Лестница облигаций.

​💡Лестница облигаций (bond ladder) – это стратегия, когда облигации в портфеле подбираются так, чтобы погашения бумаг происходили частями через определенные промежутки времени. Она позволяет снизить риски роста процентных ставок и повысить ликвидность портфеля.

Инвестор делит портфель на несколько выпусков облигаций с погашением через один, два, три и четыре года соответственно. Тогда каждый год инвестор будет высвобождать часть вложенных средств и сможет реинвестировать их на новых условиях.

Если процентные ставки растут, это оказывается выгодным. Допустим сейчас облигации дают около 16-18%, а через год доходности могут вырасти до 20%. Если держать весь портфель в длинных облигациях, то их рыночная цена снизится, и продавать их через год ради реинвестирования будет бессмысленно.
Но если часть бумаг истекает через год, то при их погашении инвестор получит полную номинальную стоимость, которую можно будет реинвестировать уже по более высоким ставкам. Или ее можно использовать для покупки других, более перспективных активов.

🍏Риск реинвестирования – это не только риск того, что после формирования портфеля ставки вырастут и инвестор не сможет ими воспользоваться. Это еще и риск того, что к моменту погашения облигаций ставки на рынке снизятся и вложить деньги под тот же процент будет некуда.
Когда портфель облигаций представляет собой лесенку, такой проблемы не возникает. Даже если ставки снизились, нет необходимости реинвестировать весь портфель. Деньги от погашения, которые пришлись на этот период, можно вновь вложить в короткие бумаги, чтобы не фиксировать низкие ставки на длительный период.Зато когда ставки вырастут, можно будет удлинить лестницу, добавив к ней новые ступени за счет более длинных бумаг. Таким образом, инвестор имеет возможность управлять риском реинвестирования и гибко реагировать на рыночную ситуацию.

💡Пример лестницы облигаций:

— Балтийский лизинг БО-П08. Дата оферты через 11 месяцев. Доходность к погашению – 20,9 процентов. $RU000A106EM8

— Интерлизинг. Выпуск 6. Погашение через 2 года 2 мес. Доходность к погашению – 21 процент. $RU000A106SF2

— Вис Финанс. Выпуск 5. Погашение через 3 года 5 мес. Доходность к погашению – 21 процент. $RU000A107D33

— Синара. Погашение через 4 года 8 мес. Доходность почти 19 процентов. $RU000A1082Y8

Не совсем равные промежутки получились, но для примера подойдет.
Через 11 месяцев погашаем облигации Балтийского лизинга и перекладываем в более интересные бумаги, либо ( если доходность нас устраивает) оставляем.
Через 2 года 2 месяца гасятся бумаги Интерлизинг. Тут уже без вариантов, получаем номинал. Перекладываем во что-то более интересное, например в какой то новый выпуск.
И так далее.

👍, если уже используете лестницу облигаций.

#облигации