Продолжение первой статьи на тему куда припарковаться.

Увидел некоторое непонимание материала со стороны читателя и странную критику некоторых предложенных пунктов. Каждый вариант имеет свои недостатки и преимущества. Цель была не выбрать какой-то один и давить на это, а сделать обзор максимально широкого списка возможностей. Даже вариант с овернайтом у брокера вполне приличный, так как кэш всегда под рукой, а при хорошем базовом капитале брокер дает 9,5%, что не сильно меньше LQDT или ОФЗ. Тем более это парковка на короткое время.

В случаи снижения ставки, вырастут не только дальние облигации, но и акции тоже. Поэтому полностью отказываться от фондового рынка будет ошибкой. Предлагаю рассмотреть идеи, которые сам держу. Кстати более месяца назад писал про свой портфель тут. Хорошо показал себя.

Постараюсь не говорить того, что уже итак известно, типа дивидендов Сбербанка, по которым все ясно и понятно.

 Лукойл.

Дали не так много как все хотели, только 447 рублей. Сложно судить о логике, так как отчет по МСФО не полный, но уверен она там есть. (ха-ха-ха) Отчет РСБУ не шибко показателен, так как отражает  результаты всего лишь нескольких НПЗ и еще по мелочи в виде дивов от дочек и демпфер. Судя по всему дивиденды с дочек в 3кв не поднимали.

Общий консенсус на конференции Смартлаба: «Иксов больше не будет…» Уровень ставки запредельно высок. Купоны дальних ОФЗ дают 11% годовых. Именно купоны, а не погашение.(pic1) 


А ближние к погашению +-12,5%.

Самое время на падающем рынке подправить прицел и обновить  взгляд.

К сожалению, я совершил ошибку, подумав, что стандартная схема влияния роста ставки на оценку аппетитности дивидендов, в этот раз не сработает из-за цунами денежной массы. Наивно :( Возможно на рынок надавили инсайды по росту пошлин и грядущие события на фронте. Жду контру от наших.

В итоге что имеем? +-12% по коротким, т.е. дивиденды должны быть хотя бы 14%, если мы верим, что ставка задержится на текущих. Коротыши конечно интересные для любителей низкого риска.

Собрал див. портфель из такого списка.

Кроме Сбербанка и Сургута, на конфе витала идея покупки БСП под рост пейаута с 20 до какого-то значения.

Идея понятна, так как достаточность капитала в районе 20% и распределив даже 20-30 ярдов на дивиденды, останется на приемлемом уровне. В долгосрочном горизонте никаких проблем не видится, однако! Есть нюансы.

1.       В феврале 2023 БСП попал под санкции, лишившись  возможности рубить на валютном рынке. Это одна из важнейших статей в аномальной прибыльности банка

2.       Второй квартал будет сильно слабее 1го. И все зависит от подачи новостными каналами. Уже известно, что прибыль за второй квартал будет в районе +- 7 млрд рублей. Сравнение кв/кв может расстроить рынок.

Компания наконец разродилась отчетом. 

Общая выручка выросла на 9,0% год к году до 596,8 млрд руб.;

Чистая прибыль увеличилась на 41,3% год к году до 15,4 млрд руб. 

Собрал текущие решенные дивиденды этого сезона. По Распадской див который бы могли заплатить, если бы материнская компания переехала в РФ. По Магниту если бы подняли деньги с Тандера. Версии разняться от технической невозможности из-за не полного кворума, до желания занизить цену, чтобы выкупить с дисконтом инорезов. 
По ТГК1 так же дивиденд, который бы могли заплатить. (редакция после публикации)

В виде таблицы.

Взял паузу в постах, так как писать особо не о чем, да и под влиянием Талеба, увлекся углублением знаний об античной философии. А там бездна… Спасибо ребятам из Мозговика, Разборки, Атланта и Альторы за то, что берут на себя тяжкое бремя скрупулезных разборов. Глубже не найти!

Так вот! В одном из последних постов я писал, что выхожу из кэша и собираю большой портфель, максимально размазанный по рынку. Даже сделал несколько скриншотов в день входа. Вышло удачно.

Наконец вернулся с конференции и теперь могу спокойно оформить мысли по эмитентам. Побывал на большинстве выступлений. На некоторых не продохнуть, а на некоторых в зале было 6 человек. Так вот Озон был очень популярен, и буквально завален вопросами. Меня же по сути интересовало три вопроса, первые два мои, а третий идея от Олега Кузьмичева. Я так задолбал Марию Заикину и Назара Щетинина, что они отдали мне подарок, лишь бы я заткнулся.

А вопросы были такие:
1.Когда вероятно отразят убыток по сгоревшему складу?

Возможно, убыток отразят в отчетности за 3 квартал и там будет приличный провал в строке Чистая прибыль. Если в какой-то момент рынок испугается, что Озон опять убыточный, то могут сформироваться интересные уровни для покупки. Отчет 15 ноября.
2. Когда ожидается поступление страховой выплаты по сгоревшему складу?

радиционно разбиваю полугодия на кварталы.

Средняя цена продажи алюминия в первом полугодии 2022 года составила 3 365 долл. США/т (+47,1% г/г), чему способствовал как рост средней цены на Лондонской бирже металлов. Затем наблюдалось снижение цены на алюминий на фоне ухудшения перспектив спроса изза коронавируса в Китае и опасений наступления рецессии из-за роста глобальной инфляции и ужесточения монетарной политики ФРС США. К концу 2-го квартала 2022 г. цена на алюминий на LME упала ниже уровня 2 400 долл. США за тонну .

Общая себестоимость реализации выросла на 943 млн долларов США, или 24,7 %, до 4 762 млн долларов США за первые шесть месяцев 2022 года по сравнению с 3 819 млн долларов США за соответствующий период 2021 года. Динамика была обусловлена главным образом ростом цен на глинозeм и другое сырье, повышением средних тарифов на электроэнергию и транспорт.

Премия отличная.

Реализация упала на 10%. Причин нет раскрывается, но будем считать, что логистика.

У российского инвестора, как и у самурая нет цели, только путь. Путь поиска дна на ММВБ.

Итак, мы для себя решили, что мы никогда не ищем дно! Не ждем его, не суетимся в попытках выставления лимитных отложек и тд. Для нас нет такого понятия. Оставим его бренному миру и воспарим над ним.

С психологией определились, теперь с техникой. Мне очень не нравятся классические темы, навязанные нам книгами от известных владельцев фондов.  Об этом, кстати на Смартлабе говорил и даже сделал такой слайд, чтобы не было кривотолков. Но кривотолки один черт распространились.