Всем привет, продолжаем решать задачу прогнозирования изменения запасов. В первой части мы попытались найти закономерности в составе запасов, но с ходу с приемлемой погрешностью решить не удалось, поэтому разберемся сначала с прогнозированием сырья в запасах.

Для этого просмотрим все доступные отчеты по МСФО и выпишем себе в отдельную табличку данные по структуре запасов, так как этой информации нет в датабуке.


Далее автоматизируем решение СЛАУ с помощью python`а для получения скользящих решений за все доступные периоды, так как мне лениво вбивать много числе в MathCad и это дает больше пространства для исследования.

Сохраним полученную выше табличку в csv формат и подгрузим в jupyter notebook


В процессе написания .....

Всем привет,
Недавно я опубликовал пост-анализ расчетов дивидендов за 4-й квартал от 30 ноября 2021, где основное упущение было непонимание до конца — что влияет на изменение инвентаризационных запасов и в какой степени?
Нас интерисут строка Increase in inventories/(Увеличение запасов)

Почему это важно ?

При существенный волатильности цен ± 15% на сырьевую корзину или готовую продукцию, можно получить уменьшение свободного денежного потока (СДП/FCF) до 40% от EBITDA.


( Читать дальше )

Всем, привет, вот и вышел очередной фин. отчет за 4-й квартал по НЛМК и пришло время сверить свои расчеты с фактическими показателями за 4-й квартал.

Группа НЛМК (LSE, MOEX: NLMK) сообщает, что в 4 кв. 2021 г. показатель EBITDA составил $1,8 млрд, рентабельность EBITDA достигла 38%. Свободный денежный поток (СДП) составил $0,8 млрд. Совет директоров рекомендовал утвердить дивиденды за 4 кв. 2021 г. в сумме 12,18 руб./акцию (113% СДП).

Что подразумевает выплату $93 млн. компенсации сверкапекса или 113% от FCF, при каком то давольно щедром курсе доллара 80 руб. 12,18/(820*1,113/5993,23)

Сравним с тем, что было рассчитано мной 30-го ноября за 3-и месяца до публикации фин. показателей и расчет от 22-го января с учетом операционных показателей.

Расчет фин. показатели за 4-й квартал 2021 от 30-го ноября

• Q4`21 Выручка — $4128 млн. погрешность -12,1% (4300*960)

( Читать дальше )

Пожизненное пособие можно получить в виде акций крупнейших Российских компаний, выплачивающие регулярно солидные дивиденды 50% более процентов от прибыли. (сумма ограничена до 400 тыс. рублей с последующий ежемесячной выплатой до 9600 руб.)

Для получения пособия необходимо

1. Подать заявку в ваш банк на потребительский кредит на сумму до 400 тыс. руб. на 5 лет и с процентной ставкой не более 16% годовых без страховки
2. После одобрения кредита открыть ИИС брокерский счет с зачислением дивидендов на второй обычный брокерский счет.
открытие счета бесплатно и если не было операций по счету то обслуживание так же бесплатно.
3. Устанавливаем мобильное приложение от брокера/банка на телефон и настраиваем уведомление о достижении цены акций ниже суммарных дивидендных выплат в следующие 5 лет и с учетом переплаты по кредиту. (см. расчеты ниже)
4. При получение уведомлений подписываем онлайн предодобренный кредит максимально быстро, так как цены акций подвержены волатильности.

( Читать дальше )

Всем, привет.
На этой недели НЛМК опубликовал спорные операционные результаты, где средние цены на продукцию ожидаемо снизились, но продажи значительно выросли +5% ко 2-у довольно удачному кварталу и +8% к 3-у кварталу при этом я закладывал +5% кв/кв. Попробуем разобраться сможет ли рост продаж компенсировать снижение цены, тем более НЛМК начал подтягиваться к высоким стандартам раскрытия информации для инвесторов и предоставила отдельный датабук по операционным результатам за последние 10 лет.
Подгрузим его в базу данные ClickHouse и построим дашборды в Grafana.


( Читать дальше )

Всем привет, наконец то дошли руки достать из шкафа запылившийся Orange Pi RK3399 обновил OS, поставил ClickHouse и Grafana и подгрузил данные из своего проекта

Встречайте, локальная dev машинка на которую можно попасть по ссылке: selfinvesting.mooo.com:3000/

Оптимизировано под мобильные устройства

( Читать дальше )

Всем привет, на следующей неделе 3-го декабря последний день, когда акция НЛМК торгуется с дивидендами, самое время для традиционного прогноза, который строим на производственно-сбытовой лаге в два месяца к индексным ценам LME Steel HRC FOB China. И большая ответственность, так как предыдущий прогноз на 3-й квартал 2021 года дал погрешность 3,5% в расчете дивидендов.

Так же попробуем учесть следующие изменения:

1. Продолжения действий временной 15% пошлины до конца 2021 года
2. Цены на уголь вернулись к $150 за тонну
3. В презентации прогнозируют увеличение производства на 10% г/г
4. CAPEX достигнет $1200 тыс. в 2021 году

Crude steel production at NLMK Lipetsk to increase qoq with the completion of both scheduled maintenance works as well as August incident related repair works. As a result, full year output to be c. 10% higher yoy

( Читать дальше )

Всем, привет, вот и вышел долгожданные фин. отчет за 3-й квартал по НЛМК и пришло время сверить свои расчеты с фактическими показателями за 3-й квартал.




Сравним с тем, что было рассчитано мной 20-го сентября, хотя на самом деле это те же исходные данные по котором делался расчет по Северстали от 8-го августа, тогда просто НЛМК не был так интересен, так как выглядит дорог.

Расчет фин. показатели за 3-й квартал 2021  от 20-го сентября

• Q3`21 Выручка — $4400 млн. увеличение на 6,3% (600+1750+2140)*980
• Q3`21 EBITDA — $2002 млн. уменьшение на 2,5% (600+1750+2140)*446
• Q3`21 FCF — $1302 млн. увеличение на 50% (2002-350-350-50+50)
• Q3`21 Дивиденд — 18 руб ((1302+180)//5993,23*73) или 15,86 руб. без компенсации  сверх CAPEX`а

Сравним фактические показатели с расчетными

( Читать дальше )

Всем привет, основные показатели влияющие на EBITDA, это продажи по основным категориям стальной продукции и консолидированная цены на металлопродукцию. Соответственно возьмем их из результата и подставим в расчет из нашего прогноза

Рассчитываем финансовые показатели за 3-й квартал 2021 года

• Q3`21 EBITDA — $1849 млн. уменьшение на 10% (4146*446) 
• Q3`21 FCF — $1149 (1849-350-350-50+50)
• Q3`21 Дивиденд — 16 руб. ((1149+180)/5993,23*72)  c доходностью 7,4% за квартал или 13,8 руб. без компенсации сверх CAPEX`а.

Ранее в прогнозе финансовых результатов для НЛМК за 3-й квартал 2021 года прикидывали финансовые показатели на 2022 года, но при появлении конкретных показателей налоговой реформы, интересно прикинуть их влияние. 
UPD. Официальная формула https://t.me/government_rus/346 и https://www.rbc.ru/business/23/09/2021/614c8b409a7947608f20856f

Прогноз финансовые показатели за Q1`22 без учета налоговой реформы

• Q1`22 EBITDA — $1030 млн. уменьшение на 22% (4329*(980*0,7-215-233)) при средней за 5 лет цене кеш-кост сляба
• Q1`22 FCF — $702 (1030-270-1030*0,18+(4,329*980*0,15*0,20))
• Q1`22 Дивиденд — 8,5 руб (702/5993,23*73) c доходностью 15,4% годовых

Прогноз финансовые показатели за Q1`22 c учета налоговой реформы
где:

• ставка НДПИ на уголь 1,5% к рыночным мировым ценам, при самообеспеченности 0%
• ставка НДПИ на ЖРС 4,8% к рыночным мировым ценам, при самообеспеченности 100%
• налог на прибыль зависит от коэффициента нахлобучивания ( Н = дивиденды — инвестиции / капитал компании на начало 5 летнего цила). При Н < 1- 20% прежних;  1 < Н < 2 — 25%; Н > 2 — 30% c 2023 года
• акциз на слябы 2,7% от экспортной цены в российских портах выше $300 за тонну.

Считаем выплаты по дивам, CAPEX и амортизацию за 5 лет

( Читать дальше )