Rustem32, кончено, IRR и YTM — это одно и то же.

Rustem32, рекомендую ознакомиться с тем, как считается IRR, хотя бы на уровне статьи в Википедии: en.wikipedia.org/wiki/Internal_rate_of_return

Макс Палыч, вы предпочтете взять такую бескупонную облигацию с доходностью «20% годовых в среднем» по вашему расчету, или обычную купонную облигацию с доходностью к погашению 18% годовых? И почему?

Макс Палыч, … а CAGR вашего капитала составит 14.9% годовых — что и нужно сравнивать с доходностью к погашению по другим облигациям.

> дисконтирование учитывает инфляцию

Макс Палыч, дисконтирование никак не связано с инфляцией. Даже если она будет нулевой, это никак не мешает дисконтировать денежные потоки.

> Про сложный процент: это процент на полученный процент

Для применения сложного процента нет обязательного требования, чтобы выплачивались денежные потоки с какой-то периодичностью. Любой CAGR считается по сложному проценту, даже если там в принципе нет денежных потоков. Как пример — та же самая инфляция. Если в первый год была инфляция 10%, а во второй год 20% — вы же согласны, что кумулятивная инфляция за два года не равна 30%?

> Сложного процента тут нет от слова совсем, ибо нет реинвестирования

Макс Палыч, вы здесь не совсем корректно понимаете, откуда берется сложный процент в расчетах. Он никак не связан с реинвестированием денежных потоков, это просто стандарт того, как работает дисконтирование денежных потоков: t.me/RationalShitposting/330

Ayrisu, ну, я тут опираюсь на официальный ответ Мосбиржи со словами «по запросу эмитента...»

igleon, это неверно в данном случае, коэффициент дисконтирования при расчете IRR (он же — доходность) никак не зависит ни от инфляции, ни от ставки ЦБ. Он зависит только от размера и времени денежных потоков по инструменту.

igleon, не понял, о каком примере идет речь. YTM не учитывает реинвестирование купонов. Но при этом YTM должен учитывать сложный процент при дисконтировании денежных потоков. По моим ссылкам всё объяснено.

igleon, какой товарищ? Это ссылка на мой пост, там всё объяснено)

igleon, нет, расчет YTM не предполагает реинвестирование купонов. Подробнее здесь разбирали: t.me/RationalAnswer/1113

JohnOakvale, дисконтируются любые денежные потоки, в этом суть IRR. Если по облигации есть всего лишь один денежный поток в самом конце — то это не мешает его дисконтировать при расчете IRR.

igleon, тут всё верно, да. Если пытаться сравнивать итоговую сумму с допущением о реинвестировании купонов — то заранее это невозможно посчитать, не зная ставку реинвестирования. Но к теме поста это не имеет прямого отношения)

JohnOakvale, доходность к погашению — это просто IRR. А любой IRR считается по принципам сложного процента, через возведение ставки в степень: t.me/RationalShitposting/330

Mathman, доходность к погашению не предполагает реинвестирование купонов как раз: t.me/RationalAnswer/1113

igleon, это не имеет значения при расчете показателя YTM

Tenant, вопрос — зачем Мосбиржа так делает? Неужели они «не понимают», что в результате получается ерунда?

igleon, зачем прогнозировать ставку ЦБ для расчета YTM, если она никак не участвует в этом показателе? 🤔

Евгений, да это просто слово в рацио-тусовке «общепринятое», скажем так. Изначально пост писал для подписчиков своего канала, только потом решил вынести сюда тоже. По уму, конечно, надо было бы написать «я предвзят» для широкой публики. Другое дело — это всё какие-то совершенно неважные мелочи, не понимаю людей, которые до подобных вещей докапываются.

deke, это только если читать невнимательно.