📊 Кто выиграет от рекордных цен на бензин?

Наибольшая зависимость от внутреннего рынка и переработки у компаний:
▪️Газпром нефть — реализация бензина внутри страны 32%, переработка нефти — 77% от добычи.
Роснефть — бензин внутри страны 33%, переработка — 45%.
▪️Татнефть — бензин 22%, переработка — 63%.
▪️Лукойл — бензин всего 12%, переработка — 63%.

⚖️ Важный нюанс: демпфер сглаживает эффект. Когда цены на АЗС растут — выплаты снижаются, поэтому чистый прирост прибыли компаний не будет пропорционален росту цен на бензин.

Вывод:
▪️В 3 кв. 2025 г. рост цен на бензин даст заметный вклад в финансовые результаты нефтегазовых компаний.
▪️В 4 кв. 2025 г. вероятна коррекция цен на бензин (все будет зависеть от переговорного трека и дальнейших взаимных ударов по НПЗ). Главный бенефициар — Газпромнефть: самая высокая доля переработки и реализации бензина на внутреннем рынке.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

📦 Мы продолжаем докупать сырьевые активы. Почему? Потому что инфляция — это не угроза, а реальность

Переходим от теории к практике: после изучения исследования Schroders по инфляционным хеджам — усиливаем позиции в сырьевых активах.

Всё просто: когда рынок входит в фазу инфляционного сдвига, выигрывают не держатели облигаций, а экспортеры и добытчики.
🔍 Schroders (сентябрь 2020) прямо пишет:
«Металлы, энергетика и производители сырья показывают лучшую защиту от инфляции как по волатильности, так и по реальной доходности».
🔻 Пока ЦБ РФ готовит плавное снижение ставки с 20% до 17% (данные SberCIB, июль 2025), инфляция в потребительском секторе уже разгоняется:
— Продукты: +11,3% г/г
— ЖКХ: +14,2%
— Транспорт: +18,7%
(Росстат, июнь 2025)

🛢️ Поэтому мы усилили позицию по Газпром нефти по 509,2₽. Компания сохраняет сильную дивдоходность и расширяет экспорт в Азию.

📈 Прогноз Investing.com от 5 июля 2025:
«Целевая цена — 600 ₽ до конца года»

🌾 Параллельно взяли ФосАгро по 6 095₽. Несмотря на временную приостановку дивидендов, компания фокусируется на сокращении долга и масштабирует экспорт в Индию и Бразилию.

( Читать дальше )

‼️⚠️Покупаем Газпром нефть

1) По мере падения рынка РФ начинаем увеличивать лонги в бумагах РФ. Газпром нефть упала от нашей средней цены более чем на 5%. Поэтому без фанатизма, понемногу увеличиваем позиции.

P. S. Валютную подушку не трогаем, она пойдет в ход на случай полного краха, кризиса и масштабного обвала.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

‼️⚠️Покупаем Газпром нефть

1) Покупаем Газпром нефть прямо по текущим ценам. С хаев (в районе 935 рублей) цена упала процентов на 30%.

2) В чем логика:
— ставка на структурный дефицит добычи нефти во всем мире. Этот сценарий имеет долгосрочный сценарий реализации (чуть позже будет аналитика по этому поводу);
— бумага в SDN листе? Сейчас западные СМИ активно разгоняют тезисы об «ужасных» санкциях в отношении нефтяного экспорта в РФ (это видно по текущим котировкам нефти марки Brent). И об этом чуть позже будет аналитика на канале, что на самом деле ничего критичного там нет. Санкции не такие масштабные, проблемы по текущим санкциям можно решить за 1-2 квартала;
— если СВО заканчивается, само собой разумеется, рынок РФ выстрелит. Если СВО не заканчивается — мы с вами уже все подробно обсудили. Основной сценарий — ЦБ РФ сохраняет ключевую ставку вне зависимости от данных по инфляции.

3) Локальные движения в бумаге не интересуют, если упадет до 500 рублей (глобальный уровень поддержки), будем наращивать позиции. Покупаем инвестиционно = навсегда.

( Читать дальше )