Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 29 сентября - 6 октября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 0.01%, против индекса Мосбиржи +0.4% (с начала года +138.9% и +46.0% соответственно)
  • Валютная позиция выросла на 1.4%. В связи со снижением Urals (на 10.9% за неделю) потенциал девальвации увеличился, нарастили позицию в валютном фьючерсе
  • Сбербанк вырос на 0.8%. Минфин заложил в прогноз бюджета на 2024 год поступления от дивидендов Сбера в размере 375 млрд руб (РБК). Так как гос-во владеет 50% акций, совокупные дивиденды могут составить ~750 млрд руб или ~12.6% див. доходности к текущей цене
  • Получили доп. уверенность в одной из топ-идей портфеля на базе отличных операционных результатов
  • Лукойл прибавил 1.8% к цене на фоне ослабления рубля. Негативно снижение цен на нефть и мазут. Потенциал роста снизился на 2%, целевая цена изменилась незначительно
  • Фосагро выросла в цене на 2.0% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на удобрения в США, аммиачную селитру и диаммоний фосфат, а также снижение цен на серу, аммиак и калийную соль. Негативно снижение цен на карбамид и повышение ставки морского фрахта. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 6% соответственно 


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 22-29 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 6.6% (с учетом див. отсечки по Белуге/НоваБев Групп) против индекса Мосбиржи +2.8% (с начала года +138.9% и +45.5% соответственно)
    Успешно закрыли квартал с доходностью +28% (!), против индекса Мосбиржи +12%
  • Валютная позиция выросла на 2.0%. Скорректировали модель расчета потенциала девальвации на портале с учетом прогноза проекта бюджета РФ на 2024 год (Финам), потенциал стал положительным – на локальном минимуме нарастили валютную экспозицию.
    После резкого взлета цен на нефть внутри недели расчетный потенциал снизился, частично сократили позицию, но полностью не вышли из валюты – выигрывали от роста курса до конца недели
  • Сургутнефтегаз за неделю взлетел на 19.1%. Компания отлично отчиталась по РСБУ за 2023 H1 – чистая прибыль 847 млд руб или индикативно 7.8 руб дивидендов на акцию (13.5% див. доходности к текущей цене), заработанных по итогам полугодия.
    При сохранении текущего курса по итогам года дивиденд может составить ~12.9 руб на акцию или 22.3% к текущей цене


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 15-22 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель снизился на 4.7%, против индекса Мосбиржи -3.3% (с начала года +124.1% и +41.5% соответственно) на фоне введения экспортных пошлин почти на все виды товаров, которые ранее не были ими обложены (Коммерсантъ); отчасти рынок негативно реагировал на эскалацию конфликта между Арменией и Азербайджаном. При этом уже в пятницу рынок и рос. портфель начали восстанавливаться
  • Расчетный потенциал девальвации рубля стал отрицательным на фоне продолжения роста цен URALS – временно вышли из валютной позиции, пока потенциал снова не станет положительным
Для доп. уверенности реализовали на портале бэктест – доходность при нахождении в валюте во время положительного потенциала выше, чем при постоянном нахождении
Усиленные Инвестиции: итоги недели 15-22 сентября
  • Сбербанк снизился на 3.4%
  • Фосагро снизилась в цене на 6.1% на фоне укрепления рубля. Позитивно снижение цен на калийную соль и серу. Негативно снижение цен на удобрения в США, карбамид и аммиачную селитру, а также повышение ставки морского фрахта и цен на аммиак. К тому же учли в модели повышение экспортных пошлин с 7% до 10% при курсе >80 руб за доллар. Потенциал роста и целевая цена снизились на 4% и 10% соответственно


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 8-15 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 0.9% против индекса Мосбиржи +0.3% (с начала года +135.0% и +46.3% соответственно)
  • ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 1% до 13% (Пресс-релиз ЦБ РФ) – не так страшно, как могло бы быть, позитив для акций и валюты
  • Валютная позиция снизилась на 0.1%
  • СБЕР отлично отчитался по РПБУ за август и 8 мес. 2023 года:
    — Чистый процентный доход +49.5% г/г и +40.1% г/г соответственно
    — Чистый комиссионный доход +16.4% г/г и +19.9% г/г
    — Операционные расходы +28.3% г/г и +26.2% г/г
    — Чистая прибыль составила 140.9 млрд руб (+8.1% м/м) и 999.1 млрд руб
    — P/E Annualized: 3.9х
    — Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.7 руб на акцию или 13.3% див. доходности к текущей цене
  • Провели звонок с IR МТС – обсудили факторы роста и риски бизнеса
  • По основным компаниям изменения: Транснефть (прив) +6.4%, Сургутн-з (прив) +3.2%, Сбербанк +2.0%, Белуга +1.0%, МТС -0.8%, Фосагро -0.9%, Ренессанс Страхование -0.9%, Лукойл -1.1%, Алроса -3.5%


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 1-8 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель снизился на 2.8%, против индекса Мосбиржи -2.7% (с начала года +132.9% и +45.9% соответственно) на фоне резко возросшего опасения значительного повышения ключевой ставки ЦБ РФ на следующем заседании 15-го сентября (неплохо что упали на уровне рынка при том, что держали >100% экспозицию и до этого росли больше рынка)
  • Валютная позиция снизилась на 0.1%
  • Сбербанк снизился на 3.5%
  • Лукойл просел 2.8% к цене, несмотря на ослабление рубля. Трейдинговое подразделение Лукойла Litasco SA открывает офис в Мехико (Neftegaz)
  • Фосагро снизилась в цене на 0.5%, несмотря на ослабление рубля. Позитивно повышение цен на удобрения в США и карбамид. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат и аммиачную селитру, а также повышение ставки морского фрахта и цен на калийную соль, серу и аммиак. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 12% и 12% соответственно
  • Белуга просела на 2.3%
  • Алроса снизилась на 2.9%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение цен на алмазы. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 1% соответственно


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 25 августа - 1 сентября

  • Портфель вырос на 1.1% против индекса Мосбиржи +2.3% (с начала года +139.7% и +44.4% соответственно)
  • Валютная позиция выросла на 1.1%
  • Лукойл прибавил 3.9% к цене. Лукойл позитивно отчитался за 2023 H1:
    — Выручка: 3.6 трлн руб или -11.6% к 2021 H1 (за 2023 q2 -13% кв/кв)
    — EBITDA: 871 млрд руб или +33.1% к 2021 H1 (за 2023 q2 -8% кв/кв)
    — Чистый долг с конца 2021 сократился на 717.1 млрд рублей (20.4% от капитализации)
    — FCF годовой индикативно ~1331 млрд руб (положительный), 28.3% от капитализации
    — EV/EBITDA мультипликатор индикативно равен ~2.1x при историческом 50м перцентиле ~3.2x
  • Фосагро снизилась на 4.1%. Слабо отчиталась за 2023 q2:
    — Выручка -38.0% г/г
    — EBITDA -56.8% г/г
    — Рентабельность по EBITDA 35.0% снизилась по сравнению с 50.3% в аналогичном квартале прошлого года
    — EV/EBITDA мультипликатор равен 6.3x при историческом 50м перцентиле 7.2x

СД Фосагро рекомендовал дивиденды по итогам 2023 H1 в размере 126 руб на акцию или 1.7% див. доходности к текущей цене

  • Алроса снизилась на 2.9%. СДАлросарекомендовал дивиденды по итогам 2023 H1 в размере 3.77 руб на акцию или 4.6% див. доходности к текущей цене


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 18-25 августа

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 0.6%, против индекса Мосбиржи +1.5% (с начала года +137.1% и +46.6% соответственно)
  • Валютная позиция выросла на 1.8%.
  • Сбербанк снизился на 0.2%.
  • Фосагро снизился в цене на 0.5%, несмотря на ослабление рубля. Позитивно повышение цен на диаммоний фосфат, а также снижение ставки морского фрахта. Негативно снижение цен на удобрения в США, Карбамид, и аммиачную селитру, а также повышение цен на аммиак, калийную соль и серу. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 2% и 2% соответственно. Фосагро успешно разместила замещающие облигации на $740 млн: серия ЗО25-Д и ЗО28-Д (Пресс-релиз компании)
  • Белуга выросла на 0.8%. «Белуга Групп» сменила название на «НоваБев Групп» (Интерфакс)
  • Лукойл прибавил 4.6% к цене на фоне ослабления рубля. Лукойл запросил у РФ властей разрешение на выкуп до 25% акций у нерезидентов с дисконтом ≥50% за счет средств, уже имеющихся на зарубежных счетах группы (Интерфакс)
  • МТС выросла на 0.2%, позитивно отчиталась по МСФО за 2023 q2:


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 4-11 августа

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 3.5%, против индекса Мосбиржи +2.0% (с начала года +144.7% и +46.5% соответственно)
  • Валютная позиция выросла на 3.2%.
    Реализовали на портале две модели расчета потенциала девальвации (раздел рос. стратегии, под инсайдерскими сделками):
    1. Ориентируемся на исторический спред на 75%-перцентиле между текущей рублевой цены Urals и таргетированной в бюджете с корректировкой на падение нефтегазовых доходов
    2. Рассчитываем при каком курсе рубля к доллару бюджет по итогам года выйдет на целевой дефицит или баланс с учетом исторической сезонности расходов бюджета (обычно растут во втором полугодии)
  • Сбербанк вырос на 0.8%. Сбер отлично отчитался по результатам по РПБУ за июль 2023 года:
    — Чистый процентный доход +24.8% г/г
    — Чистый комиссионный доход +33.9% г/г
    — Операционные расходы +36.8% г/г
    — Чистая прибыль составила 130.4 млрд руб. Чистая прибыль за 7 мес. 2023: 858.2 млрд руб, P/E Annualized: 4.1х

Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.1 руб на акцию или 12.8% див. доходности к текущей цене



( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 28 июля - 4 августа

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 12.6% против индекса Мосбиржи +2.8% (с начала года +136.4% (!) и +43.6% соответственно)
  • Валютная позиция за неделю выросла на 3.6%. Реализовали расчет потенциала девальвации двумя способами – в обоих расчетный потенциал в моменте минимальный, но решили далее не сокращать долю валюты в портфеле, чтобы не брать на себя риск возникновения скачкообразной девальвации, как было в Иране, Венесуэле, Турции и т.д.
  • На локальных минимумах существенно нарастили позицию в Белуге – считаем, что высока вероятность выплаты дивидендов по итогам полугодия, также вероятны неплохие результаты (будут опубликованы 10 августа) с учетом хорошего роста среднего чека и развития розничного направления
  • Сбербанк отлично отчитался по отлично по МСФО за 2023 q2:
    — Чистые процентные доходы +6.2% кв/кв и +35.8% к 2021 q2
    — Чистые комиссионные доходы +9.2% кв/кв и +19.0% к 2021 q2
    — Чистая прибыль +6.5% кв/кв и +17.0% к 2021 q2
    — P/E LTM: 6.9x, P/E annualized: 4.0х при историческом 50м перцентиле 6.8x


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 21-28 июля

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

  • Портфель вырос на 1.4%, против индекса Мосбиржи +2.9% (с начала года +110.1% (!) и +39.7% соответственно)
  • Валютная позиция выросла на 1.5%. На фоне роста цен на нефть расчётный потенциал девальвации снижается, по мере чего постепенно сокращаем позиции в валюте
  • Сбербанк вырос на 2.1%. Сбер внедрил быстрый доступ в веб-версию СберБанк Онлайн со смартфона (Пресс-релиз компании)
  • Сургутнефтегаз прибавил в цене 6.8% на фоне ослабления рубля.
  • Белуга снизилась на 1.5%.
  • Фосагро выросла на 0.4% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на диаммоний фосфат, карбамид, удобрения в США и аммиачную селитру, а также снижение цен на калийную соль и серу. Негативно повышение ставки морского фрахта и цен на аммиак. Потенциал роста и целевая цена значительно увеличились. ФосАгро намерена за 3 года удвоить поставки минеральных удобрений в страны Африки (Пресс-релиз компании)
  • Алроса прибавила в цене 3.7% на фоне ослабления рубля. Негативно снижение цен на алмазы. Потенциал роста и целевая цена снизились на 5% и 1% соответственно


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн