Ключевые события прошлой недели

Прошлая неделя, которая плавно перетекла в начало текущей, запомнится в памяти на долгое время. Уверен, что через n-количество лет текущую рыночную ситуацию будут описывать в классических книгах по трейдингу. Возможно даже хорошо, что в связи с «международным женским днем» в странах СНГ был выходной в понедельник 9 марта (которого окрестили как очередной «черной понедельник») и это позволяет более здраво оценить текущую ситуацию на рынке. 

1. Экстренное понижение ставки ФРС на 0.5 б.п. Без пресс-конференции, без брифинга, без публичных выступлений, ФедРезерв понизил ставку сразу на -0.5%. Обошлись только одним абзацем на сайте, а также короткими комментариями. Хочу отметить, что это не первое экстренное снижение ставки, но прошлые подобные меры эффективности не продемонстрировали. Если ФРС пошел на этот шаг настолько резко, то дела в экономике совсем плохи. 

Ключевые события прошлой недели

На прошлой неделе состоялось сразу несколько исторических событий, которые еще больше укрепили позиции не без того сильных котировок фондовых индексов. S&P500 очередную неделю подряд закрывает на своем историческом максимуме и даже более рисковые активы в виде нефти возобновили рост. 

• Подписание торговой фазы #1 между США и Китаем. То к чему так долго шли США и Китай свершилось. Первая фаза торговой сделки уже подписана. Главные условия для Китая заключаются в покупке товара Соединённых Штатов за 2 года общим объёмом в 200 миллиардов долларов. Из этой суммы Китай покупает промпродукцию США на $32.9 млрд в первый год соглашения, на $44.8 во второй год, сельхозпродукцию на $12.5 млрд в первый год соглашения, на $19.5 во второй год, энергопродукты на $18.5 млрд в первый год соглашения, на $33.9 во второй год, сервисы $12.8 млрд в первый год соглашения, на $25.1 во второй год. Также в ходе переговоров стороны договорились о регуляции курса юаня, что на мое мнение и поспособствует росту экспорта в Китай в долгосрочной перспективе. 

Ключевые события прошлой неделе

Старт нового года стал очень волатильным для финансовых рынков. Но если традиционно в этот период наибольшую динамику демонстрирует фондовый рынок, то в начале нового года всё внимание на себя забрал сырьевой. Конфликт на Ближнем Востоке это безусловно самое непредсказуемое и в тоже время опасное событие, которое оставило в тени все остальные новости.

• Иран против США. Обострение на Ближнем Востоке, связанное с убийством Сулеймани, поспособствовало росту нефтяных котировок и безусловно активов убежище, таких как золото. Последующие ответные меры со стороны Ирана не заставили себя долго ждать. Обстрел базы США был больше показательной мерой и попыткой продемонстрировать силу, но не более. Я думаю, США в лице Трампа понимает это, и поэтому дальнейшая эскалация конфликта не продолжалось. По крайней мере на данный момент. Вербальные трения при этом продолжают присутствовать. К примеру, со слов Трампа в США находится выручка Ирака от продажи нефти и он намекал на то, что может оставить эти деньги в качестве платы построения военных баз на территории Ирака. Продолжаем следить за ситуацией, поскольку она себя полностью еще не отыграла. 

Ключевые события прошлой неделе

Последняя волатильная неделя уходящего года своими новостями успокаивала рынки и давала оптимизм на следующий год. Несмотря на то, что Фаза №1 уже подписана и согласована, заявление Трампа об «удвоении экспорта в Китай» скептически воспринялось рынком. Ну оно и не удивительно, ведь вряд ли произойдет такой небывалый скачек. Я думаю, что рост будет. Но не столь стремительный, чтобы в 2 раза вырасти.

Ключевые события прошлой неделе

Прошлая неделя была переполнена различными фундаментальными событиями. Это все отразилось и на котировках финансовых активов, часть из которых вновь установила новые максимумы, а некоторые достигли важных уровней, за которыми наблюдает большинство биржевых спекулянтов.

• Парад Центробанков. ЕЦБ, как и ФРС, намекнул на дальнейшие стимулирующие меры. В словах Кристин Лагард даже был намек на отрицательные процентные ставки, ведь «регулятор видит положительный эффект от этого для банковской системы и экономики в целом». Также были повышены ожидания по инфляции. Но если ФРС ждет инфляцию в 2.1% в 2020 году, то ЕЦБ всего 1.1% (в 2 раза меньше). Поэтому QE еще никто не отменял и вероятней всего с нового года лимиты на количественное смягчение в Еврозоне могут быть пересмотрены в рост. Повышение ставки, по заявлению FOMC, будет только в случае резкого роста инфляции. Учитывая тот факт, что весь мир понижает свои ставки, то и интенсивного роста цен не стоит ждать.

Ключевые события прошлой неделе

Начало декабря пощекотало нервы всем инвесторам фондовых площадок. Торговая война обретает новый масштаб. Пока в ходе переговоров между США и Китаем есть оптимизм, Трамп решил вновь бросить свой взор на ЕС, а также страны Латинской Америки. Но в конце прошлой неделе инициативу перехватил ОПЕК и уже это событие было номером один.

• Торговые войны: США вновь ввела тарифы на сталь и алюминий с Аргентины и Бразилии. Все дело в том, что эти страны девальвируют свои валюты по отношению к американскому доллару и Трамп видит в этом угрозу. Также параллельно объявления данного решения (конечно же в твиттере) президент США проехался катком по ФРС. Если тезисно, то «ставка высокая, нужно QE, будет ниже курс бакса – пром.сектор улетит в небо». Все это вызвало падение курса американского доллара ко всей корзине основных валют и очень сильно к сырьевым активам, ну и конечно же коррекцию по S&P500. Помимо этого, США рассматривает варианты введения налогов на ЕС после решения ВТО для США применить тарифы на европейские товары в сумме $7.5млрд, а также ввиду «цифрового налога в ЕС». Экономическая политика Франции в отношении цифровых компаний США (в частности, Amazon, Apple, Facebook и Google) является дискриминационной (по мнению самих Соединённых Штатов). В связи с этим власти США могут ввести пошлины на французские товары объемом до $2,4 млрд по ставке до 100%. ЕС воспринял эту новость холодно и уже заявил о готовности немедленно обсудить все проблемы с США. Постепенно уходим с торговых войн «США vs Китай» и переключаемся на «США vs ЕС».

Ключевые события прошлой неделе

Самые волатильные события прошлой неделе один в один отзеркаливали фундаментальные данные позапрошлой неделе. Единое небольшое отличие заключалось в показателе темпов экономического развития США. Показатель ВВП составил 2.1%, что выше прогнозов в 1.9%. В ходе торговых переговоров между США и Китаем нужно показать свою независимость в сделке. Поэтому текущий показатель может быть «накручен» и уже при следующей публикации пересмотрен в сторону понижения.

• Торговые переговоры. Вновь в центре внимания находились торговые переговоры между США и Китаем. На прошлой неделе все больше и больше появлялось информации о том, что «вот-вот сделка будет оформлена». Это не отрицает и Трамп, поэтому вероятней всего до 15.12.2019 сделка будет подписана, чтобы отменить тарифы с этого числа.
• Преддверье заседания ОПЕК. Котировки нефти потянули вниз весь рынок на закрытии недели. Все дело в заявлении о том, что сделка между ОПЕК+ может быть отменена до марта-апреля. Учитывая такую реакцию рынка, думаю 5-6 декабря, на заседании ОПЕК, представителя картеля будут тушить пожар, и мы услышим обратную вербальную поддержку нефтяному рынку. Более подробно опишу ниже.

Ключевые события прошлой неделе

Несмотря на плотный экономический календарь прошлой неделе, все ключевые события, а также волатильность исходили из событий вне календаря. Протокол FOMC ничего нового для рынка не показал. В протоколе все также шла речь об экономической стабильности и в том, что ФРС не видит проблем в экономике, поэтому повышение ставки будет постепенно замедляться. Выступление нового главы ЕЦБ Кристины Лагард также ничем не знаменовалось, и мы услышали уже знакомые прогнозы от ЕЦБ касательно монетарной политике. Поэтому сменилось лицо, но не монетарное направление Европейского Центрального Банка. 

Давайте рассмотрим те события, которые вызвали волатильность на прошлой неделе:

• Торговые переговоры по Фазе №1 на финальной стадии. Чем ближе к дате подписания договоренностей в рамках Фазы №1, тем больше слухов вокруг неё. У каждой стороны своя версия и свои ключевые пункты, которые мы рассмотрели в прошлом торговом плане. Для США важен уровень закупки сельхозпродукции, а также остро стоит вопрос интеллектуальной собственности. Для Китая важна отмена тарифов который вступает в силу 15 декабря и вообще всех тарифов пока идут переговоры. США не готов отменять тарифы, а Китай не готов повышать уровень закупок. Однако несмотря на всё это обе палаты представителей заявляют о том, что Фаза №1 будет подписано уже в текущем году, однако конкретных дат, как было ранее, уже не называется. Я лично думаю то что Фаза №1 будет подписана до двадцатых чисел декабря.

Ключевые события прошлой неделе

Прошлая неделя была очень насыщенная фундаментальными событиями как с экономического календаря, так и тех мероприятий которые в него не входят. Мы получили новые данные касательно торговых переговоров между США и Китаем, ежемесячный отчёт от ОПЕК, а также аналитику касательно фондового рынка США. Фундаментальные данные Соединенных Штатов Америки продемонстрировали незначительные отклонения, но на своем выступлении глава ФРС, Пауэлл, заверил нас о том, что экономика не находится в рецессии, а это явление наблюдается только в промышленном секторе.  Торговые трения между США и Китаем только ослабили позиции промышленного сектора, однако экономика в целом находится оптимальной зоне. И уже в очередной раз прозвучала фраза, что ФРС будет действовать в случае чего.

Предлагаю более подробно рассмотреть те события, которые вызвали повышенную волатильность на прошлой неделе.

Ключевые события прошлой неделе

Прошлая неделя не была столь насыщенна различными фундаментальными событиями. Brexit ушел на второй план и как минимум до 12 декабря особых новостей, которые влияли бы на фунт, не планируется. Ожидаю постепенное снижение валютной пары GBPUSD. Торговые переговоры также уже не вызывают столь огромной реакции, хотя интрига все накаляется. Поэтому вместо «топовых» событий прошлой недели, которых нет, предлагаю рассмотреть то что уже известно до подписания торговых соглашений в рамках Фазы #1 между США и Китаем:

• Фаза #1 затрагивает сырьевой сектор и вопросы по интеллектуальной собственности. Структурные вопросы будут обсуждаться в других Фазах;

• В настоящее время в основном обсуждаются торговые вопросы такие как бобовые и СПГ;

• США рассматривают отмену тарифов на китайские товары в сумме на $112 млрд.;