС 003Р-02 — 128 руб
🔹ЗАС Корпсан БО-ПО1 — 187 руб
🔹ПАО «Южуралзолото Группа компаний» USA ($) — 197 руб
🔹Россети Центр 001Р-03 — 63 руб
🔹Балтийский лизинг БО-П11 — 69 руб
🔹Группа Черкизово БО-001Р-07 — 65 руб
🔹Каршеринг Руссия 001Р-03 — 112 руб
🔹МКПАО ЯНДЕКС 001Р-02 — 22 руб
🔹ГТЛК БО 002Р-08 — 80 руб

( Читать дальше )

📌Мне начислили последний купон и номинал в размере 11000 руб. 

Данные облигации я приобретал в августе и ноябре 2024 года.

📁Всего купонами мне было выплачено 3397 руб. Разница между ценой покупки и выплаченным номиналом составила 301 руб. Комиссия за сделки 28 руб. Итого профит: 3670 руб (чистыми) или 34,3% полученной за 22 месяца доходности (18,7% годовых). 

📌На момент приобретения указанного выпуска облигаций, ключевая ставка ЦБ составляла: 12% — в августе и 21% — в ноябре 2024 года. А официальная инфляция в России в годовом выражении: 9,1% — в июле и 8,9% — в ноябре 2024 года. 

Полученную сумму я пристроил в фонд денежного рынка от ВТБ (LQDT). 

💼В настоящее время доля облигаций в моем портфеле составляет 13% (468 тыс руб), купонами в текущем году получено 30 тыс руб. В фонде денежного рынка припарковано 353 тыс руб, с января заработано 18 тыс руб (доходность фонда с начала года — 7,2%).

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU

📈 Вчера рынок немного воспрял: индекс Мосбиржи торгуется чуть выше 2300 пунктов, снимая локальную перепроданность после обвального движения последних дней. Выглядит обнадеживающе, но, увы, это пока лишь техническое закрытие шортов.

Фундаментально ситуация почти не изменилась: жесткие денежно-кредитные условия, слабый внешний фон, крепкий рубль и геополитическая неопределенность по-прежнему душат спрос. Устойчивым восстановлением тут и не пахнет, а риски продолжения снижения остаются повышенными.

📉 Напомню масштаб понедельничного шторма. Индекс Мосбиржи уходил ниже 2280 пунктов — минимум с марта 2023 года. За день 47 акций потеряли более 10%, а объемы торгов взлетели вдвое (до 159,5 млрд руб) — сработали массовые маржин-коллы. Падение длится уже 16 недель подряд.

🧨 Почему все так плохо? «Токсичный узел» факторов никуда не делся:

• 🏦 ЦБ. Ставку снизили лишь на 25 б.п. (до 14,25%), а не на 50, как ждал рынок. Регулятор дал жесткий сигнал: бюджетный импульс может потребовать более высокой траектории ставки на годы вперед. Индекс ОФЗ рухнул на 1,8%, доходности длинных бумаг взлетели до 15,5–15,6% — при ключевой ставке 14,25%.

( Читать дальше )

​​💰 Зарплата получена и несмотря на имеющийся негатив на рынке, в результате которого он «летит в пропасть» я продолжаю долгосрочно инвестировать. И так, пополняю счета (ВТБ и Т-Инвестиции) и приобретаю активы.

📌Покупаю на 62 тыс руб (54 тыс — ежемесячные пополнения с зарплаты, 8 тыс — полученные дивиденды и купоны).

1) Акции

🔹20 акций Сбербанка (крупнейший банк России с собственной экосистемой; дивидендный аристократ; объявлены дивиденды за 2025 год в размере 37,64 руб на акцию)

🔹2 акции ДОМРФ (по прогнозам чистая прибыль за текущий год увеличится на 17%; рекомендованы дивиденды за 2025 год в размере 246,88 руб на акцию)

🔹1 акция Лукойла (практически все 1-е полугодие нефть торговалась в районе 100 долл; для восстановления нормального судоходства через Ормузский пролив необходимо время; возможный дивиденд по итогам текущего года с двузначной доходностью; адэкватный менеджмент)

🔹2 акции Икс 5 (возможность перекладывать инфляцию на потребителей; объявлены финальные дивиденды за 2025 год в размере 245 руб на акцию)

( Читать дальше )

С недавнего времени я стал присматриваться к этому портовому оператору и в преддверии очередной зарплаты думаю добавить компанию в свой портфель.

🚢НМТП — является ведущим стивидорным оператором в России и занимает третье место среди европейских портов по объему грузооборота. Группа ведет свою деятельность в портах Азово-Черноморского и Балтийского бассейнов, занимается перевалкой нефти, зерна, удобрений и других грузов. Акции торгуются на Мосбирже, а в уставном капитале есть «золотая акция» государства, которая защищает стратегические интересы.

📈 По итогам 2025 года выручка — 76,5 млрд руб (+7,5%), чистая прибыль — 40,6 млрд руб (+7,2%). Рентабельность чистой прибыли достигла 53% — один из лучших показателей в секторе. За 1 кв. 2026г. прибыль сохранилась на уровне 10,7 млрд руб.

💰 Финансовое положение очень крепкое: на конец 1 кв. 2026г. денежные средства + депозиты = 72,4 млрд руб, а общий долг — 24,5 млрд руб. Чистый долг отрицательный.

🧐 При текущей цене 8,7 руб мультипликаторы низкие: P/E ~4x, EV/EBITDA ~2,5x, P/B ~0,82x. Компания торгуется дешевле своих чистых активов.

( Читать дальше )

📁Транснефть — естественная монополия, контролирующая магистральные трубопроводы для транспортировки нефти и нефтепродуктов в России и за ее пределами. 100% голосующих акций принадлежит государству, на бирже обращаются только «префы» с правом на дивиденды.

📌Тарифы на услуги регулирует ФАС, поэтому ключевой фактор доходов — объемы прокачки. С 2025 года для Группы действует повышенная ставка налога на прибыль — 40% для субъектов естественной монополии (до 2030 года).

📊Согласно раскрытой отчетности по МСФО за 1 квартал 2026 года:

🔹Выручка сохранилась на уровне 361 млрд руб (0% к 1кв25). Рост тарифов на транспортировку (+5,1% в среднем) компенсировал снижение доходов от товарных операций.

🔹EBITDA снизилась на 2% — до 155 млрд руб из-за ценового давления на операционные расходы.

🔹Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, сократилась на 9% — до 73 млрд руб (с 80 млрд руб годом ранее). В основном из-за снижения процентных и прочих доходов, а также влияния повышенного налога на прибыль до 40% (расход по налогу составил 48 млрд руб).

( Читать дальше )

✅ Московская биржа — многофункциональная биржевая площадка, торгующая акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. Компания продолжает выигрывать от высокой активности инвесторов и эмитентов, несмотря на внешние ограничения.

📌 Ключевые финансовые результаты за 1 кв. 2026 года (МСФО):

🔹 Комиссионные доходы — 21,5 млрд руб (+16,3% г/г). Рост обеспечен срочным рынком (+65,6%), денежным рынком (+18%) и рынком облигаций (+21%).

🔹 Чистый процентный доход — 13,8 млрд руб (+36,9% г/г).

🔹 Операционные расходы — 12,5 млрд руб (-2,5% г/г) благодаря снижению расходов на персонал (корректировка программы долгосрочной мотивации).

🔹 Чистая прибыль — 17,2 млрд руб (+32,3% г/г).

🔹 EBITDA — 25 млрд руб. Скорректированная рентабельность по EBITDA — 70,1% (против 61% годом ранее).

🔹 Собственные средства — 223 млрд руб, долговые обязательства отсутствуют.

🔹 Клиентская база — 41,1 млн частных инвесторов, ИИС — 6,3 млн.

💰 Дивиденды
Наблюдательный совет рекомендовал направить на дивиденды 75% чистой прибыли за 2025 год — 19,57 руб на акцию. Последний день для покупки под дивиденды — 8 июля.

( Читать дальше )