Вадим Юлдашбаев, три года — для акций, приобретенных на организованном рынке, 5 лет — для любых. 

Константин, 

Так что рынок скорее боится и не верит, чем уже в сильном оптимизме.

Покупайте. И заработаете и рынок накажете. Вдвойне приятно будет.

Я для себя игру на понижение ставки заканчивать буду. Перейду в течение 2026 на лесенку 3 года АА.

Константин, 

какой вы видите доходность длинных ОФЗ при снижении КС до 10% к концу 2026-началу 2027 года?

Что бы я сейчас ни написал, я все равно ошибусь.
Если все пойдет так, как торугет рынок сейчас, то доходность длинных ОФЗ не изменится или изменится незначительно. Это же очевидно — если я уверен что доходность длинного конца снизится, я куплю уже сейчас. Так поступят все и доходность длинного конца быстро достигнет уровня ниже которого она уже не пойдет.   
Длинный конец кривой на стабильном рынке +1..+3 к КС. Если КС действительно стабилизируется на 10%, длинным ОФЗ еще на 1% дорога вниз и все. Сходится.

Вся интрига в том, не изменит ли рынок свое мнение до конца 2027  
Как это было осенью 2023 или зимой 2024, когда рынок, как стадо бизонов разворачивался и сносил все на своем пути вспять. Набиуллина уже повинилась за кривую коммуникацию с рынком.

Вы не упоминаете А101. Встретить пик по ставке без долга это круто. Или доходность их облигаций для Вас ничтожно мала?

Яков Юрников, 

Если всё отдать, дефицит вырастет в 6 раз.

Существует мнение, что долг в размере до 60% ВВП не является критическим.
Также расходы на выплату процентов до 20% доходной части бюджета не являются критическими.
Сценарий «все отдать» в принципе не рассматривается. Развитый рынок госдолга нужен экономике. Развитый — это ликвидный, структурно сложный (фиксы, флоатеры, линкеры, производные). Развитый рынок госдолга формирует ставку на стратегическую глубину, что позволяет экономическим субъектам прогнозировать коммерческую ставку и формировать долгосрочные планы.
Развитый рынок госдолга — основа для рынка коммерческого долга.

Российский рынок, возможно, не идеал, но он вполне крут. Не многие страны могут себе такое позволить. Это важный элемент экономической независимости, наряду с собственной платежной системой, цифровой валютой, космической программой, авиастроением или силиконом.

Константин, 

 осталось лишь понять какой сценарий снижения ставки ожидается рынком

Не хочу брать на себя слишком много, но это считаемо. Формулируем сценарии изменения ставки, рассчитываем доходность флоатеров (ОФЗ или корп ААА), выбираем сценарий, при котором доходность фиксов и флоатеров с одной датой погашения совпадает.

У меня получается (не претендую на точность), что рынок торгует сейчас следующий сценарий: плавное снижение КС до 10% (конец 2026 — начало 2027), потом стабилизация на уровне 10% примерно до 2030, потом шум — кажется, что рынок не смотрит далее 2030.

Если инвестор считает, что КС будет снижаться быстрее или ниже, то надо брать длинные фиксы 2030, если инвестор считает, что КС будет выше, то надо брать короткие фиксы или флоатеры 2030.

Или всего понемногу и наблюдать.

Яков Юрников, 

Голодранец, каких ответов?

Таких, примерно

Длинные ОФЗ ПД — и не только длинные — это огромное количество денег с сумасшедшей доходностью. Их отдать так, как есть, просто невозможно. 

Под таким ярким утверждением уместно было бы разместить расчеты и какие-то доводы. Уж больно утверждение неоднозначное. Например, можно было бы привести раскладку по стоимости обслуживания долга по годам, отношение этой стоимости к доходам, обоснованную критику планов правительства по переходу к нулевому первичному дефициту, обоснование цифры, начиная с которой возврат долгов не возможен. Или ссылки на что-то подобное из авторитетных источников.

А иначе, пук в лужу какой-то получается…

Яков Юрников, 

Голодранец, какой там размер госдолга по ОФЗ? 30+ трлн.? Сколько на ПД приходится? 2/3?

Я думал Вы готовые ответы даете. А Вы после ответов вопросы задаете?

 Хорошим тоном является ссылка на первоисточник.

Анатолий И., 

а с чего так по этому поводу переживать?

Человек, видимо, недавно книжку какую-то прочитал, возможно, даже учебник по экономике за 1 курс, и ему открылась истина о том, как устроена денежная система. Но принять это пока не может.

 ПО моему мнению, длинные ОФЗ не являются очевидным выбором даже при прогнозируемом снижении ставки.

Мало кто из инвесторов покупает пятнадцатилетние облигации с целью удержания до погашения. Даже пенсионные фонды имеют обязательства по доходности на 5-летнем периоде. Трудно представить инвестиционный профиль, рассчитанный на 15 лет и нечувствительный к колебаниям цены на протяжении всего периода. Они есть, но их мало.

У большинства инвесторов, покупка длинных ОФЗ рассчитана на продажу до даты погашения и получение дополнительного дохода от роста цены облигаций вследствие снижения ставки.
Но рынок торгует ожидания, а значит некоторый сценарий изменения ставки уже заложен в цене. Другими словами, дополнительный доход от продажи длинных ОФЗ будет получен только в том случае, если ставка будет снижаться более высокими темпами, чем торгует рынок.

Это требует непростых расчетов и уверенности в собственном сценарии.

Яков Юрников, 

Длинные ОФЗ ПД — и не только длинные — это огромное количество денег с сумасшедшей доходностью. Их отдать так, как есть, просто невозможно. 

Вы все цифры сопоставили (или хоть какие-нибудь), чтобы это заявить? Что значит «невозможно отдать»? Что такое «сумасшедшая доходность»? Сколько длинных ОФЗ было размещено с сумасшедшей доходностью?

KrumBumBes, 

 это не комиссия 96%, это не очень умные люди просто есть

Очень умные люди уверены, что скоро все станет, как было раньше?

Михаил Гайлит, 

Нифига там комиссия, 20%.

Я бы свой Finex отдал

Алексей Миронов, 

Ничего, справляемся.

Если семейную ипотеку и маткапитал отменить, совсем детей рожать не перестанут. Но их не отменяют. Также и с бабушками.

Алексей Миронов, 

Почему государство должно платить за няньку?

Примерно по тем же причинам, по которым предоставляются льготы по семейной ипотеке, выплаты при рождении ребенка, стандартные налоговые вычеты, выплаты по уходу за ребенком до 1,5 лет, компенсации платежей за детские сады и проч. 
К тому же это вовлеченная в дело воспитания детей бабушка способствует укреплению внутрисемейных связей, развитию многопоколенной семьи, что соответствует традиционным ценностям российского народа. 

Алексей Миронов, 

при том что женщины живут значительно дольше, несправедливо и экономически не имеет обоснования. 

Справедливость вообще понятие относительное. А об экономической целесообразности в контексте демографической политики можно поспорить. Женщины старше 55 лет часто являются бабушками, которые поддерживают в плане воспитания детей молодую семью, где оба родителя работают.

Делов-то. Наконец, кто-то внесет, тогда и заживем.

Дюша Метелкин, бывает… Корм тоже нужен…

Большинство является кормом. И биржа не единственное место…

СССР затеял эксперимент, пытаясь кормление (всех кроме государства)  отменить. Но развалился потому, что большинство стало требовать требовать корма для себя, а по сути сами им стали.