EBITDA в 2024 году может составить около 165-175 млрд руб., сообщил гендиректор эмитента. Таким образом, EBITDA будет сопоставима со скорректированным показателем в 2023 году — 172 млрд руб… Менеджмент также напоминает про серьезные капвложения в 2024 году, которые ожидаются на уровне 193 млрд руб. Значительная денежная подушка уменьшится из-за больших инвестрасходов.
С одной стороны, более 500 млрд руб. на балансе при высокой ставке позволяют «Интер РАО» зарабатывать процентные доходы (что подтверждается результатами последних кварталов).
С другой стороны, рост инвестрасходов в ближайшие несколько лет может существенно снизить объемы, и компания потеряет свой статус «денежного мешка. При этом ряд новых вводов (Новоленская ТЭС) произойдет нескоро.

Сохраняем позитивную оценку акций „Интер РАО“, прогнозная стоимость бумаги находится на уровне 5,2 рубля за штуку.

Совет директоров ГК «Мать и дитя» рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал 2024 года
Выплаты составят 141 руб. на акцию.
Доходность 13,2% по цене от 22 мая (до приостановки торгов).
Последний день покупки акций для получения дивидендов — 19 июня 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).

Компания показывает стабильный рост финансовых показателей; инвесторы рассчитывают на возврат к выплате дивидендов. Акции не торгуются с 22 мая в связи с конвертацией ценных бумаг после редомициляции эмитента. Дата начала торгов пока не известна.

Объявленный размер дивидендов немного ниже наших ожиданий в 150 руб. на акцию. Возвращение к выплатам позитивно: это может поддержать акции после возобновления торгов.

Совет директоров компании предложил акционерам выбрать один из двух вариантов определения размера дивидендов за 2023 год: 0,0779 рубля за акцию или пропуск дивидендов за 2023 год. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов назначена на 9 июля. Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на неназванные источники, «РусГидро» обратилась к государству с просьбой разрешить ей не выплачивать дивиденды за прошлый год из-за долгов ее дочерней структуры «Дальневосточная генерирующая компания». В то же время Минфин, по словам источников, традиционно выступает за выплату дивидендов от «РусГидро».

В рекомендации по выплате дивидендов компания предложила акционерам на выбор один из двух вариантов, консенсус-прогноз при этом составлял 0,055 рубля за акцию. В случае принятия решения о выплате дивидендов доходность по итогам 2023 года может составить 12%. Окончательное решение о выплате дивидендов может быть принято на собрании акционеров, которое запланировано на 28 июня 2024 года.

Газпром подписал контракты на поставку и транзит газа в Среднюю Азию на Петербургском международном экономическом форуме.

Соглашение с Казахстаном предусматривает транзит газа в Узбекистан и Киргизию до 2040 г., при этом объемы не раскрываются. Также заключен контракт на поставки газа до 2040 г. с Кыргызстаном, объемы также не уточняются.

Средняя Азия не заменит Европу, но через нее газ может пойти в Китай. Потеряв большую часть европейского экспорта, Газпром продолжает стремиться заключить контракт по «Силе Сибири – 2» на 50 млрд куб. м. Однако его подписание неоднократно откладывалось — судя по всему, стороны пока так и не смогли договориться о ценах.

В 2023 г. Газпром развернулся в сторону Средней Азии. Несмотря на значительные собственные газовые ресурсы, страны этого региона сталкиваются с дефицитом газа на внутреннем рынке и не могут полностью исполнить свои экспортные обязательства перед Китаем.

За последние два года Газпром договорился об экспорте в общей сложности 10 млрд куб. м газа. И хотя достоверной информации об объемах мало, мы считаем, что со временем эта цифра может вырасти до 20–25 млрд куб. м. Кроме того, ранее сообщалось, что Газпром может увеличить транзит газа в Узбекистан до 22 млрд куб. м в год. Цены, скорее всего, будут между европейскими и российскими.

( Читать дальше )

Обмен бумаг кипрской Cian plc может пройти с коэффициентом 1:1. При этом не исключено, что процесс обмена может распространиться на 2025 год. На первом этапе обмен проводили мажоритарные акционеры и основатели компании, зарегистрированные в реестре – сообщил СЕО ЦИАНа Дмитрий Григорьев. Были обменены акции Cian plc на бумаги Cian Technology (зарегистрирована на Сейшелах). Условия были 1:1, то есть обмен был в тех же долях. При этом менеджмент заявил, что о следующем этапе обмена пока говорить преждевременно. При этом есть вероятность, что условия будут аналогичны.

ЦИАН становится довольно интересной инвестиционной идеей с учетом предстоящей редомициляции. Компания показала сильные финансовые результаты как по итогам 2023 года, так и в l квартале текущего. В том числе в этом году в планах создание дивидендной политики, что дает перспективу выплаты дивидендов. Мы положительно смотрим на бумаги компании и ждем дальнейших новостей о предстоящем переезде и листинге нового владельца – Cian Technology – на МосБирже.

( Читать дальше )

СОВКОМБАНК УЛУЧШИЛ УСЛОВИЯ ОПЛАТЫ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ХОУМ БАНКА.
Новые условия предполагают, что 90% будет оплачено новой допэмиссией акций банка, а оставшиеся 10% — денежными средствами. В результате Совкомбанк выпустит 1,9 млрд новых акций по цене 17,44 рублей по закрытой подписке. Изначально предполагалось, что Совкомбанк оплатит 51% Хоум банка собственными акциями, и еще 49% — денежными средствами.

Новые условия позволят Совкомбанку поддержать собственную ликвидность и коэффициенты достаточности капитала для сохранения быстрого роста, что важно в свете жесткого регулирования ЦБ. Новость позитивна с точки зрения восприятия для динамики акций Совкомбанка.

СОВКОМБАНК УЛУЧШИЛ УСЛОВИЯ ОПЛАТЫ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ХОУМ БАНКА

Новые условия предполагают, что 90% будет оплачено новой допэмиссией акций банка, а оставшиеся 10% — денежными средствами. В результате Совкомбанк выпустит 1,9 млрд новых акций по цене 17,44 рублей по закрытой подписке. Изначально предполагалось, что Совкомбанк оплатит 51% Хоум банка собственными акциями, и еще 49% — денежными средствами.

( Читать дальше )

В случае обыкновенных акций Сургутнефтегаза мы видим значительный потенциал их переоценки рынком. По нашим расчетам, «обычка» Сургутнефтегаза торгуется с 19%-м дисконтом к своей справедливой стоимости, просев в цене почти на четверть на фоне широкой коррекции на российском фондовом рынке. Будучи отражением операционной деятельности группы, SNGS неоправданно остаётся под давлением на фоне низких дивидендных перспектив (доходность 3,0%), в то время как самодостаточная бизнес-модель группы позволяет рассчитывать на стабильный финансовый результат. Так, Сургутнефтегаз — одна из немногих компаний на нефтяном рынке, которая практически полностью контролирует общую денежную себестоимость (TCC) добычи за счёт собственных нефтесервисных мощностей, что становится особенно. актуально в условиях санкционного режима. При этом многолетний опыт стабилизации добычи позволяет рассчитывать на комфортную операционную работу в рамках долгосрочных ограничений ОПЕК+. В свою очередь рост процентных доходов по депозитам полностью закрывает денежные потребности группы по обеспечению дивидендных выплат, исторически обеспечивая более 40% денежных поступлений, что снижает чувствительность СДП к перепадам цен на нефть.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз – одна из немногих компаний на нефтяном рынке, которая практически полностью контролирует общую денежную себестоимость (TCC) добычи за счёт собственных нефтесервисных мощностей, что становится особенно актуально в условиях санкционного режима. При этом многолетний опыт стабилизации добычи позволяет рассчитывать на комфортную операционную работу в рамках долгосрочных ограничений ОПЕК+.

В свою очередь рост процентных доходов по депозитам полностью закрывает денежные потребности группы по обеспечению дивидендных выплат, исторически обеспечивая более 40% денежных поступлений, что снижает чувствительность компании к перепадам цен на нефть. Тем не менее, изменение конъюнктуры рынка может оказать значительное позитивное влияние на EBITDA группы: дальнейшее сокращение дисконта Urals может обеспечить до 11% роста операционных доходов группы по итогам года.

В отсутствие опережающих показателей операционной и финансовой деятельности группы, а также значимых корпоративных событий ключевым драйвером 23%-го роста привилегированных акций с начала года по-прежнему выступают ожидания рекордных дивидендных выплат.

( Читать дальше )

По итогам 2023 г. выручка Газпром нефти составила рекордные 3 520 млрд руб. (+3,2% г/г) благодаря увеличению объема добычи углеводородов и поддержанию объемов переработки на НПЗ на уровне предыдущего года. Поддержку выручке также оказали рост цен на нефть и нефтепродукты и ослабление рубля в 2П23. Расчетная EBITDA, по нашим оценкам, соответствует 1 086 млрд руб. (-8% г/г), скорректированная EBITDA – 1 319 млрд руб. (-6,8% г/г). Чистая прибыль по итогам 2023 г. составила 641 млрд руб. (-14,7% г/г) в связи с изменением макроэкономических параметров, повышением тарифов естественных монополий и ростом налоговой нагрузки. Свободный денежный поток компании в 2023 г. достиг значительных 400,5 млрд руб. (+71,7% г/г). Результаты за 2П23 и 2023 г. оказались на уровне наших ожиданий.


21 мая совет директоров Газпром нефти объявил о рекомендации финального дивиденда за 2023 г. в размере 19,49 руб./акц. (доходность – 2,8%). Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 8 июля 2024 г.

( Читать дальше )

7 июня — последний день перед закрытием реестра акционеров для получения дивидендов ММК по итогам 2023 года.

Выплаты составят 2,75 руб. на акцию. Это будет первая выплата дивидендов с 2021 года. Доходность 5%, ниже среднего уровня по сектору. Так, дивидендная доходность НЛМК за 2023 год составила порядка 11%, Северстали – 11%.


Высокие затраты на инвестпрограмму. Сейчас ММК реализует стратегию до 2025 года, принятую в 2015 году. Общая сумма инвестпрограммы составляет $4–6 млрд. В 2024-2025 годах ожидается высокая инвестиционная активность: затраты должны составить $1,25 млрд в год. Высокие капитальные инвестиции создают давление на чистый денежный поток компании (FCF). После завершения инвестиционной программы возможен рост финансовых показателей.

Согласно дивидендной политике ММК, целевой уровень выплат — 100% FCF, если соотношение чистый долг/EBITDA не превышает 1,0х. Объявленная выплата соответствует 100% от FCF за 2023 год.

ММК опубликовала сильные финансовые результаты за I квартал 2024 года.

( Читать дальше )