«Согласно прогнозным кривым по состоянию на начало июля 2024 года, ожидается, что в 2024 году TTF будет в среднем на 20% ниже уровня 2023 года и составит около $10,5 за миллион британских тепловых единиц», — отчет МЭА

Спотовые цены на СПГ в Азии сохранят свою премию по сравнению с ценами европейских хабов в 2024 году. Это создает стимулы для роста поставок СПГ на азиатские рынки.

Цена газа на хабе Henry Hub в США останется на уровне 2023 года и составит в среднем 2,4 доллара за миллион британских тепловых единиц. 

 https://tass.ru/ekonomika/21373563

«Экспорт российского трубопроводного газа в Китай по „Силе Сибири“ в первом полугодии 2024 года вырос примерно на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общий объем поставок за весь год, как ожидается, превысит 30 млрд кубометров», — МЭА

https://tass.ru/ekonomika/21373271

Добыча газа в России в 2024 году может вырасти почти на 6% и составить 675 млрд куб. м, что выше предыдущей оценки в 670 млрд куб. м. — из отчета Международного энергетического агентства (МЭА) по рынку газа. 

В I полугодии 2024 года добыча газа в России, согласно оценке МЭА, выросла более чем на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Почти 40% этого роста было обеспечено за счет увеличения экспорта — как трубопроводного, так и в виде СПГ.

Россия увеличила экспорт газа в Китай по «Силе Сибири», в Европу, в Узбекистан, а объем производства СПГ вырос почти на 10% (или на 2 млрд куб. м).

Поставки газа на внутренний рынок РФ увеличились примерно на 5,5% (или около 15 млрд куб. м) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

https://tass.ru/ekonomika/21373207

Запасы газа в европейских подземных хранилищах превысили 81%, но ниже рекордных уровней 2020 года, когда ПХГ были заполнены почти на 84%. 

Закачка газа в ПХГ стран ЕС 14 июля, согласно данным Gas Infrastructure Europe (GIE), составила 300 млн куб. м. В то же время отбор оказался равным 18 млн куб. м.

https://tass.ru/ekonomika/21371433

ЕС в июне 2024 года снизил потребление газа на 3,4% в годовом выражении на фоне мер по сокращению спроса на газ и выработки электроэнергии за счет других источников.

Импорт газа в ЕС по трубопроводам в прошлом месяце упал на 4%, а в целом в первой половине 2024 года его поставки из России в Европу возросли на 24%.

Поставки сжиженного природного газа (СПГ) в Европу в июне снизились в годовом выражении на 20%, до 7,4 млн тонн и стали минимальными с октября 2021 года.

https://tass.ru/ekonomika/21371529

Действие транзитного контракта между «Нафтогазом» и «Газпромом» истекает в конце 2024 года — пятилетний контракт о прокачке российского газа через газотранспортную систему Украины был подписан в 2019г., и даже СВО не остановило его действие. Транзитная ветка через Украину остается единственным маршрутом поставок газа из РФ в некоторые страны Западной и Центральной Европы.

«Нафтогаз» не будет вести переговоры с «Газпромом» о продлении соглашения о поставках российского газа через территорию Украины, заявил глава украинской энергетической компании Алексей Чернышев.

«Нафтогаз категорически не будет вести переговоры о продлении соглашения с «Газпромом» <...> Газотранспортная система Украины и транзит должны работать, но без «Газпрома», — сказал он.

Чернышев предположил, что увеличение добычи газа на Украине (планируется нарастить до уровня 15 млрд куб. м) приведет к тому, что страна станет экспортером. Также глава компании заявил, что «Нафтогаз» планирует заполнить газовые хранилища на уровне 13,2 млрд куб. м по состоянию на 1 ноября.

( Читать дальше )

Как сообщает «КоммерсантЪ», болгарская государственная газовая компания «Булгаргаз» подала иск к компании «Газпром экспорт», намереваясь взыскать убытки, возникшие из-за прекращения поставок газа в 2022 году. Компания оценивает сумму убытков в 400 млн евро. Напомним, что в марте 2022 года президент России Владимир Путин подписал указ, согласно которому экспорт российского газа в недружественные страны должен оплачиваться в рублях. Правительство Болгарии отказалось переходить на расчеты в рублях. В апреле 2022 года «Газпром» прекратил поставки газа в страну. До этого Болгария практически полностью импортировала газ из России.

Ранее «Газпром экспорт» получил решение Арбитражного суда Санкт-Петербурга в отношении ряда компаний, запрещающее им какие-либо разбирательства с «Газпром экспортом» в Международном арбитражном суде. С учетом этого возможность взыскания с «Газпрома» средств напрямую в случае положительного решения суда представляется сомнительной. Мы по-прежнему смотрим НЕЙТРАЛЬНО на «Газпром»; компания торгуется на уровне 3,5x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П, на 5% ниже исторической 5-летней средней оценки.

( Читать дальше )

Спрос на газ в России в июле по-прежнему был рекордным, по заявлению Газпрома (Интерфакс). Этому помогли температуры на 4°C выше нормы в начале месяца в центральной части России.

Продажи газа внутри страны остаются высокими весь год, но низкие цены ограничивают эффект. По последним доступным данным по май, добыча Газпрома и Газпром нефти выросла до 178 млрд куб. м, на 13% или 20 млрд куб. м г/г. Мы уже заложили рост продаж газа внутри РФ на 20 млрд куб. м г/г в нашу модель по Газпрому.

Если рост немного замедлится, а добыча и продажи газа Газпромом на конец 2024 г. будут на 30 млрд куб. м выше только на российском рынке, то дополнительные 10 млрд куб. м к нашей текущей оценке повысят общую выручку на $0.6 млрд, или 1%, до $48 млрд. 

Не стоит сбрасывать со счетов и импорт в Европу и Турцию, который в 1П24 хорошо вырос с низкой базы, а падение цен в 1П23 временно сделало российский газ слабоконкурентным на европейских рынках. 

Влияние на EBITDA составит $250 млн, или немногим выше 2%, а на скорректированную и нескорректированную чистую прибыль — 4-6%. При этом средняя цена на газ в России — лишь $60/тыс. куб.м против $350-400 по поставкам в Европу и более $250 — в Китай.

( Читать дальше )

Если Газпрому удастся заключить соглашение по Силе Сибири-2 по справедливой для глобального рынка цене, это станет значительным фактором поддержки для акций компании, поскольку добавит 25% или более к экспортной выручке в 2030 г. Однако экспортный потенциал после потери большей части европейского экспорта ограничен, и китайские партнеры это прекрасно понимают.

·         Газпром, CNPC призваны завершить переговоры в ближайшее время
·         На фоне этих новостей акции Газпрома выросли на 10% на этой неделе
·         Соглашение изменит расклад, но только в случае адекватной цены
·         Для Газпрома поиск новых покупателей газа ограничен географией
·         При адекватной цене экспортные доходы Газпрома могут вырасти на 25%+

После потери доли европейского рынка Газпром смотрит на юг и восток. Украинский кризис стоил Газпрому огромной доли европейского рынка: экспорт в Европу и Турцию упал до 45-50 млрд куб.

( Читать дальше )

Владимир Путин и Си Цзиньпин вчера провели встречу в рамках саммита ШОС в Астане. Результатом стал указ о проведении переговоров между «Газпромом» и CNPC по “Силе Сибири-2” как можно скорее.

Эта новость может стоять за ралли в бумаге на 10% на этой неделе. Мы связывали необычно высокую торговую активность в акциях компании на неделе с ожиданием хороших новостей по поставкам газа в ходе визита Путина 3-4 июля в Астану. Мы ждали заключения новых контрактов в Центральной Азии, но, похоже, на высоком уровне принят ряд решений по давно ожидаемому контракту “Сила Сибири-2”.
Все же указ о переговорах — это не указ о подписании соглашения, а CNPC, на наш взгляд, по-прежнему хочет добиться от “Газпрома” низких цен. С точки зрения китайской стороны, у российской компании небольшой выбор: поставлять газ Китаю или не поставлять вообще.
Мы считаем это вероятным просчетом, так как “Газпром” может предпочесть не продавать газ вообще, чем подписывать низкорентабельный контракт на 30 лет. Если контракт по “Силе Сибири-2” на 50 млрд куб. м будет подписан по ценам, сходным с оговоренными изначально, то это заместит около 40% выбывшей выручки в Европе, но лишь в ближайшие 5-10 лет.

( Читать дальше )