Кто не знает VK? У большинства это название ассоциируется именно с соцсетью Вконтакте, но это не совсем так. Сейчас VK уже можно назвать целой экосистемой, так как в компанию входят:

◽️Социальные сети и контентные сервисы.
◽️Образовательные технологии.
◽️Технологии для Бизнеса.

Что можно сказать исходя из отчета:

Выручка растет из года в год, и достаточно хорошими темпами — 18,69%, чего не скажешь о прибыли, где темпы роста отрицательные. Почему так получается? Прибыль ведь раньше была. Дело в том, что компания развивается и активно пытается захватить рынок, поэтому средства направляются на активы компании, которые показывают немалый рост.

Если вас интересует, почему же тогда акций VK нет в моем портфеле, то я вам отвечу, что стараюсь избегать компаний, которые увеличивают долг и имеют падение чистой прибыли 🎚. К тому же долг компании увеличивается достаточно быстро. Темпы роста чистого долга обгоняют темпы роста чистых активов (они практически не меняются из года в год).
Помимо всего прочего, это IT сектор, а у меня уже есть в портфеле Яндекс и Позитив. Брать 3-ю компанию из IT сектора будет перебором, а фундаментал VK имеет не такой сильный по сравнению с конкурентами.

Тикер: VKCO

Описание: крупный российский IT-холдинг, работающий в сегментах онлайн-рекламы, MMO игр, социальных сервисов и др.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: IT

Акций в свободном обращении: 53% (данные за 20-й год)

Финансовые показатели

Выручка:

2020 год – 100.5 млрд. руб.
2021 год – 100.5 млрд. руб.
2022 год – 128.8 млрд. руб.

Средние темпы роста выручки – 18,69 %

Чистая прибыль:

2020 год – (-92.4) млрд. руб.
2021 год – (-68.5) млрд. руб.
2022 год – (-120.3) млрд. руб. 

Средние темпы роста чистой прибыли – (-13.69)%

Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = -31.9 (Цена компании/прибыль)
Хуже среднего по индустрии – 12.9

P/S = 1,13 (Капитализация/выручка)
Хуже среднего по индустрии – 1,02

P/BV = -27,4 (Цена компании/балансовая стоимость)
Хуже среднего по индустрии – 5,76

EPS = 357,6 (показатель прибыли на акцию)

Рентабельность:

ROE = -2,8%
(Чистая прибыль/собственный капитал)

Как изменились объемы торгов, количество новых физ. лиц на рынке и народный портфель? Во что инвестировали частные инвесторы в ноябре? Предлагаю ответить на эти вопросы и оценить выбор большинства.

Что поменялось за прошедший месяц?
Сократились доли: Газпром, Норникель, Роснефть, Новатэк.
Выросли доли: Сбербанк-ао, Лукойл, Яндекс, Магнит.

В ноябре 2023 года самыми популярными бумагами среди физиков стали акции: Сбербанка, Газпрома, Лукойла, Сургутнефтегаза, Норникеля, Роснефти, Яндекса, Новатэка и Магнита.

Не надолго упала доля Сбера, он снова на коне. Сургутнефтегаз оказался на этот раз самым стабильным.  Магнит все же вытеснил Татнефть и наращивает обороты. 

Растет ли количество частных инвесторов?
Количество физ.лиц на рынке достигло 29,2 млн (в октябре было 28,5 млн), ими открыто 50,9 млн счетов. Сделки на Московской бирже заключали 3,7 млн частных инвесторов, по сравнению с 3,6 млн в прошлом месяце.
Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 76%, в объеме торгов облигациями – 33%, на спот-рынке валюты – 16%, на срочном рынке – 68%.

Два самых известных ритейлера на рынке, да и не только на рынке. Предлагаю сравнить финансовые показатели данных компаний.

Магнит. Среднегодовые темпы роста (цифры взяты не из конкретного отчета, это усреднённые цифры за все время):

Среднегодовой рост выручки: 16,83%;

Средняя операционная маржа: 8,37%;

Средняя чистая маржа: 8,85%;

Среднегодовой рост EPS: -3,40%.

Средний ROE: 56,82%;

Средние ROA: 15,00%.

X5. Среднегодовые темпы роста (цифры взяты не из конкретного отчета, это усреднённые цифры за все время):

Среднегодовой рост выручки: 19,24%;

Средняя операционная маржа: 3,94%;

Средняя чистая маржа: 3,42%;

Среднегодовой рост EPS: -1,61%.

Средний ROE: 37,60%;

Средние ROA: 6,12%.

Все-таки с точки зрения цифр компании плюс-минус одинаковые, по эффективности компании равны, но Х5 растет немного быстрее.

А вот, если рассматривать с точки зрения стоимостных показателей, то X5 выглядит гораздо дешевле, причиной тому – депозитарная расписка. Всеми любимая Пятерочка прописана не в РФ и торгуется на  Мосбирже в виде депозитарных расписок, а не в акциях, как тот же Магнит, отсюда и большой дисконт.

Предлагаю сравнить результаты за 9 мес. 23-го года и 9 мес. 22-го года.

Основные показатели:

Выручка: 6612 млрд. руб. (-8,2% г/г);

EBITDA: 2403 млрд. руб. (+19,3% г/г);

Чистая прибыль 1071 млрд. руб. (+76,2%);

Капитальные затраты: 909 млрд. (+10,6%).

Также хотелось бы отметить операционные показатели:
Добыча жидких углеводородов увеличилась на 3.9%.
Добыча газа выросла на 33%.

Чистая прибыль за 3 квартала уже выше чистой прибыли за весь 22-й год. И чем вам не хороший отчет? Отчет я бы сказал шикарный. За 1-е полугодие объявили 30,77 руб. дивидендами, и только за 3-й квартал уже заработали почти 20 руб. на акцию. По итогам года думаю можно будет ждать в районе 65-70 руб. Рост по дивам почти в 2 раза. И это всего лишь за один год.

А теперь подумайте, какие результаты будут у других нефтяников? Поздно люди начали хоронить нефтяной сектор, думаю отчет у того же Лукойла будет ещё лучше.

Также не забывайте, что у Роснефти есть новые проекты, тот же Восток-Ойл, который планируется запускать в следующем году, так что долгосрочно Роснефть выглядит достаточно позитивно.

Это один из самых интересных металлургов с точки зрения стабильности компании, которая нарастила производство и спокойно себе работает. 

В прошлом компания достаточно хорошо росла.

Стабильный рост выручки, хорошая прибыль, маржа чистой прибыли на достаточно высоком уровне.Средний ROE в районе 37%. По рентабельности это самый лучший металлург. Чем не сказка?
К тому же, думаю в скором времени компания вернется к дивидендным выплатам. Див. доходность исторически всегда была высокой, так что тут думаю точно не обидят. Тот же ММК вероятнее всего в ближайшее время не станет платить большие дивы. Так что в дивидендный портфель Северсталь отлично вписывается. 

Единственное, что сейчас сдерживает рост Северстали и в принципе многих металлургов — это цены на продукцию, которые сейчас, мягко говоря, не на высоком уровне. 🎚Рано или поздно цены  вернутся на свои высоты, тогда бизнес начнет себя чувствовать гораздо лучше.

С долгом у компании тоже все в рамках разумного, так что если металлургов у вас не хватает, то стоит задуматься над добавлением этого эмитента в свой портфель. 

Тикер: CHMF

Описание: российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом, вторым по величине сталелитейным комбинатом России.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: Сырьевая промышленность

Акций в свободном обращении: 22% (данные за 21-й год)

Финансовые показатели

Выручка:

2019 год – 527,5 млрд. руб.
2020 год – 485,8 млрд. руб.
2021 год – 835,5 млрд. руб.

Средние темпы роста выручки – 13,65 %

Чистая прибыль:

2019 год – 114,3 млрд. руб.
2020 год – 74,6 млрд. руб.
2021 год – 299,6 млрд. руб. 

Средние темпы роста чистой прибыли – 43,44%

Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = 10,5
(Цена компании/прибыль)
Хуже среднего по индустрии – 2,92

P/S = 3,26
(Капитализация/выручка)
Хуже среднего по индустрии – 1,02

P/BV = 2,18
(Цена компании/балансовая стоимость)
Хуже среднего по индустрии – 1,94

EPS = 357,6
(показатель прибыли на акцию)

Ноябрь прошел. Пришло время подводить итоги за месяц.

В течение месяца я покупал:
Алроса — 50 шт.
Россети Ленэнерго ап – 60 шт.
Позитив – 3 шт.
ГМК Норникель – 1 шт.
Роснефть — 2 шт.
ОФЗ 26227- 6 шт.

Доля ОФЗ и Кэша на данный момент составляет 10% и 6%. Долю ОФЗ начал восстанавливать, потихоньку перевожу кэш в ОФЗ.

В следующем месяце планирую добрать долю по префам Ленэнерго, также начать более активно докупать Алросу, Позитив и остальных постольку-поскольку.

В этом месяце было рекордное пополнение для портфеля – 38 230 руб. Это почти 5% от портфеля. Считаю, что если так постоянно пополнять, то цели достигну очень быстро.

Заработано за все время инвестирования 161 000 руб. Годовая доходность составляет 33,5%. В то время как доходность за все время составляет 50,21%. Как считаю, рассказываю тут — ссылка (https://t.me/c/1826027875/400).

В ноябре портфель продолжил свой уверенный рост, чему я очень рад. Пока рынок болтается в боковике, портфель по прежнему растет и приносит все больше прибыли. Я уверенно закрепился на 700 000 руб. (осталось 30% до достижения краткосрочной цели).Краткосрочная цель:

Открыв график Мосбиржи можно заметить, что рынок снова начинает грустить. Доллар падает, нефть падает, отчетов пока что не видно, так ещё и риск повышения ставки снова вырисовывается.

В качестве фактора поддержки рынка может выступить очередное сокращение добычи от ОПЕК+, тогда цены на нефть начнут подрастать, с другой стороны одной высокой цены на нефть может быть недостаточно. Также могут оказать влияние сильные отчеты от крупных компаний, но пока что их нет.

Больше всего давление на рынок оказывает возможное повышение ключевой ставки 15-го декабря, так как инфляция униматься пока что не собирается, так как сейчас есть реальный риск повышения ставки, и рынок это закладывает. На сколько поднимут? Я считаю что максимум на 2%, но скорее всего 1%. Хотя ЦБ может снова что-нибудь выкинуть из ряда вон выходящее. Кстати, 14-го числа будет ещё и див. гэп по Лукойлу. В середине декабре будет очень весело наблюдать за рынком.

Тем временем СД Магнита рекомендовала выплатить дивы за 22-й год.

В четверг вышла новость о проведении SPO Инарктики на 3,3 млн акций, что в свою очередь составляет 4% от общего количества акций. Диапазон цены 900-968,5 руб.

После публикации новости акции моментально просели в цене примерно на 3,5%. Собственно говоря, просадка связана с ценой размещения, так как она была ниже рыночной цены. Но в целом это совершенно не плохо, а даже наоборот.
Плюс в том, что, во-первых, компания заработает на этом лишних денег, которые потом пустит на свои нужды, а, во-вторых, доля акций в свободном обращении увеличится, акции будут более ликвидны, и манипулировать бумагами будет гораздо сложнее.

Напомню, что SPO это не доп.эмиссиия. В этом никакого негатива нет, ведь доли акционеров не размываются. В свою очередь у миноритариев появится куда больше веса в компании, что однозначно позитив.

Можно ли принять участие в данном мероприятии? Конечно можно, через звонок брокеру или через поддержку брокера. Но тут надо понимать, что бумаги поступят не сразу.

Вероятнее всего после размещения бумаг акции выйдут достаточно быстро из небольшой коррекции и продолжат свой рост, так как компания имеет хороший фундаментал и причин для дальнейшего снижения нет.