Ежемесячный обзор. Ноябрь 2025.
Новые тренды в бюджетной политике
07 ноября 2025
Сбербанк КИБ

Расходы бюджета следующего года ожидаются на уровне 44,1 трлн руб., или 18,7% ВВП. Мы полагаем, что, как и в предыдущие годы, они окажутся выше, и в своем базовом прогнозе закладываем их на уровне 19,2% ВВП. Тем не менее расходы бюджета в 2026 году будут меньше, чем в этом и 2024. Эта же тенденция сохранится и в 2027-2028 гг. Это снизит инфляционное давление на экономику и минимизирует дефицит бюджета.

Дефицит бюджета в 2026 году, по нашим оценкам, составит 3,0% ВВП. Это выше оценок Минфина (1,6% ВВП), поскольку мы прогнозируем более низкую цену нефти ($47/барр. против $59/барр.) и видим риски увеличения расходов.

ФНБ страхует бюджет от рисков в краткосрочной перспективе. Ликвидная часть ФНБ к концу 2025 года оценивается на уровне $45 млрд. Этого вполне достаточно, чтобы гарантировать исполнение бюджета и поддержать рубль в 2026 году. Однако если цена на нефть в течение следующих трех лет окажется ниже $50/барр., то ликвидная часть будет полностью использована.

( Читать дальше )

Сбербанк по дневным




Сбербанк
По дневным
Думаю, месяц назад начался растущий тренд, с 278р.
Если не произойдёт форс мажоров.

Впечатление, что идет накопление акций Сбербанка.
Возможно, перекладка из Лукойла в Сбербанк.

Для фондов важен не только рост, но и минимальность просадок.
Плавный рост может продлиться дольше.

Узкая денежная база — это наличные за пределами Центробанка (купюры и монеты у граждан и в банковских кассах) плюс обязательные резервы банков в ЦБ.
Более 95% — это нал.
На сайте ЦБ публикуется еженедельно.
Рост нала — это позитив для рынка.
Но за год узкая база выросла всего лишь на 3 8%, ниже инфляции




Конечно, важнее агрегат М1 (нал. + средства на расчетных и накопительных счетах, т.е. деньги которые можно моментально использовать).
Но М1 ЦБ публикует ежемесячно, данных на 1 ноября пока нет.

Вывод
ЦБ продолжает жесткую денежно-кредитную политику.
Это негатив для фондового рынка.
Фактически, денег (с учетом инфляции) становится меньше

По предварительной оценке Frank RG,
в октябре объем выданных кредитов физическим лицам
вырос относительно сентября на 11,5%
(+109,2 млрд руб. к сентябрю 2025).

Объем кредитования составил 1 061,8 млрд рублей что на 21,5% выше, чем в октябре 2024 года

Источник
frankrg.com/news/po-itogam-oktyabrya-2025-goda-obem-vydach-kreditov-sostavil-1-062-mlrd-rub

Почему БСП (банк Санкт Петербург) лучше рынка

Инсайдерские покупки
(обработка информации  с сайта раскрытия информации)

Недельная инфляция

С 28 октября по 5 ноября (мониторинг из-за праздника за 9 дней) 0,11%,
с 21 по 27 октября 0,16%,
с 14 по 20 октября 0,22%,
с 7 по 13 октября 0,21%,
с 30 сентября по 6 октября 0,23%
С начала месяца цены к 5 ноября выросли на 0,06%,
с начала года — на 5,23%.
Годовая инфляция 7,9%

Думаю,
бензин перестал дорожать
(вес в корзине 4,4%)

«Лукойл» будет вынужден прекратить работу в Молдове с 21 ноября из-за санкций, введенных против компании США, сообщил на своей странице в Facebook министр энергетики Дорин Жунгиету. В опубликованном заявлении он отметил, что решение связано с блокировкой счетов и активов «Лукойла», а также с отказом управления по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США разрешить продажу его зарубежных активов швейцарской Gunvor, основанной российским олигархом Геннадием Тимченко.

Министр подтвердил, что Кишинëв присоединяется к американским санкциям, но запросил у Вашингтона временное исключение, чтобы сохранить бесперебойное снабжение нефтепродуктами. По его словам, с 21 ноября компания не сможет обеспечивать Молдову бензином, дизельным топливом и керосином. «Лукойл» владеет сетью автозаправок и частным складом для заправки самолетов — единственным на территории аэропорта Кишинёва.

Жунгиету сообщил, что государство готовится выкупить инфраструктуру и запасы «Лукойла» в аэропорту, чтобы не допустить сбоев в поставках топлива и полетах.

( Читать дальше )

Опросы 60 000 инвесторов
В чём риск для России

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов)
помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке.
60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса в %

Данные за 6 ноября

Bearish, Красный график, 36.27%
Bullish, Голубой график, 37.97%

Больше месяца республиканцы с демократами по бюджету не договорятся,
шатдаун,
750 тыс. госслужащих зарплату не получают (например, авиадиспетчеры),
но оптимизм.

Для России,
если в США будут проблемы в экономике, то
риск продолжения падения цены нефти.

 

Land of legends,
например
Типа турецкого диснейленда
Через гида по $65
Через местные агенства по $55
По вечерам — шоу.

Через Спутник по $11 на человека из Белека
Билеты и трансфер включены.
Оплата по факту (нет предоплаты).

Никого не рекламирую.
Но заплатить в 5 раз дешевле за то же самое, думаю, приятно.

Думаю, полезно, когда расходы оптимальны по соотношению цены и качества.

www.sputnik8.com/?source=google&medium=cpc&campaign=Search_Google_SputnikBrand|16686696860&keyword=sputnik8&campaign_id=16686696860&gbid=135861095238&adid=589768424283&banid=589768424283&kwid=kwd-742177414923&pos=&matchtype=p&srct=g&src=&devt=m&p1=zagolovok&p2=&agency&gad_source=1&gad_campaignid=16686696860&gclid=CjwKCAiAzrbIBhA3EiwAUBaUdXKSNscCnOW5_Y3Wcs_k68csETr1wYiO1iPfE4XlRXkIeynItgRfHBoCsqIQAvD_BwE

России и США осталось решить всего пару вопросов для проведения саммита в Будапеште, — Орбан газете Magyar Nemzet

Трамп заявил о большом прогрессе в урегулировании украинского конфликта

США стремятся к урегулированию между Россией и Украиной, эта работа не завершена, но удалось добиться большого прогресса, заявил Трамп на встрече с лидерами стран Центральной Азии в Белом доме.

Трамп заявил, что США завершили восемь войн за восемь месяцев и хотят добавить к завершенным конфликтам еще один — украинский.

«Мы хотим увидеть завершение этой войны», — Трамп

Интересно, что именно имеет в виду Трамп, какой именно большой прогресс достигнут в конфликте Россия — Украина