Выручка компании во втором квартале 2026 года увеличилась на 10% год к году до 1,3 трлн рублей за счет расширения сети, дискаунтеров «Чижик» и цифровых сервисов, тогда как зрелые форматы замедляются.

Валовая прибыль, по оценкам, вырастет на 10% с рентабельностью 23,7% (+0,1 п.п. год к году), однако в квартальном сравнении этот показатель снизится на 0,4 п.п. из-за инвестиций в цены и промо. Рентабельность EBITDA прогнозируется на уровне 5,8% (-0,4 п.п. год к году) вследствие опережающего роста коммерческих расходов на персонал и аренду.

Чистая прибыль остается под давлением роста процентных расходов из-за увеличения чистого долга, связанного с дивидендами, инвестициями и сделками M&A. Долгосрочный кейс поддерживается рыночными позициями, масштабированием «Чижика» и развитием цифровых направлений.



Источник

В модельном портфеле аналитиков произошли следующие изменения: в пятницу закрыта позиция в X5 (вес 6,9%), в субботу — в Ozon (вес 7,3%). На высвободившиеся средства увеличены позиции в «Сбере» (вес 14,0%%, +1,0% п.п.) и ДОМ.РФ (вес 5,5%%, +3,0% п.п.).

Решение продать X5 принято после выхода квартальной отчетности, продемонстрировавшей замедление темпов роста продаж ниже годовых ориентиров компании; Ozon — на фоне геополитических новостей. При этом мы видим потенциал для ускоренного закрытия дивидендных гэпов в акциях банков. Оставшиеся средства (вес 10,2%) размещены в фонде денежного рынка.

Выручка X5 за II квартал 2026 года достигла 1,3 трлн рублей, прирост составил 9,9% г/г. Сеть «Чижик» увеличила розничную выручку на 29,8% до 135 млрд рублей, практически сравнявшись с «Перекрестком» (139 млрд рублей, +6,5%). Выручка «Пятерочки» — 993 млрд рублей (+7,6%).

Сопоставимые продажи выросли на 4,2% при увеличении трафика на 1,2%. Средний чек поднялся на 2,9% до 600 рублей. Общее число магазинов достигло 30 604, прирост за год — 2,7%.

Аналитики компании отмечают замедление темпов роста бизнеса относительно предыдущих периодов. Основным драйвером остается сеть дискаунтеров «Чижик» на фоне смещения потребительского спроса в низкоценовой сегмент из-за высокой инфляции.

Таргет по акциям X5 установлен на уровне 3943 рублей с рекомендацией покупать.

Источник

Падение котировок произошло после дивидендной отсечки. Размер выплаты составил 245 рублей на акцию, что соответствовало доходности 11,6% к цене закрытия предыдущего торгового дня.

Величина образовавшегося ценового гэпа превысила сумму дивиденда, что аналитики связывают с общим пессимизмом на рынке акций.

Несмотря на просадку, эксперты указывают на сохранение инвестиционной привлекательности эмитента: X5 удерживает лидерство в продуктовом ритейле, показывает устойчивый рост бизнеса и контролирует рентабельность, расходы и долговую нагрузку.

Источник

Предложенные дивиденды предполагают доходность порядка 10%, что выше наших ожиданий (около 8%) и находится вблизи верхней границы наблюдаемого на текущий момент диапазона рыночных ожиданий. Мы по-прежнему ожидаем дополнительной выплаты около 180-200 рублей на акцию в декабре; таким образом, всего компания может выплатить до конца 2026 года около 425-445 рублей на акцию, что соответствует доходности порядка 17-18%. Дальнейший потенциал роста в среднесрочной перспективе могут обеспечить положительные новости относительно перспектив казначейского пакета (примерно 9,7% всех акций), а также успешное поддержание рентабельности на уровне, обозначенном в стратегии.

Результаты отражают эффект оптимизации операционных затрат при давлении на сектор.

• Замедление роста выручки, но компания движется к целевому уровню рентабельности.

• Валовая рентабельность выросла на 0,7 п.п. за счёт снижения промоактивности, лучших условий с поставщиками и меньших товарных потерь.

• Операционные расходы (SG&A без D&A) выросли умеренно (+0,1 п.п. г/г) из-за логистики и сервисов; рентабельность EBITDA увеличилась на 0,5 п.п.

• Свободный денежный поток снизился на 10 млрд руб. из‑за сезонности оборотного капитала.

• CAPEX составил 47 млрд руб. при ожидаемом постепенном снижении отношения CAPEX/выручка.

• Чистый долг вырос в 3,4 раза г/г (инвестиции, выкуп нерезидентов, дивиденды), доля чистых финансовых расходов в выручке увеличилась на 0,9 п.п.

Мнение аналитиков: позитивный взгляд, рекомендация «ПОКУПАТЬ» по акциям X5.



Источник

Группа Лента раскрыла финансовые результаты за первый квартал 2026 года.

Ключевые показатели:

• Выручка в первом квартале 2026 года выросла на 23,4% г/г до 306,9 млрд рублей. Розничные продажи составили 304,7 млрд рублей (+23,7% г/г), в том числе за счет расширения торговой площади на 27,5% г/г и консолидацией сетей «Реми» и «Молния». Рост сопоставимых продаж (LFL) составил 6,8% г/г: за счет роста LFL-среднего чека на 6,6% при стабильном LFL-трафике (+0,1% г/г).
• Онлайн-продажи выросли на 18,8% г/г до 21,1 млрд рублей. Собственные онлайн-сервисы показали рост 40,9% г/г, тогда как выручка партнерских каналов снизилась на 19,1%.
• Чистая прибыль снизилась на 16,3% г/г до 5,0 млрд рублей, рентабельность составила 1,6% (−77 б. п. г/г). Давление на прибыль оказал рост расходов на персонал (+51 б. п. в % выручки), аренду (+32 б. п.) и коммунальные услуги (+33 б. п.).
• EBITDA (до применения IFRS-16) за квартал составила 16,4 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась да 5,3% (−121 б. п. г/г). Целевой ориентир Стратегии-2028 — 7%+ на 2026–2027 гг. становится амбициозной задачей с учетом текущей динамики.