Олег Дубинский

Читают

User-icon
1018

Записи

3867

Ожидаемые дивиденды: расчёт по фьючерсам

Фьючерс дороже спота на ключевую ставку (КС).
Можно пересчитать на ожидаемую КС (например, 20%)

Расчёт соответствий акций и фьючерсов
в EXCEL

(при ставке ЦБ РФ 19%,
на ожидании повышения ставки,
просто меняю % в ячейке и цифры автоматически корректируются).


Существенные отклонения могут быть в 3 случаях:
— дивиденды,
— доп. эмиссия,
— НЭ (в этом случае, можно заработать).


Ожидаемые дивиденды: расчёт по фьючерсам



( Читать дальше )

Рубль слабеет, но мало кто пишет про валютные облигации. Мысли про валютные облигации

Один из портфелей (которые выкладываю в чате) — портфель облигаций

В н/вр 87% — валютные
С начала 2024г 35,95% (45,88% годовых)

Высокая доходность
за счёт своевременного перекладывания
между рублёвыми и валютными облигациями.

Сейчас почти все валютные облигации
торгуются существенно ниже 100% номинала.

В основном, на smart-lab пишут про акции.
Но в 2024г пока оказываются выгоднее облигации и фонды денежного рынка.

Одними из самых интересных валютных облигаций считаю
Новатэк1Р2 (USD) 10,5% в USD
АкронБ1Р4 (CNY) 13,2% в CNY

Из облигаций Минфина — RUS25 EUR
По облигациям Минфина нет налога на валютную переоценку.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ НА ЛИКВИДНОСТЬ !


С уважением,
Олег










Почему можно продавать меньше валютной выручки. Бюджет 2024 Бюджет 2025 Почему рубль будут плавно ослаблять

Крупнейшие российские экспортеры
будут обязаны продавать 25% выручки,
полученной от внешнеторговых контрактов.

Бизнес по-прежнему обязан возвращать в страну 40% валютной выручки и продавать 90% от возвращенного.
Однако требование реализовывать в стране 50% средств, полученных от каждого контракта, теперь снизили до 25%

Источник
www.rbc.ru/business/11/10/2024/67096a409a794727f9641500

Ранее необходимо было реализовывать в течение 30 дней после получения не менее 50% таких поступлений.
По президентскому указу об обязательной продаже валютной выручки, ввели 16 октября 2023 года.

Изначально требовалось, чтобы экспортеры зачисляли на счета в России от 80% валютной выручки, а продавали — 90% от этого объема, но не меньше 50% от получаемых средств от экспортных контрактов (в рублях или валюте). 

ПРИЧИНА.
Экспортная выручка — в валюте.
Затраты — в рублях.
Поэтому бюджету выгодно ослабление рубля
Прогноз дефицита бюджета 3,3 трлн руб., или 1,7% ВВП

Почему можно продавать меньше валютной выручки. Бюджет 2024 Бюджет 2025 Почему рубль будут плавно ослаблять

Обратите внимание на бюджет 2025



( Читать дальше )

Количество нала не растёт Мысли (личное мнение): почему доля нала в % стабильно падает

Узкая денежная база — это 
объём наличных денег в обращении и резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке. 
Более 90% узкой денежной базы — это нал.

Скачал еженедельные данные с сайта ЦБ РФ.
За год, нал не вырос.
Учитывая рост М2 около 18% в год, вес нала снижается.

Количество нала не растёт Мысли (личное мнение): почему доля нала в % стабильно падает
1
Нала всё меньше, потому что
— люди кладут деньги на вклады, накопительные счета под высокий %,
— пользуются кэшбэком и др. программами при оплате картой,
— бесплатный кредит при оплате кредитной картой (если во время погашать долг).
2
Нала нужно больше, когда страх и когда люди не хотят оставлять цифровой след 
(нал на предъявителя, удобно).

Значит,
1 перевешивает 2

С уважением,
Олег



Как считают аналитики. Аналитики Сбера считают, что ЦБ РФ может поднять ставку 25 октября на 2% до 21% (т.е., если поднимут на 1%, ставка 20% - это будет позитив)

Денежная масса М2 выросла за август 2024г на 1,8%
1,8% х 12 мес. = 21,6% (округлённо, 22%).

Можно посчитать и через сложный %:
1.018 ^ 12 = 1.2387 
23,87% годовых  


Напоминаю,
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

По предварительным данным,
М2 на 1 октября 2024г = 108 200 млрд руб. 
(т.е. рост за месяц 1957 млрд руб., снова +1,8%)

Смысл в том, что ЦБ РФ через высокую ставку старается сдержать рост М2.

Теперь — мнение аналитиков Сбера
(без расчёта, а сразу результат)

Как считают аналитики. Аналитики Сбера считают, что ЦБ РФ может поднять ставку 25 октября на 2% до 21% (т.е., если поднимут на 1%, ставка 20% - это будет позитив)

С уважением,
Олег




1. Снова 2 валютных курса: на межбанке доллар и евро дороже вечных фьючерсов на Мосбирже на 1%, по юаню расхождение 0,3% 2. Высокая вероятность отскока вверх по РТС 2

Как говорится,
«никогда такого не было и вот опять».
Всё-таки, заметна нервозность перед 12 октября.

Всё — таки, перед 12 октября (санкции на Мосбиржу) появляется нервозность.

На этой неделе растёт открытый интерес (ОИ) на индекс РТС, 
ОИ на РТС прошлой неделе закрылся 82 216 контрактов.
Сейчас теперь 109 359 контрактов (рост 33%).

Коэффициент корреляции по дневным индекса РТС и ОИ на индекс РТС с 1 1 2022г. = 0,60,
коэффициент корреляции индекса РТС и индекса Мосбиржи = 0,94
(т.е. высокая корреляция, идут в одном направлении).
Искажение — около квартальной экспирации
(резкое уменьшение ОИ), но
после квартальной экспирации прошло уже достаточно времени

На этой неделе
рост ОИ говорит о высоком интересе к индексу РТС.
Думаю, высокая вероятность, что
назревает отскок вверх в индексе РТС.

Как ВЫ понимаете, на рынке ничего не гарантировано,
поэтому оперирую понятием «вероятность».

С уважением,
Олег


Уже говорят о пике ставки в 22% Как считают

Денежная масса М2 выросла за август 2024г на 1,8%
1,8% х 12 мес. = 21,6% (округлённо, 22%).


В комментариях
Дмитрий Корягин логично посчитал через сложный %:
1.018 ^ 12 = 1.2387 
23,87% годовых  


Напоминаю,
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс рублёвые депозиты.

По предварительным данным,
М2 на 1 октября 2024г = 108 200 млрд руб. 
(т.е. рост за месяц 1957 млрд руб., снова +1,8%)

Смысл в том, что ЦБ РФ через высокую ставку старается сдержать рост М2.

Да,
побочный эффект высокой ставки — замедление экономики.

Ближайшее заседание ЦБ РФ по ставке — 25 октября 2024г.
Повышение ставки на 1% на заседании, получается, уже будет воспринято позитивно.

С уважением,
Олег



Динамика инфляции Ставка ЦБ России

Инфляция
Ставка ЦБ РФ

Инфляция в РФ с 1 по 7 октября
замедлилась до 0.14% (0.19% неделей ранее) — Росстат

Инфляция с начала года по 7 октября — 5.87% (8,60% годовых).

С 24 по 30 сентября 0,19%
с 17 по 23 сентября 0,06%
с 10 по 16 сентября 0,10%
с 3 по 9 сентября 0,09%
с 27 августа по 2 сентября минус 0,02%
c 20 по 26 августа составила 0,03%
с 13 по 19 августа 0,04%,
с 6 по 12 августа 0,05%
с 30 июля по 5 августа 0,00%
с 23 по 29 июля 0,08% после 0,11%
с 16 по 22 июля 0,11%
с 9 по 15 июля 0,11%
, с 2 по 8 июля 0,27%
с 25 июня по 1 июля 0,66% («тарифная» неделя).

Как это влияет на решение ЦБ ФР по ставке ?
Никак.
Думаю, ЦБ России больше ориентируется на рост денежной массы М2 которая за август 2024г выросла на 1,8%.
На заседании 25 октября ЦБ России ставку поднимет.
Интрига в том, на сколько поднимет: на 1% или ещё больше.

С уважением,
Олег


Что изменится после 12 октября Торги юанем Продажи нерезидентов

Лицензии США истекают 12 октября, и это с учетом продленного срока.
Минфин США изначально выдал лицензии для Мосбиржи, НРД и НКЦ до 13 августа 2024 года,
однако затем решение было продлено до 12 октября.

Продление лицензий до 12 октября 2024г.
по санкциям против Мосбиржи нужно для нерезидентов, не успевших завершить операции с площадкой.

Риски того, что китайские партнеры могут отказаться от торгов в юанях из-за опасений попасть под вторичные санкции, есть.
Судя по тому, что в юане не видно паники (обычная торговля на среднем объёме),
участники рынка оценивают вероятность переноса торгов юанем с Мосбиржи на межбанк как низкую.

Поискал на просторах интернета информацию.
В лицензиях OFAC
(The Office of Foreign Assets Control — Управление по контролю за иностранными активами — подразделение Минфина США, которое занимается введением санкций и следит за их исполнением)
нет прямых ограничений на операции с китайской валютой.
Лицензия GL100A прямо разрешает операции, необходимые для конвертации валют, а GL99A регулирует процесс сворачивания операций с долговыми обязательствами и акционерным капиталом.

( Читать дальше )

Как посчитать среднегодовую доходность своего счёта

Для большинства,
проще будет посчитать доходность ИИС
(если купоны и дивиденды остались на ИИС).

1.
В отчёте брокера см. даты и суммы вложений.
По каждому вложению посчитайте в EXCEL количество дней с даты вложения до сегодняшней даты и умножьте на сумму вложения в рублях.
Просуммируйте эти произведения по всем вложениям.
2.
Просуммируйте все вложения, получите итоговую сумму, которую Вы положили на счёт.

Сумму, полученную в пункте 1 делите на сумму, полученную в пункте 2,
Вы получили средневзвешенное количество дней.
Пересчитайте в годы.

Сумму на счёте поделите на сумму, которая вложена.
Получите, во сколько раз вырос счёт.

Цифры произвольные, показываю как считать.
Например,
у ВАС получилось, что счёт увеличился в 3,5 раза,
средневзвешенный срок 4,5 года.

Возводим в степень
3,5^(1/4,5) = 1,32
Т.е. среднегодовая доходность = 32%

Если купоны (дивиденды) выводились с ИИС, то 
по каждому выводу считаете аналогично,
как довложение, но со знаком минус.

Для интереса,
посчитал доходность своего ИИС.
Первое вложение сделал в 2018г.

( Читать дальше )

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн