ПлощадьДНР, Обкэшат это если бы продавали контроль и уходили. Но Ростелеком не продаёт, миноры остаются. Оценка IPO дана со скидкой к консенсусу аналитиков, так что впарить дороже не получится, рынок уже отбил этот риск в цене!

Бродяга, Лидер с 19% долей всё равно лидер. Конкуренция высокая, но Базис уже закрепился в госсекторе (ГЕОП, ВТБ). Рынок УДИ замедлится, но останется одним из самых быстрорастущих в ИТ. Дисконт к оценкам ВТБ это уступка рынку, а не торг. Если текущие мультипликаторы кажутся недостаточными можно не участвовать, но тогда стоит признать, что Базис хотя бы пытается выйти с запасом, а не с хайпом.

Бродяга, выделяется не только мультипликаторами. 57% рост в кризис, 62% маржа, 40% рекуррентной выручки, 97% госсектора ГЕОП на его ПО, нулевой долг и касса. Конкуренция есть, но ниша УДИ растёт на 16% в год, а они в ней лидеры. Дисконт к своим же оценкам ВТБ (25–35 млрд) уже на старте существенный.

Планируют ли увеличивать долю подписочной модели в выручке и как это повлияет на средний чек и удержание клиентов?

Ярослав Кочергин, Базис прибыльная компания с ростом 57% и маржой более 60%. Касса есть, долгов нет. IPO кэшаут, не кэшин. Время выхода неудачное, но бизнес-показатели сильные.

Сравнивая с другими недавними IPO, Базис выделяется однозначно. 

В топе не просто так сидит. Видимо, много кто, как и я, верит, что с долгом разберутся, а свои продукты (типа лазеров) будут продавать все больше. Ждем отчетов

Сергей Пестерев, ну посмотрим, я ставлю на долгосрок, ребята:) Потом вспомните мои слова…

Александр Сережкин, если ты не видишь в отчётах, куда уходят деньги, рекомендую начать с изучения формы МСФО. Потом продолжим дискуссию.

Александр Сережкин, если вы не видите смысла в отчётах перед акционерами это ваше право. Но те, кто вложил деньги, имеют право знать, куда они идут.

хз, вроде, норм кейс

Михаил Михалёв, зачем облигации, если cash-in не планируется? Компания и так прибыльная, а айпио про стратегию, а не про срочные деньги

Хороший кейс, благодарю! 

Норм план при свободном денежном потоке в 9.3 млрд:) Снижение долга сократит процентные расходы и повысит финансовую гибкость 100%

chupak, Не факт. У большинства ИТэшэк на ИПО были долги, а здесь чистый денежный поток и своя кодовая база

inriRUSS, эти должны отличаться от предыдуших, имхо. Почему написал ниже

Интересно, что сохраняют контроль через РТК-ЦОД. Не похоже на историю, где акционеры сразу сбегают. Плюс свой код и 86% ИТ-специалистов в штате тоже как будто норм

Лев Пармонов, тоже перешёл для мелкого ремонта. После пары китайских ноу неймов разница ощутима, и по сборке, и по долговечности.

Дмитрий, согласен, просадка котировок не оправдана. Но в отчёте видно, что бизнес не умер…

Виктор Васильчук, не совсем стартап. Компания с 2018 года на рынке. И рекуррентность 30% говорит о том, что не с нуля каждый раз начинают.