Блог им. Klinskih-tag |Сравнительный взгляд на МРСК и российский электросетевой сектор (осторожно, мультипликаторы)

📊 Добрался я всё-таки до анализа российских электросетевых компаний, которые уже дружно отчитались по РСБУ за 1 кв. 2021 года. Правда, теперь сижу и думаю – а нафига я потратил на это несколько часов? Мой внутренний максимализм и желание быть в курсе текущего финансового самочувствия большинства российских компаний мешают моему здоровому сну, надо что-то с этим делать.

Графиками с динамикой выручки и чистой прибыли по каждой из компаний я не буду вас перегружать, ограничусь своими небольшими комментариями ниже и сравнительной картинкой с мультипликатором P/E:

Сравнительный взгляд на МРСК и российский электросетевой сектор (осторожно, мультипликаторы)

✔️ Анализировать компании для удобства изложения на сей раз буду группами, а потому начну с МРСК ЦП, МРСК Центра, МОЭСК и Ленэнерго. Эти компании в целом продемонстрировали положительную динамику основных финансовых показателей, а драйверами роста стали схожие факторы: рост операционных показателей (=энергопотребления) и/или положительная тарифная конъюнктура, что вызвано более холодной зимой и постепенным выходом российской экономики из ковидного кризиса прошлого года.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ленэнерго продолжает оставаться дивидендной тихой гаванью

🧮 Ленэнерго, как и всегда, опубликовала свои результаты бухглатерской отчётности по РСБУ на выходных, добавляя нам аналитической работы даже на праздниках. Ну ничего, хорошие новости ещё никого не расстраивали!

Ленэнерго продолжает оставаться дивидендной тихой гаванью
Итак, с января по март текущего года чистая прибыль компании составила 5,6 млрд рублей, что на 1,3 млрд выше финансового результата за аналогичный период прошлого года. Из пресс-релиза следует, что «основное влияние на рост прибыли оказало увеличение выручки по регулируемым видам деятельности и снижение прочих расходов, за счёт снижения величины создаваемых резервов»:

1️⃣ Доходы от услуг по передаче электроэнергии, на которые приходится подавляющая часть выручки компании, продемонстрировали двузначный темп прироста (+10,9% г/г), составив 23,2 млрд рублей. Ключевыми стали два момента: рост тарифов и наращивание объёмов передачи электроэнергии, на фоне холодных температур в начале текущего года и постковидного восстановления экономики.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Итоги 2020 года в секторе распределительных энергосетей

📊 Сектор российских распределительных энергосетей вряд ли занесёт себе минувший 2020 год в актив, да и сама идея инвестирования в эти компании с каждым годом становится всё менее интересной, из-за ручного управления тарифами, непредсказуемых списаний и обесценений, а также весьма замудрённой дивидендной политики. Возможно, я взрослею с инвестиционной точки зрения, а быть может растущий с каждым годом портфель расставляет акценты в сторону стабильности и прозрачности инвест.идей, нежели в попытке угадать, в какую сторону подует дивидендный ветер.

Итоги 2020 года в секторе распределительных энергосетей

✔️ По мультипликатору EV/EBITDA самой недооценённой компанией в отрасли стала наша любимая МРСК ЦП (2,75х), которую мы разбирали в отдельном посте и которой вполне по силам порадовать нас щедрыми дивидендами за 2020 год. Нынче это большая редкость, поэтому здесь хоть какой-то позитив.

✔️ Определённую стабильность финансовых показателей продемонстрировала также



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ленэнерго - бриллиант в портфеле дивидендного инвестора!

Читаю я с ностальгией свой прошлогодний пост, датированный 31 января 2020 года, и понимаю, что всё-таки есть достойные компании в нашей стране, которым никакой коронавирус не страшен!

Ленэнерго традиционно в пятницу вечером, уже после закрытия основной торговой сессии, раскрыла бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 2020 год, результаты которой отметились для компании рекордной годовой выручкой и чистой прибылью:

Ленэнерго - бриллиант в портфеле дивидендного инвестора!
И это притом, что валовая и операционная прибыль не досчитались около 7,6-7,7%, на фоне символического увеличения выручки (+0,3%) и опережающего роста себестоимости продаж (+3,6%), во многом из-за вынужденного повышения затрат на оплату труда почти на 1 млрд рублей (COVID-19 виноват?).

Исправили ситуацию в лучшую сторону прочие доходы и расходы Ленэнерго. И главным образом здесь стоит отметить внушительные доходы от восстановления резерва по сомнительным долгам в размере 2,4 млрд рублей (годом ранее 646 млн) и доходы от восстановления резервов по претензиям и разногласиям в размере 1,1 млрд рублей (годом ранее 161 млн):

Ленэнерго - бриллиант в портфеле дивидендного инвестора!



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ленэнерго умеет радовать

ИСТОЧНИК

Ленэнерго в пятницу, традиционно после закрытия основной торговой сессии, представила свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 1 полугодие 2020 года. Напомню, именно на неё опирается компания при расчёте дивидендных выплат по префам, а потому интерес к ней у акционеров всегда весьма высокий.

Итак, что мы видим: выручка Ленэнерго с января по июнь не досчиталась 0,9% (г/г) и довольствовалась результатом в 39,5 млрд рублей, из-за весомого падения в сегменте техприсоединения (с 2,29 до 1,85 млрд). Не забываем, что именно ТП является самым высокомаржинальным видом деятельности компании, несмотря на свой вклад в совокупную выручку, и Ленэнерго объясняет это падение «исполнением в отчётном периоде крупных договоров, ранее заключенных АО «ПЭС» и АО «СПб ЭС», права и обязанности по которым перешли к Ленэнерго в результате состоявшейся реорганизации».

Ленэнерго умеет радовать



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ленэнерго продолжает баловать дивидендами

Источник

Уже после закрытия торгов в пятницу Ленэнерго представила свою годовую бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 2019 год, которую акционеры компании всегда ждут с большим ожиданием, т.к. дивиденды по префам рассчитываются строго ориентируясь на неё (по весьма простой формуле: 10% от ЧП), а потому с вероятностью почти 100% мы уже сейчас можем взять и прикинуть их размер. Но обо всём по порядку.

Выручка Ленэнерго по итогам 2019 года выросла на 7,7% до 82,4 млрд рублей, прежде всего благодаря росту доходов по передаче электроэнергии (на долю которой приходится 91,9% от совокупной выручки), на фоне удорожания тарифов «в связи с возвратом региональными регуляторами накопленных выпадающих доходов и переносом тарифной выручки (эффект сглаживания)».

Себестоимость продаж также никаких вопросов не вызывает: по итогам минувшего года она прибавила на скромные 1,8% до 58,3 млрд рублей, благодаря чему валовая и операционная прибыли отметились убедительной положительной динамикой на уровне 25%.

Ленэнерго продолжает баловать дивидендами



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ленэнерго продолжает оставаться дивидендным моим дивидендным героем!

По мотивам поста
====================

Обожаю компании, у которых совершенно прозрачная и при этом щедрая дивидендная политика. Один из таких ярких примеров — префы Ленэнерго, которые направляют акционерам чётко 10% от ЧП по РСБУ.

Компания отчиталась по РСБУ за 9 месяцев 2018 года, и результаты оказались очень позитивными: чистая прибыль c января по сентябрь по сравнению с прошлым годом выросла почти наполовину, составив 9,2 млрд рублей, а по итогам 3 квартала 2018 года прибыль и вовсе удвоилась, по сравнению с аналогичным отрезком прошлого года, достигнув 3,5 млрд!

Ленэнерго продолжает оставаться дивидендным моим дивидендным героем!
Ленэнерго продолжает оставаться дивидендным моим дивидендным героем!



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW