Интер РАО раскрыла отчет за 9 месяцев 2025 года, и он получился ровно таким, каким многие ожидали: компания растёт, расширяет сегменты, вкладывает рекордные суммы в развитие — но прибыль поднимается значительно медленнее, чем обороты. Это ключевой сюжет, который нельзя упускать.

Главная цифра отчёта — выручка 1,242 трлн рублей, рост +13,9%. Это очень сильный показатель для электроэнергетики. Бизнес увеличивает масштабы, обновляет мощности, интегрирует новые активы. Подтверждением служит и рост EBITDA — до 131,2 млрд рублей (+14,3%), и увеличение операционной прибыли до 91,7 млрд рублей (+10,1%).

Но итоговая чистая прибыль выросла всего на 2,6%, до 113,8 млрд рублей. Причина проста: операционные расходы подскочили на 14,9% и фактически «съели» эффект от роста выручки. Инфляция, удорожание мощности на оптовом рынке, повышенные тарифы на передачу, топливо — всё это давит на маржу.

При этом структура бизнеса компании меняется. Интер РАО уже не просто генерация: это энерготрейдинг, машиностроение, ИТ, зарубежные активы, инжиниринг. И результаты по сегментам очень неравномерные. Наиболее ярко растёт энергомашиностроение (+44% выручки и +75% EBITDA) и генерация внутри России. Слабым звеном остаются зарубежные активы, где выручка упала на 38%, а EBITDA — на 65%.

Отчётность ПАО ИнтерРАО за девять месяцев 2025 года по РСБУ показала противоречивую картину: выручка компании выросла на 22,6%, до 42,8 млрд рублей, но чистая прибыль сократилась на 41,3%, до 14,5 млрд рублей. Для энергетического гиганта, который управляет активами в России, СНГ и Европе и обеспечивает около 17% поставок электроэнергии на внутреннем рынке, такая динамика говорит о росте издержек и снижении финансовой эффективности.

Главным драйвером выручки стал рост экспортных поставок электроэнергии — этот показатель увеличился на 26,1%, до 27,2 млрд рублей. Поставки на внутренний рынок через ОРЭМ (оптовый рынок электроэнергии и мощности) тоже прибавили — на 17,5%, до 15,3 млрд рублей. Суммарно это отразило высокий спрос на электроэнергию и постепенное восстановление экспортных направлений. Однако рост доходов сопровождался опережающим увеличением себестоимости — на 23,3%, до 35,2 млрд рублей, что «съело» большую часть прибыли.

Валовая прибыль составила 7,6 млрд рублей, что на 19,8% выше уровня прошлого года, но уже на уровне операционной деятельности компания зафиксировала убыток от продаж 3,8 млрд рублей — пусть он и немного сократился (–6,4% год к году).

👀 Интер РАО подвела итоги I полугодия 2025 года, показав уверенный рост по основным финансовым показателям, несмотря на сложности в зарубежном бизнесе.

📈 Выручка компании по МСФО увеличилась на 12,4%, до 818,1 млрд руб., а EBITDA выросла на 17%, достигнув 93,3 млрд руб. Чистая прибыль составила 82,9 млрд руб., что на 4,3% выше прошлогоднего уровня. Особенно впечатляют результаты II квартала: EBITDA +25,8%, чистая прибыль +13,2% — показатели оказались выше прогнозов аналитиков.

🔍 Рост обеспечили российские сегменты:

✔️ Электрогенерация +18,2% по выручке и +20,1% по EBITDA, чему способствовали повышение цен и ввод новых мощностей (в том числе энергоблок Нижневартовской ГРЭС).
✔️ Сбыт +14,8% по выручке благодаря цифровизации и расширению клиентской базы.
✔️ Энергомашиностроение +28,9% по выручке, при этом EBITDA выросла в 2 раза.

🌐 При этом «узким местом» стала зарубежная деятельность: сегмент показал падение выручки на 36,1% и EBITDA — на 70,7% из-за ситуации на Молдавской ГРЭС, проблем с поставками газа и низких тарифов. Однако доля зарубежных активов в общей EBITDA снизилась до 1%, что минимизировало их влияние на результат группы.

🔍 Группа Интер РАО представила результаты по МСФО за первый квартал 2025 года. Выручка компании увеличилась на 12,6% по сравнению с прошлым годом — до 441,3 млрд рублей. Динамика оказалась сильной благодаря ряду факторов: модернизации энергоблоков, запуску новых мощностей по договорам КОММод, расширению экспорта в дружественные страны, а также развитию энергетического машиностроения.

📈 При этом показатель EBITDA вырос на 11,5% — до 54,6 млрд рублей, отражая улучшение операционной эффективности в основных сегментах бизнеса. Однако операционная прибыль снизилась на 1,5% — до 39,9 млрд рублей, а чистая прибыль слегка уменьшилась на 1,6% — до 47,2 млрд рублей. Это произошло на фоне заметного роста затрат (операционные расходы увеличились на 14,6%, до 405,4 млрд рублей), а также увеличения капитальных вложений (+69,3%, до 33,5 млрд рублей), которые «Интер РАО» инвестирует в новые проекты для обеспечения энергетической безопасности страны.

⚠️ Основные драйверы роста — сегменты электрогенерации и сбыта.

⚡️ Интер РАО опубликовала финансовые результаты за 2024 год, показав уверенный рост ключевых показателей. Компания продолжает расширять свое присутствие в энергетическом секторе, одновременно модернизируя инфраструктуру и оптимизируя бизнес-процессы.

📈 Выручка увеличилась на 13,9%, что обусловлено ростом энергопотребления в России, реализацией крупных инфраструктурных проектов и приобретением новых активов в сфере энергомашиностроения. Особенно сильный рост показал сбытовой сегмент, где выручка выросла на 12,2%, благодаря расширению клиентской базы и индексации тарифов.

💡 Сегмент генерации также продемонстрировал рост, но в меньшей степени — из-за завершения ряда долгосрочных договоров о предоставлении мощности. В сегменте инжиниринга выручка увеличилась почти на 30%, что связано с активным участием компании в государственных энергетических проектах.

📉 Несмотря на рост выручки, EBITDA сократилась на 5%. Основные причины — увеличение операционных расходов и окончание выгодных контрактов на поставку мощности. Тем не менее, чистая прибыль выросла на 8,5%, что подтверждает финансовую устойчивость компании.

🔍 ИнтерРАО представила результаты за девять месяцев 2024 года, продемонстрировав рост выручки на 12,5% до 1,09 трлн рублей. Основные факторы такого роста включают увеличение потребления электроэнергии, индексацию тарифов с 1 июля и приобретение гарантирующих поставщиков «Екатеринбургэнергосбыт» и «Псковэнергосбыт». Эти изменения не только увеличили клиентскую базу, но и укрепили позиции компании в сегменте энергосбыта, что особенно важно в условиях динамичного рынка.

📉 Несмотря на общий рост доходов, показатель EBITDA снизился на 9,8% до 114,7 млрд рублей, что указывает на снижение рентабельности. Основные причины заключаются в завершении действия договоров на поставку мощности (ДПМ) и увеличении операционных расходов. Это серьёзный сигнал, который требует внимания, особенно с учётом роста затрат на топливо и других операционных издержек.

📈 Чистая прибыль компании, напротив, выросла на 14%, составив 110,9 млрд рублей. Этот результат объясняется высоким уровнем процентных доходов от крупных денежных резервов компании.