«Падшие ангелы» — облигации или эмитенты, которым изначально был присвоен инвестиционный (высококачественный) кредитный рейтинг, затем пониженный до спекулятивного (мусорного).
Обычно понижение рейтинга связано с ухудшением финансового положения эмитента, трансформацией бизнеса, реализацией отдельных рисков либо в связи с крупными капиталовложениями.

💡Пример: Боржоми.
Проблемы: В апреле 22 года компания решила остановить работу заводов Боржоми, были проблемы с получением валютной выручки, санкции. Затем основной акционер передал часть акций правительству Грузии, снизив долю ниже 50 процентов. Счета разблокировали, деятельность возобновилась, ситуация стабилизировалась.
С ноября 2022 года я начал активно покупать эти бумаги. Про это писал здесь:
t.me/pensioner30/4186
Покупал начиная с 880 р, хотя в апреле-мае 2022 года можно было вообще купить по 590-600 р. 🤷‍♂️ Текущая цена — 966 р, + 2 раза получал купоны по 37,9 р.

Но вернёмся к нашим «падшим ангелам»…
💡В рейтинговой шкале инвестиционным считается рейтинг от ВВВ- и выше. Соответственно, его понижение до ВВ+ или ниже будет означать, что эмитент или облигация перешла в разряд «падших ангелов».

( Читать дальше )

​💡
• Общий объем торгов вырос с сентября 2022 на 67% и составил 124,1 трлн рублей.

• На фондовом рынке объем сделок составил 3 978,5 млрд рублей (+58,7% год к году).
Из них 2 713,5 млрд рублей пришлось на торги акциями и фондами (+85% год к году), а 1 265 млрд рублей на покупки и продажи облигаций (+21,7% год к году).

Инвесторы продолжают активно покупать облигации. Если смотреть по обороту сделок физлиц, то с начала года инвесторы предпочитают в основном корпоративные облигации, а затем уже ОФЗ и замещающие облигации.

Про существование региональных облигаций вообще мало кто знает, хотя текущие выпуски могут дать доходность 12-13 процентов к погашению. Срок — 2-3 года. Например выпуск Московской области, Башкортостана, Санкт-петербург выпуск 2...

💡Но большую доходность могут дать ВДО. Например Роснано выпуск 4. Цена 796 р, при номинале в 1000 р. Плюс ещё 2 купона по 17 рублей. Доходность 30 процентов за полгода. Правда риск того не стоит, компания в открытую заявляет что денег на выплаты может не хватить… Очередная история успеха. Деньги взяли в долг, а отдавать будут за счёт государства или вообще не отдавать… Такие вот нанотехнологии.

( Читать дальше )

Добрый день, товарищи инвесторы.
Незаметно прошел первый месяц осени, пора делать отчет за сентябрь. Портфель ожидаемо просел, с 2018 года у меня в портфеле в сентябре обычно образуется минус( исключение только 2020 год, там был небольшой плюс + 0,38 процента).
Листья желтеют и падают… видимо это как то влияет и на рынок.
Сильно повлияли на портфель: открытие торгов заблокированными фондами Финекс, обесценивание рубля, снижение индекса Мосбиржи. $TMOS

1. Портфель..
Основной счет: 4810 тыс рублей ( в августе – 5183 )
ИИС: 2057 тыс рублей ( в августе — 2187 тыс ).
Пенсионный портфель #приветпенсия:119 тыс рублей ( август — 123 тыс ) и это все не смотря на пополнение портфеля
Счет #pocket_money: 47,5 тыс рублей ( август — 45,8 тыс )

Всего: 7123 тыс рублей. Август — 7637 тыс. Минус 514 тыс за месяц. 🤷‍♂️

Для сравнения: июль — 7480 тыс рублей, июнь — 7165 к. Весь рост за лето был потерян за 1 месяц. Отличный результат)

По одним только фондам Финекс минус почти 200 тыс рублей. Это естественно, когда активы начинают оценивать в 5 раз дешевле их реальной стоимости.

( Читать дальше )

💡Стоит ли сейчас покупать ОФЗ?

Тема достаточно интересная как и спорная. Особенно на фоне того, что акции уже кажутся дорогими + ставка высокая, а доходность вкладов растёт...

Когда имеет смысл покупать ОФЗ?
Думаю что имеет смысл это делать, когда доходность к погашению будет более 12 процентов ( лучше больше), или когда появятся новые выпуски с ещё большей доходностью.
— можно купить «лесенкой» и продавать при снижении ставки. Ставка снизится, цена на облигации вырастет, можно продавать. 👍
— можно уменьшить рисковую часть портфеля за счёт добавления ОФЗ.
— да и в целом если вы не хотите активно управлять своим портфелем, а хотите купить и забыть про это про всё на несколько месяцев.

💡А какие есть альтернативы?
1. Депозиты. Некоторые банки предлагают вклады до 11-11,5 процентов. Такие проценты предлагает Тинькофф для премиум клиентов, но думаю что можно найти и более интересные варианты. Риск при этом минимален, так как вклады застрахованы.
Яндекс например может предложить до 13 процентов годовых. Правда не знаю для всех ли такие услуги, или только для избранных. Факт в том, что Яндекс сейчас активно развивает свои банковские услуги.

( Читать дальше )

🍏
Недавно был вопрос: какие доходные облигации с хорошим рейтингом можно купить, чтобы получать купоны каждый квартал?
После роста ключевой ставки немного выросла доходность надежных корпоративных облигаций, правда не так сильно как хотелось бы…




АФК система например дает доходность к погашению в районе 13 -13,5 процентов. Правда при ставке в 7,5 процентов доходность была 10-11. Если раньше доходность которая плюсом шла к ключевой ставке была в районе 2,5-3,5 процентов, то теперь это 1-1,5 процента. Как то немного грустно… Бумаги надежные и есть выпуски с купоном, который платят 4 раза в год ( 14, 18, 19, 23, 24 выпуски…)

ГТЛК – много выпусков облигаций с выплатой купонов 4 раза в год (7, 15, 2 …), но при этом Тинькофф понизил рейтинг по данным бумагам до 1-2 звезд ( с 3х). Странно, с чего бы это? Доходность к погашению здесь более интересная, чем у АФК -14 – 14,8 процентов.

Неплохой кредитный рейтинг ( относительно высокая надежность) + выплаты 4 раза в год дают бумаги: МТС, Камаз, Балтийский лизинг и Евротранс ( выплаты каждый месяц), ЖКХ Якутии, Самолет… В общем выбор есть.

( Читать дальше )

Данный портфель не нужно рассматривать как руководство к действию, это скорее просто пример, который не является ИИР.

🍏ОФЗ.
Многие ОФЗ стали значительно дешевле, доходность так же выросла. Например выпуск ОФЗ 26229 стал дешевле на 30 рублей, а доходность к погашению вырослас 8,9 до 11 процентов.
У большинства длинных и средних ОФЗ дохоность перевалила за 11 процентов.
Есть предположение, что ставку могут еще повысить, тогда можно ожидать дальнейшего снижения цен и роста доходностей. #офз
$SU26229RMFS3

🍏Корпоративные облигации («надежные»)
Среди так называемых «надежных» облигаций произошло значительное изменение.
Например облигации М.Видео попали под распродажу. Всему виной отчет компании и общая паника. Тинькофф понизил рейтинг по данным бумагам. Вместо 3х звезд теперь одна. $RU000A103HT3
Цена 2 выпуска упала с 948 до 890 рублей, а доходность выросла с 13,9 до 23,2 процентов. В моменте доходность по некоторым бумагам была выше 30-40 процентов. Теперь можно отнести эти бумаги к ВДО. #вдо

( Читать дальше )

​🍎М.Видео продолжает творить чудеса.

Вчера цены упали до рекордных значений… В моменте доходность была выше 30 процентов.
При этом брокер Тинькофф понизил рейтинг с 3 до 1 звезды. Мне они кстати не рекомендуют покупать данные бумаги, так как уровень риска слишком высокий.
Так же пишут, о том что фонды сокращают долю данных облигаций в портфеле.
Возможно значительное снижение кредитного рейтинга… Пока это всё на уровне слухов и не понятно стоит ли им верить.

При этом после этого драматичного падения облигации выкупили, по 3 выпуску рост составил +24 процента. 🤦‍♂️Чудеса.
Текущая доходность по 4м выпускам колеблется от 18 до 25 процентов. Чем короче выпуск, тем доходность ниже, так как потенциально и риск ниже.
Тинькофф фонд на облигации продолжает держать 2 и 4 выпуски в своём портфеле.
А 15 августа они даже докупили 16 тыс облигаций 2 выпуска. Правда тогда ещё отчёта не было)

💡Что делать?
Так как уровень риска стал значительно выше, я бы всё таки лучше держался бы от этих бумаг подальше. Конечно всё ещё может стабилизироваться, компания может найти средства или её спасут каким нибудь ещё способом.

( Читать дальше )

​💡Интерлизинг. Новое размещение облигаций.

Компания занимается лизингом автомобилей, грузового транспорта, различной техники.
Ставка купона: 13,7- 14 процентов.
Предыдущий выпуск — 9,9 процентов. А доходность к погашению 12,3 процента.
Срок 3 года. Предусмотрена амортизация, то есть деньги можно будет вернуть раньше, но частями, что так же имеет свои плюсы.

Отчет: чистая прибыль выросла на 64 процента за 1 кв,, рентабельность ROE — 28 процентов.
Кредитный рейтинг А- от ЭкспертРА.
Внутренний рейтинг Доход.ру — 6. Средняя кредитоспособность, умеренный риск.

По итогам 6 мес. 2023 г. выручка Интерлизинг равна 3.77 млрд руб., тогда как в 1 полугодии 2022 г. она составляла 2.55 млрд руб..
Чистая прибыль компании в отчетном периоде составила 470.51 млн руб. по сравнению с 354.07 млн руб. в 1 полугодии 2022 г.
Кроме того, по данным отчетности активы компании составили 46.09 млрд руб. по сравнению с 28 млрд руб. годом ранее.
Внеоборотные активы Интерлизинг находятся на уровне 25.81 млрд руб. Оборотные активы выросли на 53.19% до 20.28 млрд руб. Капитал и резервы увеличились на 70.95% до 5.15 млрд руб.

( Читать дальше )

​💡
ОФЗ — наиболее ликвидные и надёжные облигации.
Как сравнить доходность ОФЗ по сравнению с сравнению с другими инструментами?
Для этого есть специальные индексы гособлигаций, самые популярные — RGBI и RGBITR.
Индекс RGBI отражает динамику изменения рыночной цены на корзину из ОФЗ с фиксированным купоном.

🍏Когда инвесторы активно покупают ОФЗ, индекс RGBI растет. Если ОФЗ распродают, то RGBI падает. RGBI отражает динамику чистых цен, то есть без учета накопленного купонного дохода (НКД).

🍏Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ. Если сравнивать ОФЗ с другими классами активов, то данный индекс является более честным.

💡Как рассчитывается индекс RGBI
Индекс рассчитывается Московской биржей в режиме реального времени с 2003 г. Значение 100 п. соответствует стоимости корзины ОФЗ на 31 декабря 2002 г. В базу расчета индекса входят наиболее ликвидные выпуски ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном) с дюрацией более 1 года.
Вес одного выпуска не превышает 6%. Ребалансировка корзины ОФЗ производится раз в квартал.

( Читать дальше )

​💡 Экспортная пошлина на нефть вырастет на 26% с 1 сентября.

Как только на рынок придут доходы от экспорта нефти, рубль должен укрепиться. Решение ЦБ по ставке в моменте не оказал влияния на курс доллара. Однако резкое повышение ставок в среднесрочной перспективе приведёт к инверсии кривой доходности ОФЗ, что снизит кредитную активность.
Снижение кредитной активности остудит спрос и импорт в экономике.
Это всё в теории…
$USDRUB

Вообще были мысли, что сегодня будет большая распродажа на рынке акций и облигаций.
Но этого не случилось. 🤷‍♂️
Пока облигации в портфеле упали в среднем на 0,1-0,6 процентов, что не очень существенно.
$TBRU

💡 Минцифры РФ предлагает ввести ежегодную индексацию тарифов на связь для повышения инвествозможностей операторов, — проект Минцифр
Операторы смогут повышать тарифы выше инфляции. Это хорошо для $MTSS $RTKM, а для клиентов не очень. #новости